出口及下游纺织需求增加 有机硅价格大涨

　　文丨王喆 联系人：王佩坚

　　近期国内有机硅市场下游纺织需求增加、海外高温胶减产订单向国内转移，供应端短期尚未新增产量释放，行业短期内供需错配推动行业价格持续提升。有机硅行业龙头公司规模优势显着，具有长期竞争优势，建议关注【三友化工(600409)、股吧】（600409）、鲁西化工（000830）等。

　　近期国内有机硅DMC价格持续上涨。根据等报告，10月份以来受国内下游需求订单转暖影响，国内有机硅企业DMC报价持续上涨，从前期低点14000元/吨上涨至目前21500元/吨，涨幅接近50%。

　　▍国内纺织品需求增加，海外高温胶疫情减产，共同推动有机硅涨价。

　　8月份以来国内有机硅下游高温胶行业景气持续攀升，生胶销量明显增加。一方面，由于海外疫情爆发，印度等海外纺织品订单向国内转移，国内纺织品需求增加促进对有机硅需求增加；另一方面，由于海外疫情影响，今年海外高温胶减产较多，部分海外订单向国内转移。供应端10月份尽管有新安化工新增投产投放，但当前新产能仍处于调试阶段，叠加其他装置检修，短期内市场尚无新增产量，供需两端因素共同推动本轮有机硅DMC价格大幅上涨。

　　▍预计有机硅价格仍将维持高位，关注具有规模优势的龙头企业。

　　展望有机硅后续市场，根据相关公司规划，2020年底有【合盛硅业(603260)、股吧】（603260）有40万吨新增产能，2021年有东岳30万吨、恒星化学20万吨、云南能投（002053）20万吨合计70万吨新增产能。目前有机硅行业产能约340万吨，若规划产能全部如期投产，预计有机硅行业2021年下半年转向宽松，但短期内有机硅DMC仍然存在供需错配，预计行业价格维持高位。有机硅行业经历前几年行业整合淘汰，目前龙头公司规模效应显着，包括合新安化工50万吨、盛硅业56万吨、兴发化工34万吨、三友化工20万吨、鲁西化工8万吨等。

　　国际油价大幅波动的风险，全球疫情防控不及预期大幅的风险，争端加剧的风险，后续产品涨价空间不及预期的风险。

　　当前有机硅行业需求旺盛，供给端短期尚无新增产量释放，行业供需节奏错配背景下预计有机硅DMC将维持在较高价格区间，相关公司业绩弹性较高。有机硅行业经历过去几年持续整合淘汰，行业龙头规模优势显着，具有长期竞争优势，建议关注三友化工、鲁西化工等。