太平洋--机械行业周报：从机械看宏观经济趋势明显向好

　　【研究报告内容摘要】

　　从机械看宏观经济趋势明显向好。1)工程机械需求代表基建、房地产和矿山的投资。三季度挖机国内市场增长 60%-70%，说明在目前大环境下，以基建为主的投资仍然是稳增长的主要手段，估计明年也将持续；2)叉车、工业自动化需求，代表制造业资本开支。目前看叉车三季度增长 40%-50%，说明国内制造业复苏是超预期的。

　　按历史规律，明年制造业资本开始也是向上的；3)扫地机器人是可选消费品，复苏相对较晚，但 8月科沃斯（603486）、石头科技线上销售同比增幅都有 50%左右，说明消费也步入快速增长通道；4)出口也是超预期的，以挖机为例，年初实业人士都担心出口会大幅下滑，但从最近几个月来看，挖机出口恢复到 20%-30%增长的正常水平；5)光伏设备需求代表新能源发展状况。下半年以来装机需求不断上升，各设备厂新签单均超年初预期；新技术异质结的发展也在快速推进。

　　投资建议。工程机械重点推荐三一重工（600031）、恒立液压（601100）、中联重科（000157）等，叉车及工业自动化重点推荐埃斯顿（002747）、【拓斯达(300607)、股吧】（300607）、伊之密（300415）、中大力德（002896）、杭叉集团（603298）、安徽合力（600761）等，扫地机器人重点推荐科沃斯、石头科技，光伏设备重点推荐迈为股份（300751）、捷佳伟创（300724）、金辰股份（603396）。