川财证券--电力行业日报：国网经营区年累计发受电量同比回正

　　【研究报告内容摘要】

　　2020年9月10日，上证综指收3235点，下跌0.61%;深证成指收12743点，下跌0.92%;公用事业行业一级指数收3218点，下跌1.61%。其中，公用事业行业涨幅前三的公司为：华能国际（600011）（600011.SH,3.34%），桂冠电力（600236）（600236.SH,0.40%），【长江电力(600900)、股吧】（600900）（600900.SH,0.40%）。

　　今日，公用事业板块下跌，电力行业下跌1.41%；其中，水电板块上涨0.11%，火电板块下跌1.40%。据国家电网，截至8月底，国家电网有限公司经营区域内年累计发受电量首次同比回正，达到35164.07亿千瓦时，较去年同期增加10.90亿千瓦时，同比增长0.03%。数据统计还显示，8月，国家电网经营区域内省间交易电量达到1290亿千瓦时，同比增长15.7%；在运11回特高压直流（不含青豫直流，下同）交易电量457亿千瓦时、同比大幅增长23.9%，其中输送清洁能源227亿千瓦时、占比50%；当月省间交易电量、11回特高压直流交易电量均创月度电量历史新高。随着经济社会生产生活秩序逐步恢复，国家电网经营区发受电量持续回升。3月17日，国家电网经营区日发受电量首次超去年同期水平，7月7日发受电量首次创疫情发生以来年内新高。进入8月后，随着多地出现高温天气，多个省级电网先后进入用电最高峰，负荷及电量频创新高，用电水平快速增长。得益于经济基本面的稳健快速发展，以及8月高温天气带来的降温负荷拉动，电网负荷持续上升，经济复苏的韧性和活力进一步彰显，用电需求有望持续加大。建议关注业绩弹性较大的火电企业，相关标的有：华能国际、华电国际（600027）等；建议关注装机结构优质、经营情况稳健的水电企业，相关标的有：川投能源（600674）、长江电力、国投电力（600886）、【华能水电(600025)、股吧】（600025）等。