国盛证券--通信行业周报：景气依旧――北美云厂商二季报综述

　　【研究报告内容摘要】

　　本周北美云厂商陆续交出二季度答卷，整体表现出色，云业务尤为亮眼，体现出极强的业务韧性，整体资本支出仍继续保持上涨，云产业链的景气度和确定性依旧明朗。北斗三号全球卫星导航系统正式开通，标志着我国在该领域占领了科技制高点，未来相关产业有望迎来全新增长。本周重点推荐：（1）光通信：新易盛（300502）300502、光迅科技（002281）002281、天孚通信（300394）300394、中际旭创（300308）300308、【剑桥科技(603083)、股吧】（603083）603083、华西股份（000936）000936、中天科技（600522）600522。（2）5G基建：中兴通讯（000063）000063、沪电股份（002463）002463、中国联通600050。（3）数据中心：沙钢股份（002075）002075、数据港（603881）603881、光环新网（300383）300383、奥飞数据（300738）300738、英维克（002837）002837。（4）物联网：移远通信（603236）603236、广和通（300638）300638、美格智能（002881）002881、中科创达（300496）300496。持续推荐：能科股份（603859）、深信服（300454）、星网锐捷（002396）、沪电、紫光股份（000938）等。北美云厂商二季度交出最强答卷，云依旧是最好最确定的投资主线之一。在全球疫情之下，云巨头们财报依旧交出强劲财报，尤其是各自云业务部分表现亮眼，更加凸显了云业务具有的极强的确定性和韧性。而经历疫情后，产业各界对云有了更加深刻立体的认识，企业上云的步伐加快，云计算依旧是最好、最确定的投资主线之一。北美云厂商资本支出仍然继续保持上涨，以数据中心为主的云基础设施建设也在加速恢复中，整个云产业链的景气度和确定性依旧明朗，我们依旧首推推荐云产业链中的IDC、光模块板块。华为与高通就专利许可达成协议，后续或存在进一步合作可能。高通公司已与华为达成和解协议，消除在过往专利许可问题上的纠纷。同时，双方也签署了一项新的“长期全球专利许可协议”，该协议包括双方专利的交叉授权。高通在2G、3G和4G积累了大量的专利，而华为则在5G专利上位居全球第一，达成协议对两家通信巨头是互惠共赢的选择。与此同时，在美国实施禁令导致华为芯片“断供”在即的背景下，华为与高通达成专利许可协议，或预示着双方在其他领域存在着进行更深层次的合作可能。我国5G智能手机Q2销量强势反弹，终端升级步伐提速。Canalys日前发布报告显示，5G智能手机正在迅猛发展，2020年二季度在中国的出货量为3900万部，比第一季度增长了260%。今年以来我国5G建设全面提速，运营商加大力度推广5G服务，手机终端厂商纷纷重点布局5G手机，5G套餐用户数的不断提升，5G应用的开花结果也有望进一步提速，整个5G生态正在不断完善。中兴通讯国产数据库助力中信银行（601998）“凌云”系统成功投产。中兴通讯和中信银行联合宣布，GoldenDB分布式数据库顺利完成在中信银行“凌云”系统的投产，验证了GoldenDB作为国产金融级交易型分布式数据库安全可靠，夯实了中信银行在国内金融行业数字化转型的领先实力。本次公司自研的国产数据库GoldenDB在中信银行核心业务的顺利投产，表明公司数据库产品取得了阶段性胜利，也体现出公司长期高研发投入取得的成效。未来两年内我国金融领域数据库市场规模将持续增长，国产数据库产业前景巨大，公司在该领域有望实现新突破。风险提示：贸易摩擦加剧，5G进度不达预期。