东北证券：国网扩大风光电消纳空间 欧洲电动化政策加码

　　1、国网扩大风电光伏消纳空间。国网发布2020年风电、光伏发电新增消纳能力公告，合计消纳能力6850万千瓦，其中风电2945万千瓦、光伏3905万千瓦。经济下行压力下使用政策对冲，新能源建设力度将增强，除了国网新增消纳空间外，南网区域2019年光伏、风电新增装机分别为4.7GW和2.4GW，考虑南网新增消纳空间与特高压配套新增项目，预计光伏新增消纳45GW以上，风电新增消纳35GW以上。

　　2、欧洲筹划“绿色复苏计划”，电动化有望加速。彭博社报道，欧盟委员会的文件草案显示，欧盟正考虑通过“绿色复苏计划”，多种形式大力推广电动汽车。其中，减免电动车附加税最为受到关注。目前欧洲主要国家的购置税均为20%左右，此项政策将极大增强电动车的经济性，有效刺激终端需求。

　　推荐主线：1）长期确定性优质龙头，格局清晰，估值提升：【恩捷股份(行情002812,诊股)】，【璞泰来(行情603659,诊股)】，【新宙邦(行情300037,诊股)】，【宁德时代(行情300750,诊股)】。2）技术进步驱动：【负极】：有持续价增空间，硅基技术替代。【碳纳米管】导电剂下一代材料。3）磷酸铁锂（有认知偏差）：C端以五菱（宝骏E200、五菱宏光EV等）为代表的高性价比电动车同样有真实需求存在：【德方纳米(行情300769,诊股)】（全球LFP正极材料龙头，深度绑定CATL）；【鹏辉能源(行情300438,诊股)】（五菱电动化主供，消费电池TWS爆发）4）推荐行业供需格局优化环节--硅料及玻璃：【通威股份(行情600438,诊股)】，【福莱特(行情601865,诊股)】以及行业龙头【隆基股份(行情601012,诊股)】。5）推荐光伏异质结，产业化超预期，长期趋势明确。推荐【东方日升(行情300118,诊股)】，【【捷佳伟创(300724)、股吧】(行情300724,诊股)】（机械覆盖）。6）电网投资逆周期，电表替换周期+新标准落地在即，看好电表业绩确定性与持续性，推荐【炬华科技(行情300360,诊股)】。

　　风险提示：新能车销量不及预期，充电桩招标不及预期。