医药、食品一季度业绩稳定 择优布局优质行业龙头

　　近期将迎来业绩密集披露期，从一季报预告来看，一季报向好的行业主要集中在医药、计算机、食品等行业。机构建议择优布局各行业现金流充沛、业绩确定性高的优质龙头，而受到影响较大的行业，目前已经逐步复苏，可以关注各行业龙头在2020年的估值修复行情。

　　绩优股扎堆医药、食品

　　截至目前，沪深两市有1682家公司披露2020年一季报业绩预告，根据预告数据来看，大部分公司业绩影响较大，但预增公司仍然有【穗恒运A(000531)、股吧】(行情000531,诊股)、漳泽电力(行情000767,诊股)、吉电股份(行情000875,诊股)、协鑫能科(行情002015,诊股)、黔源电力(行情002039,诊股)、拓日新能(行情002218,诊股)、晶澳科技(行情002459,诊股)、*ST中科(行情002290,诊股)、小熊电器(行情002959,诊股)等234家公司一季度业绩大幅预增。

　　从行业来看，一季报向好的绩优公司主要集中在医药、计算机、食品等行业。涪陵榨菜(行情002507,诊股)今年一季度实现净利润为1.66亿元，同比增长6.67%；公司一季度毛利率57.6%，同比下降0.54%，净利率34.30%，同比增长4.82%。华创证券认为，公司当前低库存、高预收保障公司后续增长，同时疫情冲击及成本上涨将导致抗风险能力弱的中小企业出清，公司定价权进一步提升，或通过提价继续提升盈利。

　　另外，【安井食品(603345)、股吧】(行情603345,诊股)在一季度家庭消费攀升，销售稳健增长，商超渠道高端品类及电商销售积极，叠加去年四季度提价效果继续显现及政府补助增加，业绩取得超预期表现。

　　万孚生物(行情300482,诊股)2020年一季报，实现营业收入5.52亿元，同比增长21.92%；实现净利润为9784.58万元，同比增长34.82%。公司受益于国内分级诊疗、胸痛中心建设、医疗机构临床科室对POCT产品的需求，以及国外市场行业壁垒提升对于头部优势企业的利好，公司主营业务维持高速增长。公司在分子诊断及病理业务的布局为公司带来新的增长引擎。

　　从增速分布来看，“正增长个股比例大于60%的行业有农林牧渔、电子、食品饮料、医药生物和电气设备。农林牧渔、食品饮料等必需消费品需求稳定，同时因生猪价格的增长、居家对休闲食品的需求提升，行业景气度较高；医疗设备和耗材需求增加；电子、电气设备受疫情影响有一定滞后性，且受益于去年订单量的支撑，国内疫情的冲击有限。”银河证券研究员洪亮分析称。

　　行业龙头仍是首选

　　另外，受到疫情影响，其中【绿景控股(000502)、股吧】(行情000502,诊股)、中润资源(行情000506,诊股)、渝开发(行情000514,诊股)、国际医学(行情000516,诊股)、长虹美菱(行情000521,诊股)、广州浪奇(行情000523,诊股)等461家公司出现首亏，这些公司主要集中在房地产业、纺织服装、化学制品制造业、汽车制造业等行业。

　　洪亮分析认为，“负增长个股比例大于80%的行业有建筑装饰、纺织服装、建筑材料、交通运输、休闲服务等，主要因在疫情防控下，企业延迟复工复产，居民消费意愿和消费能力受到抑制，制造业、工业、可选消费及服务类消费企业盈利受到较大影响。”

　　哪些行业将迎来拐点？在传媒行业方面，长城证券(行情002939,诊股)何思霖认为，从一季报预告来看，游戏及教育行业预盈数量较多，行业总体利润中位数同比下滑15%左右。受海外疫情不确定情况的影响，市场波动较大，建议持续关注业绩确定性较高的标的，同时重视可能存在的资产减值风险的释放。优质游戏龙头标的普遍高增长，确定性高，介入价值突显。国有出版行业现金流充沛，受疫情影响也相对较小，同时部分龙头出版企业分红率较高，也可择优布局。因影院营业重新暂停，暂时不能确认电影行业的拐点，但随着疫情进入平稳期，电影及营销等行业也将会从底部复苏。建议关注三七互娱(行情002555,诊股)、芒果超媒(行情300413,诊股)；【省广集团(002400)、股吧】(行情002400,诊股)、宝通科技(行情300031,诊股)、中南传媒(行情601098,诊股)等。

　　本次受到影响较大的是房地产行业，从市场层面来看，3月房地产市场缓步复苏，供求环比显着回升，同比跌幅也由上月的7成左右收窄至3成左右。从累计业绩来看，2020年一季度TOP100房企全口径销售业绩规模同比下降也近20.8%。

　　“考虑到目前板块2020年业绩确定性强，板块估值较低，股息率仍处于高位，此外政策弹性有望带动估值弹性修复。”国都证券王树宝建议关注龙头公司在2020年的估值修复行情，积极关注业绩稳健、有避风港属性的龙头类公司。