销售有所好转 土地市场小幅升温

　　核心观点

　　本周市场回顾。本周房地产板块指数整体弱于300指数强于创业板指，房地产板块指数报收3496.73周度涨幅为-1.4%，较沪深300指数相对收益为-0.8%。本周地产板块涨幅居前的公司分别为【张江高科(600895)、股吧】（600895）、电子城、华侨城A、市北高新（600604）、南国置业（002305）。

　　本周行业要闻。土地管理法修订，对土地利用总体规划确定为工业、商业等经营性用途，并经依法登记的集体建设用地，允许土地所有权人通过出让、出租等方式交由单位或者个人使用。

　　地产一周数据回顾。周度销售回升。第52周35大城市新房销售为5.1万套，较第51周的增速为13%；12大城市二手房销售1.2万套，较第51周的增速为4.7%；一线城市新房、二手房交易较第51周的增速分别为-3.6%，9.7%；二线城市新房、二手房较第51周的增速分别为20%，1%。整体库存小幅增加。第52周23大城市库存为129.4万套，与第51周相比增加1.3万套，整体库存上升；库销比为11.2个月，与第51周相比增加0.3个月。一线城市库存量24.2万套，较第51周增加0.1万套，库销比为9.32个月，与第51周持平。二线城市库存量62.8万套，较第51周增加0.5万套，库销比为11.7个月，较第51周下降0.5个月。

　　土地市场跟踪。成交增加。52周26大城市合计成交土地50块，较上周增加15块。其中一线、二线、环沪卫星城、粤港澳卫星城分别成交3、39、8、0块，较上周分别减少1块、增加10块、增加6块、减少0块。。土地出让金下降。2018年第52周26大城市土地出让金为436.2亿元，较上周减少51.5亿元。平均溢价率上升。第52周26大城市土地成交平均溢价率为5.0%，较上周上升2.2个百分点。

　　重点公司公告。房地产及相关业务方面，华夏幸福（600340）共发行70亿元债券，票面利率分别为7%和8.3%。【阳光城(000671)、股吧】（000671）2019年1月2日，嘉闻投资持有的7.5亿股限售股即将解禁，占公司总股本的18%，

　　投资建议与投资标的

　　本周福州等二线城市在政策上有边际放松，市场的销售状况也有所好转。政府的调控仍然是要防止房价的大起大落，不会大幅放松，但会因地制宜，呵护刚需。政策底已经显现的情况下，房地产市场有望在未来几个月完成寻底，在这种情况下，需要紧盯布局良好、精细化运营的优质龙头。具体来看，我们推荐：1)稳健经营的低估值蓝筹龙头，推荐万科A(000002，买入)、保利地产（600048）(600048，买入)、招商蛇口（001979）(001979，买入)，建议关注荣盛发展（002146）(002146，未评级)。2)具备高成长基因的公司，推荐新城控股（601155）(601155，买入)、阳光城(000671，买入)、中南建设（000961）(000961，买入)。

　　风险提示

　　销售大幅低于预期。政策调控严厉程度高于预期。

　　利率发生明显上升。