供给收缩 环氧丙烷价格创新高

　　受供给端主动收缩影响，近期环氧丙烷价格持续上调，华东等地价格创今年新高。11日，环氧丙烷市场价格再度大涨3%，近一月累计涨幅近10%。百川资讯数据统计，目前环氧丙烷行业总产能约311万吨，停车检修产能占比近20%，供给端明显减少，有利于企业去库存，并提升公司盈利水平。

　　相关厂家表示，目前环氧丙烷库存水平较低，挺价意图明显。山东及华北环氧丙烷市场方面，场内货源依旧偏紧，市场报盘坚挺，山东现汇主流报盘至8700元/吨。华东地区环氧丙烷市场商谈整理，工厂报盘坚挺，下游按需采购，当地主流现汇送到价为8900元至9000元/吨。华南地区环氧丙烷市场维持平稳，主流工厂报价稳定，市场商谈坚挺，目前现汇环氧丙烷主流商谈价格参考价在8500元/吨左右。

　　受环氧丙烷涨价带动，下游聚醚市场部分厂家开始上调产品报价，对环氧丙烷提价有一定的成本转嫁力。其中，山东及华北地区聚醚市场商谈价格上扬，在成本压力推动下，厂家出货尚可，主要交付前期订单。目前，散水软泡主流商谈价为8900元至9100元/吨。华东地区聚醚市场商谈调涨。目前，散水软泡主流商谈价为8900元至9200元/吨。华南地区聚醚市场价窄幅上调，主要交付前期订单，目前散水软泡送到价在9000元至9200元/吨。

　　从行业基本面来看，在限产保价的推动下，不少企业装置进行停车检修，该部分产能达60万吨，对供给端改善起到明显支撑作用。具体来看，吉林神华30万吨/年HPPO（双氧水法制环氧丙烷工艺）装置自今年3月起停车检修，为更换催化剂做准备。受催化剂延期到货，检修期被迫延长，预期8月份装置才会重启。中海精细化工6.2万吨环氧丙烷装置，目前仍处于延续停车状态，具体开车时间未定。另外，山东鑫岳三套共35万吨/年环氧丙烷装置，整体开工率在九成左右。

　　券商研报认为，生产装置的集中检修将使市场货源供应下降，企业调涨意图较强。滨化股份拥有环氧丙烷28万吨产能，2015年年报显示，公司环氧丙烷业务收入25亿元，占营收比例达52%。万华化学为我国MDI制造龙头，旗下拥有24万吨环氧丙烷产能，具备产业链优势。目前公司拥有MDI产能180万吨，在国内MDI市占率超过50%，具有定价权。由于质量优势，公司MDI产品平均销售价格相比其他竞争对手，每吨高出200元至500元不等。

　　（本报研究员 刘重才）