避开股市调整，近一半百亿私募中等仓位！压力给到小盘股

　　近期，随着A股市场的震荡，私募基金及时调整仓位布局，成功避开了市场的调整。从业绩表现来看，股票策略依旧领跑；同时，由于市场风格偏大盘蓝筹，主观多头表现相较于量化多头更优秀。

　　减仓OR加仓！

　　股票私募仓位现分歧

　　5月21日以来，A股市场出现阶段性调整，作为市场上的敏感资金，私募基金提前减仓，躲过了之后一周的股票市场调整。

　　私募排排网数据显示，5月13日至5月17日，股票私募仓位指数为78.70%，在上周基础上下降0.18%，已连续两周减仓，股票私募仓位指数从最高的79.40%减至78.70%。

　　图1：年内股票私募仓位指数走势，数据来源：私募排排网

　　与此同时，不同规模的股票私募仓位出现了分歧。

　　具体来看，百亿以上、10~20亿和0~5亿规模股票私募不约而同地选择减仓。然而，50~100亿、20~50亿以及5~10亿却持续加仓。尤其是50~100亿规模股票私募，已经连续2周加仓。

　　图2：近一月不同规模股票私募仓位指数，数据来源：排排网组合大师

　　百亿以上规模股票私募已经连续2周减仓，上周减仓2.97%，较高位已经减仓4.33%。

　　从仓位分布来看，48.16%的百亿私募处于中等水平，占比最高；37.69%的百亿私募处于满仓水平，占比下降近10%。此外，11.82%的百亿私募处于低仓位水平；2.33%的百亿私募处于空仓水平。

　　业绩齐回升

　　主观多头跑赢量化

　　尽管私募纷纷选择减仓，但从本周业绩表现来看，股票、商品期货以及债券市场均有不错的投资机会，带动了产品业绩回升。

　　图片3：五大策略私募证券产品业绩表现数据，数据来源：私募排排网

　　具体来看，股票策略领跑，期货及衍生品策略欠佳。私募排排网数据显示，截至5月17日，13151只股票策略产品近一周收益均值为0.43%，其中8024只产品实现正收益，占比为61.01%，年内收益提升至0.83%。

　　期货及衍生品策略表现明显不及股票和债券策略表现。截至5月17日，有业绩记录的2673只期货及衍生品策略产品，近一周收益均值为0.14%，正收益产品占比54.40%，年内收益增至3.55%，依旧仅次于债券策略。

　　股票策略私募方面，5月13日至5月17日，私募排排网数据显示，截至5月17日，有业绩记录的13151只股票策略产品，近一周收益均值为0.43%，其中8024只产品实现正收益，占比为61.01%，年内收益提升至0.83%。

　　由于市场风格偏大盘蓝筹，因此股票量化多头产品表现不如主观多头。截至5月17日，9815只股票主观多头产品近一周收益均值为0.48%，正收益产品占比为58.46%，年内收益均值为1.10%。而2087只股票量化多头产品近一周收益均值为0.27%，正收益占比为64.88%，年内收益均值为-1.24%。

　　融智投资基金经理夏风光认为，对于上证50、沪深300的强势指数来说，资金集中的过程还在延续，中途出现一定的调整并非坏事，未来有可能会继续领涨，但小盘股短期的压力相对会比较大。“目前需要更多的耐心，经济的企稳回升需要一定的时间。”夏风光表示。