行情遇冷、百亿私募收益下行，谁是年内“亏损之王”？

　　今年市场波动加剧，跌宕起伏的行情下，就连老牌私募也纷纷表示“扛不住”。

　　景林资产相关人士甚至在年中产品会上坦言，2021年初到现在，公司旗下产品连续两年负回报，是公司有史以来表现较差的年份，这种情况对于他们而言比较“稀有”。

　　亏损的百亿私募绝不仅仅是景林资产一家。据朝阳永续统计，截至9月9日，在全市场中有数据显示的94家百亿私募中，收益为负的多达72家，占比为76.6%。

　　其中淡水泉投资今年以来亏损额度达到23.49%，但斌旗下东方港湾年内亏损达14.9%，景林资产亏损达到14.63%，而林园投资年内亏损也达到了13.73%。

　　部分量化私募业绩也不如人意，其中，汐泰投资年内亏损达17.84%，冲积资产年内亏损达17.89%。

　　据第一财经了解，头部量化私募也在压降规模，比如曾经的千亿巨头幻方量化，最新规模已压降至600亿元上下。

　　主观多头折戟

　　百亿私募机构淡水泉今年以来录得亏损23.49%，值得注意的是，淡水泉产品净值大幅度回撤，并非首次出现，而且最大回撤接近30%甚至超过30%的也不少见。例如2008年、2011~2012年底、2015~2016年初、2017~2018年底，都出现过30%甚至更多的回撤。

　　记者此前从私募销售渠道机构获得一份纪要显示，从去年高点至今年3月上旬，虽然成长策略、平衡策略两只产品分别回撤30%、22%，但淡水泉依旧保持了高仓位，当时，纪要中还解释称“这次回撤并没有什么额外的特别之处，也是属于阶段性投资策略、风格与市场不匹配，我们依然有信心做好这一次回撤下的应对”。

　　值得注意的是，在上述纪要中，淡水泉还称，“从未因回避短期波动而降低仓位”，其所有产品都不设止损线，海内外投资人和合作伙伴，绝大部分都从中长期来考察业绩，让其获得能够承担短期压力的良好环境，并做出高质量投资决策。不过，当时记者向公司求证纪要真实性，对方称“未公开发布相关内容”。

　　市场广为关注的但斌，日子也不好过。私募排排数据显示，目前东方港湾旗下有数据显示的188只产品中，仅有2只产品今年以来收益为正。其中东方港湾雪中今年以来录得收益10.65%、东方港湾中邮证券价值甄选1号录得收益0.29%。

　　“目前这个市场行情之下，私募产品跌破预警线，真的是一件很常见的事情。”一位基金渠道人员对第一财经记者称。

　　林园年内产品损益情况也不尽如人意。

　　通联数据显示，截至9月27日，林园旗下林园投资15号、林园投资83号、林园投资49号、林园投资231号今年以来分别亏损幅度分别达到-23.19%、-18.91%、-18.56%和-17.79%，在百亿私募收益排行榜中位居倒数。

　　降仓位避险

　　整体而言，截至9月23日，今年来债券私募收益领跑，纳入统计的131家债券私募年内整体收益为10.83%，其中113家债券私募实现正收益，占比高达86.26%。

　　期货及衍生品私募紧随其后，纳入统计的269家期货及衍生品私募年内整体收益为7.42%，其中193家实现正收益，占比为71.75%。

　　股票私募表现垫底，纳入统计的1630家股票私募年内整体收益为-9.43%，其中299家实现正收益，占比为18.34%。

　　收益率下行，百亿私募选择降低仓位避险。

　　私募排排网数据显示，截止9月16日，股票私募仓位指数为79.60%，指数较上周（9.5—9.11）大幅下降1.06%，同时，这也是股票私募仓位指数在连续4周站上80%之后再度跌破80%大关，主要是满仓私募占比大幅下降。

　　具体来看，目前满仓股票私募（仓位超过8成）占比为57.96%，中等仓位（仓位介于5-8成之间）股票私募占比为30.42%，低仓股票私募（仓位介于2-5成之间）占比为10.72%，空仓股票私募（仓位低于2成）占比为0.91%。

　　其中百亿私募减仓力度最猛，私募排排网数据显示，截止8月19日，百亿股票私募仓位指数为76.08%，较上周（8.8—8.14）大幅下降了4.62%，同时百亿私募仓位指数再度跌破80%大关，减仓力度远超其它规模股票私募，主要是满仓百亿私募占比大幅下降了9.02%。

　　目前，满仓百亿股票私募占比下降至53.09%，另外中等规模百亿股票私募占比为34.36%，低仓百亿股票私募占比提升至11.82%，空仓百亿股票私募占比为0.73%。