金牛私募看好中小盘股投资机会

　　● 本报记者王辉

　　近期A股市场价值风格与成长风格持续轮动，多家金牛私募认为，风格轮动的格局在未来较长一段时期内可能延续。整体而言，中小盘股的活跃度预计好于大盘股。考虑到价值与成长风格的“跷跷板效应”显现，多家私募建议采取均衡配置的策略。

　　震荡仍为主基调

　　对于市场的整体运行趋势，保银投资表示，对A股保持谨慎乐观态度，短期走势可能仍将呈现震荡格局。从经济基本面来看，政策对经济的支持作用将会在未来几个月逐渐显现，经济基本面向好的确定性较高。

　　重阳投资合伙人寇志伟表示，a股市场大幅上涨或下跌的空间都不大，总体或延续震荡格局，预计仍将以结构性行情为主。一方面，宏观政策持续发力，政策效果显现可能还需要一定的时间；另一方面，对于A股来说，最大的支撑因素是流动性较为充裕。

　　名禹资产表示，宏观经济加快恢复可能还需等待一段时间，部分上市公司盈利预期的修正也需要一个过程，A股市场预计仍会延续横向震荡的存量博弈格局。

　　建议均衡配置

　　8月以来，A股市场运行总体呈现两大特征：一是中证1000、中证500等代表中小市值的股指持续强势，上证50、沪深300等权重股指表现明显滞后；二是前期主导市场的成长风格，正逐步切换到价值与成长轮动的格局。而从策略应对来看，多家金牛私募表示，现阶段相对看好中小盘股的投资机会。

　　明泽投资董事总经理马科伟称，在存量资金博弈以及股指延续震荡的背景下，价值风格与成长风格出现“跷跷板效应”。中小盘股可以获得更多的超额收益，表现会更加活跃。

　　星石投资副总经理、首席策略投资官方磊表示，在当前的宏观环境下，市场资金更愿意寻找具有基本面和题材支撑的个股，从而表现为中小盘股更加活跃。短期来看，中小盘股占优的格局仍将延续。不过，需要指出的是，从中长期维度而言，中小盘股的市场表现仍取决于基本面预期的兑现程度，建议重点从景气度处于上行周期的行业中挖掘中小盘股的投资机会。

　　方磊称，中期看来，随着宏观经济预期好转，A股可能从估值驱动逐渐转向基本面驱动，风格可能会更加均衡。