明汯投资：今年市场波动期间国内主流量化私募管理人均没有主动降仓

　　3月24日消息“据我们所知，国内主流量化私募管理人在今年市场波动期间，均没有主动降仓”，明汯投资告诉新浪财经，“这主要是坚定看好中国资本市场长期发展及对自身策略的信心。”

　　据悉，明汯所有产品在这段时间均为净买入状态，其中对冲系列产品根据自身风险敞口系数有不同比例的加仓，3月中旬基本已处于历史峰值；而量化多头系列产品，本身就是满仓策略。“和海外以对冲产品为主流所不同，国内主流量化产品是量化多头，策略特质之一就是满仓，这条主流产品线恰恰是市场做多的中坚力量。”

　　针对有券商表示看到部分量化私募有降仓行为，明汯投资解释，不排除是被动降仓——客户赎回或触及预警线等。“但这不是量化投资自身问题，而是当市场波动投资者情绪受到影响，可能做资产管理的机构投资者都会遇到这种情况。”

　　据悉，今年以来市场较为波动，明汯投资旗下产品整体上是处于净申购状态，对此明汯解释，其公司自有资金本身就是常态化跟投，叠加自认购后今年以来旗下产品整体处于净申购。“近一年明汯并没有在渠道大规模募资，2021年下半年以来和合作伙伴主推的基本以2年期封闭产品为主。今年以来市场波动，但明汯相对来说，并没有特别大的赎回压力和消化规模压力。”

　　在大跌及近日市场反弹期间，从明汯旗下低中高不同风险等级产品线收益表现来看，均获得不错的超额。以明汯低风险产品多策略对冲1号为例(择时对冲型)，在市场底部逆势加仓，3月14-3月18日单周净值增长0.94%，同期指数表现：中证500-2.19%，沪深300-0.94%中证1000-1.59%。

　　当市场出现极端情况，部分基金产品因为预警线和止损线的设定可能会导致被动降仓，对此，明汯投资表示：“我们其实一直都明确反对量化多头产品设置预警线和止损线。”

　　“如果非设不可的话，我们一般建议0.65(止损线)/0.7(预警线)——对此我们内部是有评估的，比如从明汯量化多头策略本身看，历史最大回撤还未突破30%，除非十年难一遇的市场极端情况，一般不太会去触碰到0.65/0.7——自成立以来明汯量化多头产品历史上从来没有触碰过止损线。

　　“我们认为不能完全迎合客户，要做难而正确的事情。”据悉，目前明汯量化多头产品中仅有40%不到是未设定止损线预警线产品，明汯投资表示，“随着未来我们和渠道合作越来越深入，这类产品占比会越来越高，由此形成正循环。”