坚定持有不斩仓！主观私募4月摘取高收益，东方港湾但斌百余只产品收益超10%！

　　私募排排网 姚京津

　　4月A股市场震荡上行还重新站上2800点，各大指数也均有不同程度上涨，之前跌幅较大的指数迎来较大幅度的反弹，其中创业板和中小板涨幅分别为10.55%和8.97%。

　　4月私募成绩单如何？根据私募排排网组合大师不完全统计，在4月28日至5月5日期间有净值更新的私募基金产品有9960只，其中有7705只产品近一月收益为正，这也意味着近一月有高达77.36%的私募获利。从高收益私募来看，876只产品近一月收益超过10%，其中21只产品收益超过30%，最高收益87.57%。

　　从已经更新净值、且收益在30%以上的私募产品的投资策略来看，仅主观多头与主观多空产品就占去80.95%。虽然震荡市中量化私募收益平稳且更易获得超额收益，但是在反弹行情中，主观私募在获取高收益方面的能力也不容小觑。

　　包括东方港湾、汉和资本、林园投资、智诚海威、新思哲投资、磐耀资产在内的多家主观多头私募在4月均有多只产品收益超10%。

　　截至4月30日，东方港湾旗下逾百只产品完成净值更新，且逾百只产品近一月收益均超过10%，其中还有14只产品的收益超过20%，最高收益近30%。无论是面对疫情带来的冲击，还是全球金融市场暴跌，但斌一直呼吁在恐慌的市场氛围中，投资者应该坚定信念，买入优秀的公司，而不是斩仓。此前但斌还透露，在此次疫情下，他一直坚持满仓穿越，操作上仅将股票仓位调整到更确定的投资机会上。对于后市的投资方向，但斌表示看好在线教育、在线办公、云游戏等。

　　Sell in May and go away，回到A股则是股民们都很熟悉的“五穷六绝”魔咒。但由于5月是国内政策共识的凝聚期，还有逆周期政策和公募REITs试点改革等措施密集落地，在政策全力支持经济的预期下，市场风险偏好有望会持续修复。

　　市场从3月19日见底以来，一波三折但震荡向上。五一节后，A股市场更是不惧疲弱的外盘逆势上涨，科技股表现突出。虽然A股喜迎“艳阳天”，但昶元投资认为要关注5月份两个潜在的风险点，一方面是涨高了或者反弹多了，一些股票又变贵了;另一方面是美股后期回调的风险带来市场情绪的波动。考虑到五月下旬的会议，昶元投资认为国内市场整体应该是偏震荡向上，主要机会还是结构性的。

　　老牌私募世诚投资并不认为过去一个月的反弹在五月份可以延续，但也表示不必对短期市场表现过于悲观。世诚投资认为有三个事件将贯穿整个五月份。首先是REITS新政，市场情绪可借此获得提升，至少针对相关板块比如基建。第二是本月下旬召开的会议，在此非常时期，市场对于相应的定调，比如未来一段时间宏观经济增长目标，以及政策，财政赤字预算、财政支出的具体投向比如新基建，等等充满期待。最后，创业板新政征求意见稿的反馈将于本月底截止，在此前后市场对于科技成长的信心也将得到有效的支撑。

　　基于“全球复工+政策友好+基本面改善”的逻辑，A股二次探底的可能性较低，市场有望维持震荡上行。基于过去十多年的数据统计，在会议前夕，由于政策预期和事件刺激较多，往往是较好的做多时机。在行业配置方面，纯达基金认为3-4月份由于疫情影响较大，市场选择了基本面影响较小的内需品种如医药、必选消费等，相关公司股价表现较好。随着基本面拐点出现，配置中心有望从“内需避险”逐步转向“外需复苏”转移，建议关注消费品种的可选消费，如白酒、家电、休闲服务等；逆周期政策受益品种，包括以5G、数据中心为代表的新基建，以建筑建材为代表的老基建等；外需复苏受益品种，如消费电子、新能源汽车等。

　　卓铸投资透露，公司目前的配置以消费、金融和制造业为主并保持高仓位运行。市场恐惧之时，企业的投资价值愈加明显，作为价值投资者，要把握这种机遇。并且依然会坚持价值投资，坚持在中国的资本市场选取具有顶级竞争力的优质企业进行投资，重点关注消费、制造、金融和地产等行业的龙头，关注企业的经营状况和长期发展计划，在优质管理层的领导下这些企业将会露出更耀眼的光芒，也会回馈给价值投资者更丰厚的回报。