激战百亿，北上资金疯狂抢筹A股背后原因曝光，未来这些板块要火！

　　私募排排网 姚京津

　　3000点拉锯战反反复复，临近国庆假期，A股节前效应明。虽然市场行情平淡，但北上资金疯狂抢筹。

　　上周A股市场大部分指数均有不同程度的下跌，其中上证50指数跌幅最大，为-1.20%，申万一级行业指数也是涨少跌多。由于9月17日央行开展2000亿元MLF操作利率维持不变，透露出货币政策减量不降息，受此影响市场大幅下探，虽然下半周有所企稳，但成交缩量。出了前期市场在快速反弹下已经积累相当客观的涨幅，国庆长假临近，不少资金选择落袋为安也是交投热情不高的原因。

　　9月23日开盘正是两大国际指数扩容生效，分别是标普道琼斯把A股纳入其指数体系，富时罗素将把A股的纳入因子由5%提升至15%。由于9月21日和22日为周末，9月20日北上资金再次出现纳入与扩容生效日前的尾盘异动现象，也就是常说的“先大额净买入，再大额净卖出”。最终北上资金净当日买入额148.68亿元，净买入额创历史次新高。

　　9月前14个交易日中北上资金净流入607.68亿元，其中仅9月20日当天北上资金全天净买入148.62亿元，为历史第2大单日净买入，这也令9月以来北上资金净买入一举超过今年1月创造的单月净买入606.88亿元的历史纪录，达到607.68亿元，有望创出年内月度新高。

　　有机构认为，作为A股市场中的“聪明钱”，尽管北上资金在整个A股市场中的占比还比较小，但它对A股股价走势有明显领先性，并且在过去3年中取得了显着的超额收益。无论是在行业内选股、还是在行业筛选层面上，北上资金的动向都值得投资者关注。私募排排网也对北上资金持续流入创新高的原因，以及外资未来亲睐的板块与投资者是否可以据此操作，对私募机构展开调查。

　　A股处于全球估值洼地，北上资金疯狂进场抢筹

　　对于北上资金9月以来持续净流入的原因，有超过一半的私募认为主要是由于放眼全球，A股依旧处于估值洼地，持这一观点的私募占比为51.26%；30.83%私募认为三大国际指数纳A因子扩容的逐步实施，吸引了外资的持续流入。也有17.91%的私募认为中国扩大金融开放的力度与决心，让外资增配A股成为大趋势。

　　奶酪基金基金经理庄宏东认为，由于A股被纳入MSCI、富时罗素等指数，所以导致外资持续流入。从公开信息来看，其涉及到的行业是全方位的，且几乎都是各行业中的龙头企业、头部企业，后续国际指数依然会不断提高中国成分股权重，因此近期外资卷土重来并不意外。对外资流入的影响，庄宏东认为，资金最看重的还是市场的成长空间和确定性，中国的经济有足够的韧性，中国资本市场有很多非常优秀的标的，长期来看中国市场仍具有较大吸引力。

　　浩坤昇发董事长张门发向私募排排网介绍，9月北上资金持续净买入，一是全球进入量化宽松时代，有些国家甚至出现负利率，中国资产对世界资本的吸引力越来越大。同时因为A股被纳入一些国际指数，北上资金也有一部分是被动配置的。当然对A股总体基本面的认可，以及中长期底部区域的认可，是北向资金持续流入的主要原因。

　　富果投资基金经理谈建强在接受私募排排网采访时表示，今年以来北上资金大举流入A股市场，8月底以来更是呈加速之势。究其原因，一方面随着A股国际化加快，以上述指数为基准的国际投资资金主动或被动提高A股配置比例的趋势将得以持续；另一方面，去年以来A股受中美毛衣战、去杠杆、经济下行等内外利空的袭击，整体估值水平处于相对洼地，尤其是大部分行业龙头公司仍具备较大的长期投资价值，中国核心资产的概念深入人心，也对外资产生了极大的吸引力。

　　华辉创富投资投资总监袁华明表示，9月份北上资金流入，主要是受到道琼斯指数和富士罗素指数扩大纳入因子带动，另外也受到了毛衣谈判改善预期和近期汇率相对稳定的支撑。短期看外资流入可以为市场提供资金活水，提高A股估值水准。长期而言，外资流入和持股比例提升会帮助改变散户居多的投资者结构，推动定价体系向成熟资本市场靠拢，客观上有利于A股的价值投资和长期投资风格的确立。

　　万霁资产董事长牛春宝介绍，北上资金一般会持续买入业绩稳定的蓝筹股，也会配置发展前景明确的一些行业。海外资金因为一般是中长线布局，看重的是3-5年收益，所以尽管部分个股当前价格偏高，也不影响建仓。

　　北上资金有望继续加码金融板块，还重点布局食品饮料

　　北上资金素有“聪明资金”之称，市场也将其视为重要风向标，未来北上资金未来将亲睐哪些行业板块与哪些风格类型的股票？投资者是否可以据此“抄作业”？

　　厚石天成总经理侯延军向私募排排网介绍，投资的流派有很多种，包括价值投资派，趋势投资派，短线波段派，事件驱动派，涨停敢死派，以及近期因关注北上资金的流向而出现的北上资金派。侯延军认为投资大路条条通罗马，每个流派或者投资方式都有自己赚钱的道理，但投资最忌讳的就是立场不坚定的“骑墙派”。随着我国资本市场逐步开放，进入我国资本市场的资金逐步增多，其中既有进行全球资产配置的资金，又有全球市场对冲资金，既有看好中国核心资产的价值投资资金，又有来中国进行短线投机的资金，他们汇总成了北上资金。北上资金本身就包含了各种诉求和各种流派，他们的投资行为各异，不应该以一个整体来看待，投资者也不应该认为北上资金大举流入，市场就会大涨；更不应该认为北上资金大举流出，市场就会大跌。

　　对于北上资金亲睐的行业板块，根据私募排排网调查结果可知，私募大多认为北上资金未来将继续持有以银行股为主的金融股，持这一观点的私募占比为38.46%。北上资金加码金融板块，这与金融股低估值与严监管的行业属性有关，其中波动小与分红稳定的银行股就是不少机构的底仓配置。虽然今年以来食品饮料指数涨幅居前，但依旧有23.07%私募看好北上资金对食品饮料板块个股的继续增持。此外，看好医药，电子科技的私募占比分别为13.42%、7.69%。

　　具体来看，牛春宝预计未来海外资金有望超配的行业包括地产、银行、保险等，理由是上述被市场忽视的行业更容易获得越额收益。

　　张门发介绍，一般国际资金还是会以价值投资为主，因此那些基本面优秀，业绩有保障的公司股票，容易得到这些资金的青睐。张门发认为投资者也不能就简单的“抄作业”，对于那些短期已经涨很高的个股，还需耐心等待他们回调企稳，而不是盲目跟风北上资金的投资风格。

　　庄宏东认为，长期来看，符合中国城镇化发展、老龄化社会大背景下的保险，医药，食品饮料，家电等行业，可能更能长期吸引成熟外资的青睐。

　　袁华明指出，从板块上看，食品饮料、家电、生物医药、电子板块和保险板块近期比较受外资青睐；从风格上看，高ROE和估值是外资选股的偏好。对于普通投资者来说，A股定价体系向成熟资本市场靠拢是长期趋势，投资者需要更多的靠基本面，而不是听消息、炒概念进行投资。当前A股核心资产，也就是大多数业绩稳定或突出的行业龙头或细分行业龙头，业绩确定性强，估值还不高，值得投资者关注并逢低布局。袁华明提醒投资者，需要远离各类缺乏业绩支撑的题材股、概念股和ST股炒作。

　　谈建强表示，从投资方向上来看，北上资金青睐的品种往往具备更扎实的基本面，其投资周期也更长，更多体现了“赚企业成长的钱”的意图。对于国内的投资者，在关注外资投资的方向和品种时，更应该学习其价值评估标准和方法，找出真正值得长期投资的牛股。谈建强认为如果一味的以外资进入作为自身的投资依据，那么当潮水退却的时候，你依然是那条被晒死在沙滩上的鱼。