私募一周热评：喝酒吃药行情冲刺2900点，意外冲击让A股承压夯底！

　　私募排排网 姚京津

　　上周两市延续上涨趋势，A股在核心资产上涨的带领下强势反弹，周五大盘更是重回2900点下方。受周末发布的LPR改革机制，以及深圳建设先行示范区的双重利好消息刺激，大盘周一跳空高开，随后几天也继续窄幅震荡向上。沪深300周涨2.12%，上证指数周涨2.61%，创业板指数周涨3.03%，上证50周涨3.30%，上证指数周五报收2897.43点。

　　上周以科技股为代表的中小创板块活跃，酿酒和医药板块也整体上涨，贵州茅台(600519)股价再度突破1100元新高。从行业板块涨跌幅来看，全周通信、电子、传媒、电气设备等涨幅居前，仅有银行板块微跌0.59%。

　　北京时间8月24日凌晨，知名指数编制公司富时罗素公布了旗舰指数2019年9月的季度调整结果，如期将中国A股的纳入因子由5%提升至15%，将给A股直接带来40亿美元增量资金，扩容决定将在9月23日正式生效。公告显示，其旗舰指数富时全球股票指数系列本次新纳入87只中国A股，其中大盘A股共14只、中盘A股15只、小盘A股50只以及微盘A股8只。此外，在8月8日公布季度调整的MSCI，其扩容决定也将在北京时间本周二收盘后正式生效。

　　【私募看市】

　　朴石投资：

　　上周五中美MY摩擦再度升级，大家都很关心，朴石投资认为这次突发升级并没有超出预期，中美经贸纠纷具有长期性，我们需要有长期扛着纠纷前进的思想准备。对于特朗普政府持续加征关税，我们认为对中国经济的实质影响有限。首先，5000亿美元MY额占中国GDP比例不到4%，占比很小；其次，更不可能全部打没了，反而可能促成中国技术水平的提升，产业的升级，留下或者能活下来的都是精华，这其实也是政府一直希望做的供给侧改革，特朗普政府加税间接帮我们完成了这一战略举措。尽管阶段性有痛苦，但长期对我们经济高质量的发展有利。

　　投资者大可不必担心MY摩擦，高层一定准备了充足的应对策略，更何况是心理影响大于实质影响，而就是到了这个阶段，心理影响也在边际递减，核心是我们自己做好自己的事情慢慢在见效。未来经济增速不免会有下行压力，MY摩擦影响是一个方面，更重要的是中国转向高质量的发展，不再盲目追求速度与货币刺激，这些我们都要看到非常有利于中国长远利益与核心竞争力的培养，这其中管理层逆周期政策的对冲力度一定会加强，经济一定不会有大的失速风险，而中国股市也相应的没有大的系统风险，更何况中国股市已经下跌了4年时间，指数还在3000点以下，估值并不贵。

　　天和投资：

　　在外围MY战再起变数下，短期市场风险偏好将再度被压制，叠加后续9月1号将要开征的关税和最后一周的中报密集披露期，市场风险偏好很难提升，整体反弹趋势暂告中止。不过在市场对MY战缓和预期不高和此前数次反复下，本次的黑天鹅并不会对市场构成重大冲击，市场风险不大，短期向下调整空间有限。后续伴随9月份富时罗素等指数扩容带来的外资增量和中报披露期的结束，市场整体有望再度迎来结构性行情。

　　于翼资产：

　　展望未来一段时间，2019Q1财报统计发现全 A 盈利增速由负转正，超预期规模减税降费刺激使得企业盈利底部提前到来，预计这一轮企业盈利韧性强于宏观韧性，同时估值和政策利好逻辑仍在，整体而言我们对后市不悲观，维持横盘震荡态势。行业方面，看好中国经济转型发展从“投资驱动”转向“创新驱动”，这将诞生一批新兴经济的优质企业，科创板开板后将加速这一进程且新兴成长方向将迎来新的估值锚，阶段MY博弈扰动不改核心成长内在逻辑，短期科技板块景气度见底之后迎来新一轮估值提升行情，继续看好、深挖消费电子、安防、半导体、5G等板块龙头公司真成长机遇。

　　磐耀资产：

　　8月23日，证监会起草了《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，自8月23日起向社会公开征求意见。磐耀资产认为分拆细则出台之后，预计会有很多公司会将符合资质的子公司分拆去科创板上市，市场本来就对双主业或者多主业的公司给了一定的估值折价，但分拆上市之后一方面会改变原有的估值体系，另一方面部分优质上市公司的商誉问题也会迎刃而解。

　　对投资而言机会在于，寻找估值重塑之下的价值洼地，预计A股市场会出现很多科创板影子股，同时分拆细则的出台会提高科创板新股上市的数量和质量，对科创板打新策略也有明显的提振作用。

　　对于后续市场的观点仍然维持之前主要观点，每一轮熊市底部，都是一片悲观夹杂着各种利空，年初这样，现阶段也是。放眼全球，作为大经济体中最快增速，估值最底部，人民最为勤奋，执政最为稳固的中国，现阶段的A股，是关键的战略配置期。

　　翼虎投资：

　　市场的整体情况来看，虽短期经济下行压力仍存及外围仍有不确定性，但深圳先行示范区的制度改革指导意义有利于全民信心的恢复，多重政策引导利率中枢下行促进资本市场快速发展，制度改革和政策齐发力，经济逐渐向好的预期在改善，未来仍围绕国内庞大的内需基础和创新转型的发展方向进行投资布局。

　　A股主要指数上行，交投活跃度有所修复，但中美MY摩擦反复，市场情绪分化。长期看好国内资本市场改革带给券商的制度红利，短期机会取决于投资者风险偏好能否持续修复。保险长期仍是优质金融消费产品，看好精耕时间深度与大力发展金融科技的龙头保险公司。