业绩回暖！私募十大策略11月均获正收益 百亿级私募发行热情升温

　　经济观察网记者沈述红A股市场在经历上月大幅下跌之后，11月小幅趋势上行。该月政策底不断夯实，监管机构出台众多利好政策，以减小股权质押风险。在政策的催化下，沪指微跌0.56%，较10月跌幅大减6.9%。深成指月涨2.66%，结束月线七连阴；创业板指月涨4.22%，结束连续7个月收阴。

　　在此背景下，私募行业11月平均收益为1.69%，十大策略均获正收益。同时，11月产品备案热情也有所升温。根据中国基金业协会数据，11月新备案证券类私募产品770只，这是私募产品备案数量连降三月后首次回升。

　　百亿私募的发行热情亦逐渐复苏。11月共有12家百亿级私募新备案产品27只，其中16只为当月新成立产品，产品成立和备案数量较上月均有所上升。备案产品数量最多的百亿级私募为映雪投资，该私募在11月新备案6只产品。

　　从私募行业平均收益情况来看，根据格上研究中心数据，量化复合、程序化期货、宏观对冲三个策略11月平均收益高于行业平均。其中，量化复合策略11月收益摘得头牌，达到3.51%；股票策略11月平均收益也达到了1.66%；而11月收益排在全策略末尾的则是定向增发策略，该策略11月平均收益为0.41%。

　　从规模角度来看，10亿以上的私募本月平均收益均为正。其中，100亿以上规模私募盈利幅度大于行业平均收益。

　　不过，2018年前11月份的私募整体业绩依然不甚明朗，行业平均收益为-9.64%。股票策略以-13.81%的收益“牢牢”占领各策略平均收益的末位。这一策略是唯一平均收益低于行业平均的策略，对私募基金全行业业绩的下拉作用明显。前11月，仅程序化期货、主观期货、阿尔法策略、套利策略、量化复合策略、债券策略获得正收益。其中，程序化期货表现继续领跑各策略，今年以来平均收益为7.91%。

　　就接下来的市场表现，凯丰投资表示，未来20天中国进入密集的政策制定期，改革开放40周年的三中全会召开是一个很重要的看点，中央经济工作会议在12月下旬也会召开。这次中美谈判的路途注定会非常艰苦，归根结底是一个政治互信的问题，也取决于美国的经济下滑的程度。“市场短期来看还将处于震荡态势，预计大票相对跑赢小票，12月底迎来大波解禁高峰，解禁潮可能会对1月市场造成影响。”

　　世诚投资则判断市场将延续反弹。考虑到风险偏好提升背后的逻辑，接下来一段时间市场表现可以类比9月中下旬。而在具体结构上，该私募着重关注以下几个方向：首先，是权重金融股；其次是前期受损于贸易战的行业及公司亦将迎来修复行情；第三是围绕汇率的相对机会，海外投资人重仓持有的板块及个股会有明显超额收益；最后，因为市场进入年底收官阶段，一年一度的机构“排位赛”又将渐入高潮，鉴于这样的流行观点及相应的行动，机构重仓股(与ETF权重股多有叠加)将体现出更大的向上弹性。