剑荣资产：动能转换期不良资产投资前景广阔

　　国家统计局最新数据显示，国民经济继续保持总体平稳、稳中向好发展态势，主要指标总体稳定，经济结构继续优化。此前数据显示，2018年8月中国制造业采购经理人指数（PMI）为51.3，较上月增加0.1个百分点。

　　研判当前形势，8月份数据向好，宏观角度看，产能出清、利润修复、产业结构升级初见成效。此前中央关于下半年经济工作的部署，要求推动经济高质量发展，加上供给侧结构性改革政策影响，中国经济正处于新旧动能转换期。与此同时，效率低下、产能落后的传统行业中部分企业出现资金链问题，不良资产供应量增加。

　　不良资产正经历处置机构价值发现、价值提升和价值实现这一过程。剑荣资产看好不良资产投资机遇，随着我国产业结构继续优化，不良资产将成为中国投资新蓝海，越来越多的投资者将参与其中。

　　　　经济周期性波动不良资产获关注

　　当前，外部经济形势受国际经贸摩擦持续升温，9月18日美国再度提高加征关税商品和税率，我国也决定对原产于美国的5207个税目、约600亿美元商品加征关税。我国进出口景气度回落，以贸易为主的中小企业影响最大。

　　目前，国内环保等政策性影响持续。以“供给侧改革”为基础，加上环保督查的持续进行，传统高耗能、高排放、高污染企业势必失去利用社会资源的优势，难以维持正常运营。进入秋冬季节，部分企业将面临停工潮。多因素影响之下，受资金链问题困扰的底部企业面临淘汰出清，不良资产数量将呈上升趋势。

　　再看商业银行，不良贷款余额由一季度的17742亿元升至19671亿元，不良贷款率较上一季度增长0.11%，农商行不良贷款率更是比上一季度多1.03%。综合来看，由于经济的周期性波动，此前已投放的数量可观的信贷资产，在目前下行压力显现的情况下，将形成大量不良资产。

　　经济周期波动，债务违约额度增长，均对不良资产投资市场产生刺激作用。妥善处置不良资产，将助于减轻银行业目前不良资产的“重担”。不良资产处置机构对银行及非银机构不良资产的处置，也将有力支持我国经济平稳发展。

　　　　化解风险不良资产处置成经济“稳定”法宝

　　此前，联合国气候变化问题领导人工作会议上，中国提出争取到2020年实现碳强度降低40%-50%，如今距离期限还剩两年，预计未来3-5年，传统类“三高”企业将加速退出，不能偿还银行银行贷款的中小企业将涌现出来。而在“六稳”要求下，经济社会大局保持稳定，信用风险将充分暴露，不良资产走势将呈上升趋势。

　　近20年发展中的不良资产市场的经验也均表明，随着不良资产数量增多，处置市场的规模也不断扩大。

　　面对中国形势的新变化，社会经济需保持关键定力。剑荣资产认为，不良资产市场的逆经济周期调节功能、风险处置功能，在防范和化解系统性金融风险、加快经济结构转型调整中作用显着。对金融资源的“错配纠正功能”，使得不良资产将重组、优化社会资源，对金融体系维稳和实体经济健康成长提供重要动能。

　　剑荣资产高级副总裁王云鹏认为，随着经济改革不断深化和银行不良贷款规模的攀升，不良资产市场蓝海已经到来，剑荣资产将以该领域作为发力点持久专注。

　　　　积极参与剑荣资产助力投资价值实现

　　随着银行不良贷款和不良贷款率攀升，不良资产处置需求持续增加，行业发展脉络逐渐清晰。

　　在不良资产处置进程中，不良资产的估值、定价、评级、分层的难度较大，导致行业机构水平存在差异化，这也体现在不良资产的处置能力上。剑荣资产携手合作伙伴秃鹰资产，通过创新创造价值，达成不良资产的增值和有效利用，实现社会效益和经济效益的双丰收。

　　作为国内不良资产行业业务理念与模式持续领先的管理机构，秃鹰资产基于对当前宏观经济、不良资产细分行业、司法环境及监管政策等有持续跟踪研究，涉猎不良资产处置领域的多个环节，能力获得行业的高度认可。

　　长期以来，剑荣资产致力于帮助高净值人群实现财富保值增值，不良资产是目前为投资者进行资产配置的重要类别。剑荣资产认为，从宏观层面看，不良资产处置对于社会转型发展、经济稳定都大有裨益；从投资角度，不良资产投资市场迎周期性机遇，也给投资者带来了巨大的投资机会，预计未来5-10年，不良资产投资将成为投资者财富增长的关键点之一。