中美贸易摩擦重挫股市，这一板块却逆市飘红！

　　上周五，中美贸易争端升级，权益市场重挫。3月26日，受中美贸易摩擦及上周五欧美股市下跌影响，早盘三大股指全部低开，上证指数盘中一度跌破3100点，探底3091.46点。创业板表现相对强势，盘中一度引领市场展开反弹，大涨逾3%。 　　

　　中美贸易战的资本博弈

　　3月23日，美国总统特朗普签署备忘录，这个备忘录基于1974年美国贸易法案301条款针对中国产权政策和实践调查，涉及中国大约600亿美元的商品加征25%的关税，也就是150亿左右的税额。并且明确提出征收范围包括航空、现代铁路、新能源汽车以及高科技等1300个产品类别，15天内会公布商品清单。

　　随后我国商务部就发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口部分产品加征关税，涉及美对华的30亿美元出口，包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、无缝钢管以及猪肉及制品、回收铝等。

　　有一个不容忽视的数据是，2017年，中美贸易额为5800亿美元。同年中国对美国出口约4300亿美元，中国向美国进口约1600亿美元，分别占中国全部出口和进口的19%和8%。

　　在上证指数一度下挫的情形下，创业板指数不仅坚挺，还收盘报1780.61点，涨幅靠前，为3.16%。

　　三大逻辑支撑中小创领涨

　　2月以来，创业板涨势可观。对于近期中小创个股持续走强现象，太平洋(601099) 证券证券分析师周雨认为，中小创领涨主要有以下几大原因：

　　1、对蓝筹以及“成长”的分歧再现，老板电器(002508) (002508,股吧)等业绩不及预期引发了市场对业绩蓝筹股的担忧。

　　2、创业板指数经过连续两年下跌后大部分个股大幅下跌，从投机角度看“看上去很便宜”，恰逢年报披露后业绩爆雷频现，“利空出尽即利好”思维主导了阶段性行情。

　　3、市场将IPO暂缓与注册制授权延期解读为对中小创的利好，提振了市场风险偏好，流动性偏紧、高风险偏好构成了中小创领涨的环境。

　　创业板2018年机会在哪里?

　　现在市场上普遍关心价值蓝筹行情能否持续，创业板2018年有没有机会。在由私募排排网、深圳市私募基金协会、平安银行(000001) (000001,股吧)、平安证券、深圳市创新投资集团有限公司、前海母基金、永安期货、华泰期货、品今资管、云溪基金、西安灞柳基金小镇联袂主办的 “第十二届中国(深圳)私募基金高峰论坛”上，也掀起“2018年传统蓝筹和创业板的投资机会”的讨论。

　　主持人现场调查数据显示，2018“看好中小创、新兴经济投资机会”的现场观众比2018年看好传统白马、价值蓝筹的数量多一倍。参与圆桌论坛的私募嘉宾对于2018年市场风格和行情，是看好传统蓝筹还是创业板，却众说纷纭。

　　清和泉资本钱卫东：2018，寻找有业绩支撑的好股票

　　清和泉资本钱卫东介绍，清和泉资本并不是特别愿意被贴上“价值派”的标签。他认为2017年行情并也不是所谓的蓝筹股、大股票涨。2017年有一个重要的背景，大家更多的去关注基本面，希望找到比较好的、优质的，能有业绩支撑好的企业、好的股票，这才是真正的背景，而不是从表象上看是大白马、蓝筹在涨，其他创业板、小的在跌。

　　钱卫东对2018年的看法没有改变，认为市场仍然是结构性的机会，在优质企业里面寻找合理回报。

　　“什么样的股票能涨，能给我们的客户带来回报，归根到底是有业绩支撑的好股票。不论是大的还是小的，创业板里面三字头的股票我们也配，只不过之前我们配得比重没那么高。”

　　菁英时代吴小红：不用蓝筹和创业板区分标的，补短板是未来三五年方向

　　吴小红表示菁英时代不用蓝筹和创业板区分标的，2018年的观点非常明确，也就是看好补短板的机会。

　　全球大的宏观背景，是全球生产的供给远远大于现在全球的需求，这样导致的结果是需求严重不足。全球大的背景下，补短板的机会给中国经济非常大的潜力。

　　“我们去看政府工作报告，我从来没看过哪届政府工作报告把你要投的行业讲得如此清楚。这次里面讲了几个，一个是集成电路、5G、新能源汽车、新材料、飞机发动机，这几个都是中国现在缺而且民众有非常大需求的地方，所以2018年补短板是未来三五年主要的方向。”

　　凯丰投资曹博：2018年风格更加均衡，边际上更有利于成长

　　凯丰投资曹博认为2018年经济稳定性的大幅提高以及风险的降低，2018年应该是风险偏好有所提升的一年，从两种风格极端走向更加均衡的大概率情景，边际变化肯定是利于成长的，还有其他的基本面。2018年的上半年，应该是未来很长时间债券慢牛的起点。

　　未来应该是股债慢牛、长期慢牛的状态，在这个过程中会诞生大量的优质公司。曹博认为最大的两个领域显然是科技和消费。

　　“科技对应的是我们的工程师红利以及工业体系不断迭代升级到一定阶段之后出现加速的状态，消费是我们三四五六七八线城市消费升级，应该是这届政府的政策思路，通过缩小贫富差距来释放三四五六七八线城市的购买力，这两年迹象已经很明显，2018年风格更加均衡，边际上更有利于成长。”

　　希瓦资产梁宏：不过多判断市场风格，主要看行业

　　希瓦资产梁宏在第十二届私募基金高峰论坛上表示，2018年创业板如何还是蓝筹如何，需要看具体行业。希瓦资产持仓本身不会刻意区分，既持有一些蓝筹股，也有创业板龙头。不会过多判断今年到底市场风格怎样，还是看具体行业、具体公司本身，如果能获得估值的变化是可遇不可求的，希瓦资产主要获得合理的成长回报。