私募解读再融资新政：二级市场定增数量和规模将会受到影响

　　（www。stcn.com）02月23日讯 证券时报记者 陈冬生 实习记者 王璐璐

　　日前，证监会颁布再融资新规指导意见，证监会发布了《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》调整再融资方案，对定价基准日、非公开发行规模等作出调整甚至终止，再融资新规的效力迅速在二级市场显现。

　　再融资收紧延续“限定增、保IPO”政策

　　据统计，2016年全年定增规模累计高达1.69万亿，突破历史新高，远超IPO的数量和规模。

　　此次再融资新规相比过去，在发行定价、单次再融资规模、再融资频率方面都做了改变。对此，金浪投资基金经理余淦中认为，新规对再融资定价基准日的限制，可以明显降低大小非的解禁减持套利空间，保护中小股东的利益；新规对再融资发行规模不超过20%总股本的限制以及对再融资发行时间跨度大于18个月的规定，可以有效控制过度融资，减少股市抽血担忧；新规对再融资企业不得持有大金额理财产品的要求，既能限制非必要性融资，又能引导资金“脱虚向实”。

　　此外，鼎钧投资合伙人杨焕也表示再融资收紧不仅仅是为IPO清理库存为发行铺路注册制，更是为了给市场完善诚信体系，建立一种长效的发展机制。

　　新政将降低再融资抽血规模

　　新宇资产表示再融资新规，对中小创构成了利空，对长期形成的小盘股暴富模式，进行了颠覆，使中小创失去了一定的炒作因素和牛市因子。但对整个市场构成了五大利好：约束融资冲动，缓解二级市场扩容压力；缓解二级市场解禁冲击；挤出定增逐利资金；封堵套利空间，保护散户利益；以及引导上市公司注重内生增长，绩优公司将更受投资者青睐。

　　因此，在操作上，新余资产建议选择有业绩支撑的、低市盈率的、符合国家战略的绩优股进行投资。

　　新里程资产创始人赖戌播认为新政对市场整体影响正面，因为新增会大幅度降低再融资的抽血规模，长期而言有利于市场扭转投机盛行的痼疾，有利于树立理性投资的、长期投资的理念，在操作策略上建议继续回避中小盘股绩差股、壳资源概念股，重点关注价值型、成长性的蓝筹股。

　　私募排排网研究中心表示，新规出台后，二级市场定增数量和规模将会受到极大的影响，市场上的优质标的也将会明显下降，资金的追逐将会导致定增折扣的大幅降低。另外，预计定增类基金发行数量的节奏也将会明显降下来。

　　（快讯中心）