私募：再融资收紧是为了铺路注册制　能够完善市场诚信体系

　　2月份以来IPO发行数量持续保持高频的步伐，而这似乎已成为一种常态化，甚至有市场观点认为IPO快速清库存实则是为注册制铺路。而在ＩＰＯ保持常态化的同时，近日出台的再融资新政震撼整个资本市场，顿时市场热议不断。那么对此私募人士是如何解读的呢？带着上述疑问，私募排排网调查了几位业内人士，他们分别是金浪投资基金经理余淦中、鼎钧投资合伙人杨焕、巨泽投资董事长马澄、财经评论员郭施亮。

　　余淦中：新规保护中小股东的利益 引导资金“脱虚向实”

　　再融资新规更多地是前期“限定增、保IPO”政策的延续。一级半市场定增套利以后可能就没那么容易了，很多钱会选择新的出路。本次再融资新规相比过去，在发行定价，单次再融资规模，再融资频率都做了改变，新规对再融资定价基准日的限制，可以明显降低大小非的解禁减持套利空间，保护中小股东的利益；新规对再融资发行规模不超过20%总股本的限制以及对再融资发行时间跨度大于18个月的规定，可以有效控制过度融资，减少股市抽血担忧；新规对再融资企业不得持有大金额理财产品的要求，既能限制非必要性融资，又能引导资金“脱虚向实”。

　　杨焕：再融资收紧为IPO清理库存为发行铺路注册制

　　这个问题我们内部在去年三季度进行过讨论，再融资收紧不仅仅是为IPO清理库存为发行铺路注册制，更是为了给市场完善诚信体系，建立一种长效的发展机制，未来一年启动定增可能会逐渐丧失主流地位，取而代之的可能是与产业资本联系更为紧密的三年期定增和可交换债券。市场投资的取向也将逐渐实现投资端上移，一级市场股权投资有望逐渐普及。

　　马澄：再融资已经到了“人神共愤”地步

　　这已经是不明讲的事实了，上年再融资数目是IPO的十倍，再融资抽血规模已经到了“人神共愤”的地步，并且刘士余已经明说用2-3年时间解决IPO堰塞湖，严“再”放“新”明显是目前最合理的方案。

　　郭施亮：再融资新政利于减轻股市财富再度分配不合理现象

　　再融资已经沦为了中国股市的圈钱工具，而从近年来的数据显示，与股市IPO上千亿的融资规模相比，股市再融资规模更是连续超过万亿的水平，而2016年中国股市也成就了“史上第一融资年”的称号。

　　再融资新政的落地，是中国证券市场逐步走向健康发展的重要一步，并利于减轻股市财富再度分配不合理的现象。但，仅有再融资新政的约束，还是远远不够的，对于融资过猛的中国股市而言，仍需进一步规范整顿市场中的任性减持行为，并逐渐把股市投资功能放到更重要的位置之上，让中国股民也能够从股市中获得实实在在的投资回报预期，让他们享受到经济发展的成果。