以前的招财宝卖私募债？现在的招财宝沦为P2P？
来源： 互联网
作者：佚名
摘要： 本文首发于微信公众号：九点半互联网金融。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。九点半导语：蚂蚁金服旗下招财宝逾期持续发酵，牵涉出核心问题——到底谁在监管招财宝？这两天，
本文首发于微信公众号：九点半互联网金融。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
九点半导语：
蚂蚁金服旗下招财宝逾期持续发酵，牵涉出核心问题——到底谁在监管招财宝？
这两天，招财宝逾期的事件闹得沸沸扬扬，出乎意料的是，蚂蚁金服虽然也向以往那样站出来，喊话让投资者安心，但从目前发酵的舆情来看收效甚微。
总结下当前投资者、自媒体和大众媒体关心的两个焦点：一、招财宝的平台是否需要承担责任？二、浙商财险会不会为这一事件兜底？这里面又包含若干个小问题，比如逾期产品是否合规？产品是不是私募债？招财宝这个平台到底是什么性质？浙商保险的“履约保证保险”模式会不会最终宣告失败？而最终衍生为一个九点半君回答不了的问题——
招财宝究竟是个什么性质哦平台？应该受到哪个部门监管？
招财宝需要为此次事件负责么？
首先来讨论下，这个大问题，招财宝需要为此次事件负责吗？九点半君私以为，确实还是要的。正如昨天所说，招财宝在风险提示上肯定是有不到位之处。
比如昨天的这个页面，还是有不少的投资者将稳定理财就视为银行理财，而我们的银行理财至今是“刚性兑付”。
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大家之所以选择大平台，就是基于其知名度和美誉度。说白了，招财宝是基于蚂蚁金服这个“爹”而存在，尤其是蚂蚁金服是一家有着社保资金入股的企业。
昨天的文章蚂蚁金服也靠不住了！招财宝爆兑付危机，债务违约方侨兴老板身价超千亿！发布后，有投资者特意留言来纠正小编，说这款产品是14年的产品，现在已经下架了，区别于现在的定期理财页面。
这里又牵涉到一个历史了，昨天确实是九点半君没有来跟大家讲明白，现在的招财宝已经不是当初的招财宝了。为什么这么说呢？
因为当初的招财宝上的固定收益类产品包括私募债券，也就是昨天提到的这款产品，明显的就是私募债。从2015年末，这类的产品就停了。
原因在于证监会当时发了一个函，其中招财宝既是例子也是靶子。当初媒体是这么报道的： 证监会清理整顿各类交易场所办公室(下称证监会整顿办)已向地方各级政府金融办下发了《关于请加强对区域性股权市场与互联网平台合作销售企业私募债行为监管的函》(下称监管函)，对其相关操作进行约束。
其中监管函就指出，有部分私募债借道“区域股权交易中心(下称区域股交)+互联网平台”进行“大拆小”，变相扩大了投资者范围。
大家第一时间就把这个函与招财宝进行了对照。按照招财宝此前的套路，天津滨海柜台交易市场、广东金融高新区股权交易中心等在内的区域性股权及金融资产交易平台都通过阿里蚂蚁金服旗下的招财宝等平台，对部分金融资产进行打包、拆分出售业务。
据当时的新闻媒体报道，监管函中，证监会也以“招财宝”模式进行了举例和拆解。以招财宝为例，私募债在该平台上显示‘XX债001-N’，其中XX债表示私募债名称，N表示拆分期数，N的数量不固定，少则10期以下，多则100期以上。
证监会整顿办指出，“区域性股权市场一般负责私募债的备案管理和登记结算，有的还承担了承销商和债券受托管理人的角色，私募债由保险公司提供保险或由担保公司提供担保。”
所以昨天逾期的侨兴的产品，本质上说私募债！放在今天来看，平台拆卖就是绝对的违规。这是一款当时监管没有禁止，但是本质上已经违规的产品，这样的产品现在在招财宝上已经绝迹。
对于蚂蚁金服旗下的招财宝，其实早已经有质疑声音，比如当时的彭博社发布了一篇名为《马云在线平台为垃圾债和用户搭线加剧中国风险》，指责蚂蚁金服运营的在线理财产品“招财宝”向用户提供无评级的私募债产品。
但当时的蚂蚁金服是怎么应对的是呢？蚂蚁金服回应称，招财宝交易额已突破2500亿元，还未有一单存在风险。如果没记错，彼时是在2015年的8月，当然风险随后已经暴露出来。
昨天九点半君也提到，这并非第一单违约的私募债产品。所以一款实际上已经违规的产品在当时以创新名义在平台上售卖，平台难道真的一点责任都没有么？
现在的招财宝到底是个平台？
时间拉回现在，再来看现在的这个页面和产品，又衍生出一个问题，现在的招财宝是个什么平台？
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说白了，它将自己定位于一个资金中介的角色。具体看下产品呢？又分别是企业贷和个人贷。
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招财宝到底受到哪个部门监管，在2015年的某次回应上，它避开自身监管，巧妙回应了其合作方——股交中心的监管问题，称“各地方交易所或交易中心由各地省政府金融办监管，各交易所或交易中心按照自身规则对产品进行管理，履行信息披露义务。
九点半君惊叹于当时蚂蚁金服的公关技巧，这几乎相当于我问你：你是哪个班的学生？你回答我：我男朋友在中二班！”
浙商保险会为这次事件兜底么？
最后来说说，浙商保险到底会不会为这个事件兜底？从股东背景来看，浙商保险兜底不是问题，人家兜得起！
看看这背景：浙商财险是2009年依法成立的全国性财险公司，第一大股东为国有企业，分别为浙江省商业集团有限公司（直接持有25.5%股权），并通过浙江国大集团有限责任公司间接持有8%股权，合计持股33.5% 。雅戈尔(600177,股吧)则以持有21%的股权为浙商保险的二股东。该公司市值目前是358亿。
侨兴电信、侨兴电讯在浙商财险处投保，浙商财险收取保费，向投资人提供本息到期兑付的保证保险。
这也就意味着，如果两家企业不能按时还钱，依照保证保险约定，浙商财险必须对投资人的借款本金和利息进行理赔。并且根据相关合作协议，浙商财险不得以任何事由拒绝向投资人赔付，损害投资人利益。
以上这是理！但是情呢？保险公司真的愿意赔付这笔钱么？本质上来讲，这是一笔履约保证保险，用今天知名的财经评论人士“江南愤青”的言论说，几乎做这个保险就是不合常理，就等于找死。
从保险公司的措辞来讲，是说股交中心材料不齐，所以延缓赔付的态度可以看出并非情愿。
据消息人士透露，监管部门已经关注到这一违约危机，并要求浙商财险实时进行有关情况的汇报，浙商财险内部对此也非常紧张。
赔或者不赔，或许在各种压力之下，只是时间问题。
另据消息人士透露，目前侨兴集团并没有实质上的资金链断裂问题，所以即使保险赔付后，仍然会启动债权追索。
那么再次回到当初的那个问题，侨兴集团董事长吴瑞林个人提供了担保，浙商财险作为担保机构兜底，那么招财宝难道只负责吆喝叫卖并只负责收手续费？毕竟人家是冲着你的店面来的呀！
文章来源：微信公众号九点半互联网金融
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