期指禁令真的要松绑了？几乎被废的万亿对冲私募何时能重建

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　　厂长的话 　　从全球第二到倒数第几，几乎被废的对冲基金何时能够活过来？这完全取决于政策合适松绑！

　　股指期货松绑传闻再现

　　限仓规定已实施1年有余的股指期货，再次传来松绑消息。

　　据报道，接近中金所人士称，监管层近期将调整股指期货持仓与保证金指标，但初始放开幅度不会很大，将分步骤进行调整。“调整的节奏不会一下就全放开，一步步的放开持仓量，调低保证金，要密切关注市场走势情况。”

　　这真是一个重磅新闻！

　　在去年股市巨震期间，中金所为抑制过度投机曾连续数次出台调控和限制措施，以下是厂长（smgc8888）整理的时间轴。

　　

　　股指期货限制实施一年半，期指交易量大幅缩水，从巅峰时世界第二、亚洲第一跌到如今世界排名倒数。其实早在金8月份，据彭博援引不愿具名知情人士称，中金所考虑放宽对股指期货交易的有关限制，可能会涉及非套保日内交易限制、保证金比率、手续费等多方面规定的放宽。不过相关规定还需要证监会的批准。

　　不过随后中金所就出来辟谣，说没有听过任何相关消息。

　　限令差点废了对冲基金

　　限制期指交易的目的是为了扼制股市大跌，不过从之后效果来看，并没能起到立竿见影的效果，股市依然惯性下跌。

　　另一方面，禁令出台后，由于股灾期间不让开新仓，不让移仓，私募量化对冲基金要么维持现状，要么减掉现货仓位，这实际上是废掉了当时规模超过万亿的对冲基金的武功。厂长（smgc8888）有一位公募的朋友，原本打算去私募创业做对冲基金，但在接二连三的政策出台后“果断”放弃了这个想法，继续留在公募“修炼”。

　　随后这部分对冲基金或者撤离股市，或者转行，这也客观上造成了之后A股市场的长期低迷，据统计，截至11月30日股票策略对冲基金今年以来平均收益率为-3.42%。

　　对机构来说，很早就期待政策能够松绑，国泰君安证券证券衍生品投资部董事总经理姜玉燕表示：“目前市场的流动性缺失的局面和深度不足，导致套保成本高企，近半年多来很多市场中性策略的对冲基金都以轻仓或空仓为主，尽快改善这种局面，对于提高整个A股市场的长期机构投资者占比、促进市场健康发展都有重要意义。”

　　金鍀资产总经理任思泓则表示，松绑期指，唤醒沉睡中的对冲行业，预计将为A股带来2000-3000亿元甚至更多增量资金。

　　当然，期待松绑的不只是参与机构，还包括中金所和期货公司本身。在过去一年多时间里，期货市场曾经的主力品种成交一落千丈，沪深300、上证50、中证500三大股指期货成交量和成交额均出现了平均90%的萎缩。期货公司、对冲基金等市场参与者纷纷陷入困境，艰难前行。

　　松绑并非空穴来风

　　本次有关股指期货松绑的传言并非空穴来风。

　　12月19-20日，证监会派出机构期货监管干部培训班在大连举行，证监会副主席方星海出席并讲话。其强调称，应进一步加强市场监管和风险防范，不断提升市场运行质量，积极稳妥推进市场建设，进一步深化市场功能，促进供给侧结构性改革。

　　在部分业内人士看来，方星海此番关于“深化市场功能”的表态或也进一步暗示了期指松绑的可能性。股指期货松绑只是早晚问题，而松绑时机又确实是一个重要议题。

　　澎湃新闻还援引接近监管部门的知情人士称，在本次培训班上，监管部门相关人士表示，股指期货将择机松绑，具体时间还有待确认。

　　而在上一轮期指松绑传闻散播时，有媒体报道称，中金所召集了多位期货公司高管论证股指期货松绑方案，且方案已上报至证监会。不过8月4日，中金所发出澄清公告，称上述报道与事实不符，中金所未对外发布过相关信息。

　　无风不起浪，这一次的传言究竟会否成真？我们拭目以待！

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