11月私募定增产品发行量锐减 最怕上市公司故意给机构挖坑

　　《金证券》记者注意到，连续两个月，私募定增产品发行量突然大幅下滑。优质项目难找、遭遇上市公司挖坑可能是出现这一情况的两大直接原因。

　　　　发行量大幅下滑

　　“我们上半年发了三只定增产品，下半年本来也计划发两只的，但因为各种原因，一直拖到现在还没启动。”昨日，上海一家颇具知名度的私募相关负责人，在和《金证券》记者交流时，谈及公司定增产品发行情况。

　　无独有偶。随后记者向江苏一家私募询问时，其一位合伙人坦言，不久前公司决策会议上刚刚否决了再发定增产品的提议。

　　需要提及的是，年初时财经类社交平台上，到处可见推介私募定增产品的消息，但最近一段时间似乎开始安静下来。

　　《金证券》记者拿到的数据显示，2016年前三季度以来，私募发行的定增产品高达892只，总募集资金金额22798亿元。其中定增产品的月发行数量均在75只以上，在1月、4月、6月和7月更高达100只以上，而10月私募定增产品发行量仅为34只，11月至今只有17只，创今年新低。

　　　　最怕定增陷阱

　　据了解，正常情况下，定增项目价格较二级市场价格大概有15%~ 20%的折价。所谓“买到就是赚到”，这也是定增项目被认为具有安全边际，受到机构青睐的主要原因。

　　《金证券》记者从行业内获悉，自去年股灾以后，私募便将目标瞄向了定增。“之前A股二级市场一直未见好转，新三板又不行，股权投资周期太长，所以才会出现私募一窝蜂去做定增的情况。”上述江苏私募合伙人解释。

　　但是天下没有免费的午餐。所谓的“安全边际”，也有遭遇挖坑的时候。

　　南京胡杨投资一位人士在和记者交流时，反复提及一个词—“定增陷阱”。他说：“上市公司要是故意给投资机构挖坑，那一定是大坑，哭都来不及。典型的如乐视，一个黑天鹅，投资机构就只能干等着破发吧。”

　　广州雪球投资一位人士则以亲身经验告诉记者，优质项目难找，破发几率提高是私募开始冷静看待定增项目的主要原因。

　　私募排排网研究员刘有华在接受《金证券》记者采访时表示：由于前期定增火爆，造成定增价格的折扣越来越低，之前甚至出现了好几例溢价发行的情况，直接结果就是后期破发开始增多。此外，监管的收严，A股二级市场的好转等也左右着私募在定增市场上的选择。