南方海慧：打通全市场 你需要宏观多维度投资

　　　　导语

　　今年以来，A股市场可谓一波三折，但私募整体表现不乏亮点，比如有不少北上广深之外的优质私募集体涌现，轮番创造佳绩。相比于北上广深地区，这些其他地区的金融行业并非强项，其经济环境及扶持政策也远不及北上广深等金融中心城市，从某种意义上讲，他们面临着比传统私募重镇更多的难度和挑战。即便如此，仍然有不少私募交出了不错的成绩单，有的甚至已经开始赶超北上广深知名的老牌私募。来自宁波的南方海慧资产就是其中之一。

　　在私募排排网公布的2016年9月复合策略对冲基金收益排行榜和2016年前三季度复合策略对冲基金收益排行榜中，来自南方海慧旗下的“南方海慧一号”以黑马之姿横空出世，同时摘走了两个榜单的季军，让投资者大大惊艳了一把，各方机构也开始关注这家来自宁波的私募公司。

　　网上关于这家神秘私募的资料可谓是少之又少，为此私募排排网特意采访了南方海慧的基金经理高海兵，就公司产品运行现状、公司发展、投资理念、选股策略以及近期市场热门话题和后市看法进行了沟通，希望能够对广大投资者了解南方海慧、对后市投资有所帮助。

　　　　公司介绍

　　宁波市南方海慧资产管理有限公司成立于2014年，注册资金1000万。南方海慧拥有经验丰富的管理团队，其核心团队由一批实战经验丰富、过往业绩出色的证券从业人员组成，几乎都是券商系出身，经历过完整的牛熊市转换，平均证券交易年限超过10年。南方海慧同时也拥有独立研究能力的投研团队，善于挖掘成长股；具有独立的风控体系，严控风险。

　　南方海慧的基金经理高海兵，属于实战派的交易经理，其中股票交易经验10年多，期货交易4年多，港股交易2年多，期权交易近1年，具有丰富的跨市场交易经验，对金融市场有自己独到的见解，在各个市场均取得了优异成绩。

　　南方海慧的基金投资策略均采用宏观策略，利用宏观经济的基本原理来识别金融资产价格失衡错配现象，打通各市场的投资机会，在不同市场寻找洼地，再根据市场热度不同灵活调整各个市场仓位进行跨品种、跨市场、跨期限套利，加上部分主观方向性投资，追求低风险高收益。

　　　　采访实录：

　　1、私募排排网：高总您好！感谢您接受私募排排网的采访。首先恭喜“南方海慧一号”在今年取得如此亮眼的业绩，请问您是采取了哪些策略？您是基于哪些因素进行的如此精确的判断呢?

　　南方海慧高海兵：我们采取了复合策略下的股票多头和商品期货趋势策略，以及股票期货联动策略。之所以取得这样的成绩，资金因素是重中之重，我们把市场比作温度计，资金是刻度值，资金流向哪里，市场热度就在哪里，机会就在哪里。资金好比水，水之势，避高而趋下，资金永远寻找价值洼地，才能取得超常回报。

　　2、私募排排网：贵司的投资理念是怎样的?

　　南方海慧高海兵：我们公司的投资理念目前是三个派系，也间接说明我公司人才实力强大。我们有崇尚价值派（宏观经济环境下基本面选股），智能派系（大数据下买卖都交给电脑，规避人性弱点），以及博弈派（逆向思维下投资和投机）。

　　3、私募排排网：贵司的风险控制是怎样的?

　　南方海慧高海兵：我们的风险控制是坚持防范在先，做最坏的打算，做最优的准备，事前择股要谨慎，事中持有多观察，宏观上定期要讨论防范系统系风险。

　　4、私募排排网：请问您选股的标准是什么呢? 持股周期一般是多长时间?一年的换手率情况如何? 南方海慧高海兵：我选股的标准是以行情景气度将发生质的变化作为判断标准，另外就是选取市场热门股，持股周期一般是3-180天，一年的换手率700%以上。

　　5、私募排排网：您有谈到您做股票交易10年多，这么多年您印象最深的是哪一次投资或哪一波行情？金融投资市场给您或者团队最深刻的感受是什么?

　　南方海慧高海兵：印象最深刻投资，是投资涪陵榨菜(002507,股吧)002507：此股第一天上市，经合理推算和人气分析，我重仓买进一天赚取了63%收益，并且当晚决定挂跌停板出货，挂号排到002并且第二天成功出货。另外就是深度参与2013年文化传媒行情，抓住了其中一只，并获得了接近2倍的收益。金融市场机会很多，主要看你有没有发现的眼光和坚守的耐心，以及对市场要充满信心又要有敬畏之心。

　　6、私募排排网：贵司产品采取的是复合策略，请问一只产品里面一般采取几种策略？股票市场和期货市场资金大致的配比是怎样的呢?

　　南方海慧高海兵：我们的产品一般是3种主策略下再延伸7种子策略，然后根据市场热度不同，灵活调整子策略及仓位。股票和期货资金配比大概6：4左右。

　　7、私募排排网：市场对目前股市看法不一，您对此有何分析判断或期待（看好哪些板块\牛熊市预判等）？

　　南方海慧高海兵：我们团队整体对股市看法中性偏谨慎，整体估值较高，但又看到政策对股市的呵护，以及中国的经济改革更需要一个健康的股市提供良性互动。整体上结构性行情为主，看好周期性行业，如煤炭困境反转，价值和技术面和时间上的共振发起一波结构性行情，还有次新股博弈行情。

　　8、私募排排网：您有谈到您做期货交易4年多，请问您平时主要关注哪些品种？您是如何分析基本面信息的呢?

　　南方海慧高海兵：我主要关注的品种以农产品(000061,股吧)为主。我们投资哲学是：价格是由供需决定的，所以基本面分析需要抓住两端的供给和需求，供给端要定期观察产业供给变化、国家的政策以及行业的利润率，需求端一般变化不大，但容易受天气等突发事件影响，如上次南方大水造成水产损失较大，菜粕需求急剧减少，期货价格的大跌。

　　9、私募排排网：目前，期货市场已经进入了资产管理时代，和以往相比，发生了哪些变化让您觉得印象深刻？在这种情况下，产品策略以及公司发展将面临什么样的战略调整？

　　南方海慧高海兵：让我印象深刻的是程序化交易越来越多，单方向引起行情波动更剧烈。产品策略方面，我们会更注重对冲和严格的风险控制，战略上继续加大程序化软硬件、人才投资以及衍生品的投资，目前我公司虽有投资接近200万的专业机房和服务器，但是这个行业竞争激烈，我们将继续加大投资保持优势。

　　10、私募排排网：您在路演中有谈到南方海慧一号的回撤有点高，后续发行和运作的产品预期收益和回撤将设计在什么水平？采取哪些保障措施？

　　南方海慧高海兵：比如这次我们正在发行募集的产品南方海慧量化全能王，产品的预期收益率20-40%，回撤控制在5%以内，收益和回撤永远是对立的，收益预期低了，回撤自然就控制好了。其他主要就是靠我们宏观对冲股票策略和程序化交易及衍生品策略，将回撤和收益控制在预期内。

　　11、私募排排网：贵司的核心优势是什么？和同行其他私募公司相比有何不同？贵司盈利逻辑是怎样的？

　　南方海慧高海兵：我们的核心优势是拥有平均交易年限在10年以上实战派交易的人才。人才实力强，策略上更先进，尤其是我们的股票程序化高低频交易，今年累计取得68%的收益，最大回撤-1.5%。现在做股票程序化交易的不多，尤其是股指新规后，我们公司能不受影响并取得优异的成绩，靠的就是我们的核心人才和电脑的完美结合，以及我们多年的完美试错调整。公司的盈利逻辑是严控规模（目前公司规定每只产品控制规模不超过3000万），追求分阶段的业绩分成比例。不追求规模，只追求盈利，与客户长期共赢。

　　12、私募排排网：请问团队成立至今，对目前团队的交易绩效做何评价？哪些方面还有提升空间？对未来的交易有何期许？

　　南方海慧高海兵：总体上我们对团队交易绩效是满意的，虽然经历了股灾的痛苦，体会了规避熔断的幸福，在与指数的背离中纠结度日，最终还是在投研和耐心作用下取得了优异的成绩。提升空间方面，在港股、股票和期权策略上运用，以及金融宏观联动上还有待提高。未来希望回撤更小点，业绩更出色点。

　　13、私募排排网：目前看到贵司今年至今还没有发行新产品，那在年底有发行新产品的打算吗？

　　南方海慧高海兵：我们现在有个新产品“宏观对冲南方海慧量化全能王”正在发行，年底前计划再发一个纯股票智能机器人(300024,股吧)交易的产品、股票期权联动产品以及股票价值投资的产品，让大家看看我司的股票程序化交易产品的特色和公司投研团队的实力。

　　14、私募排排网：不可否认，国内宏观对冲基金发展和海外还存在一定差距，您是如何看待这一差距的呢?

　　南方海慧高海兵：这点我也是非常认同，国内也有些先行者 整体上做得还算是比较好的，产品标的上的差距会随着金融的改革以及可交易可对冲的标的增加而逐步缩小，至于人才上的差距，随着大家对产品的认可，规模上去了，人才也就跟着上去了，另外一些大的私募公司已经开始在培训、储备和引进这方面的人才了。

　　15、私募排排网：最后，在人民币贬值背景下，对于国内投资者而言，您有何投资建议呢?

　　南方海慧高海兵：在人民币贬值背景下，建议适当配置以美元计价的资产或投资，比如黄金和港股，以及收入在国外、支出在国内的公司，要相信人民币不会急速贬值，中长期要适当配置一些可以宏观对冲的金融资产，防范系统系不可预见的风险。