FOF风潮下私募基金发展的机遇和挑战

　　9月1日，由和讯网、百咖金创和陆家嘴(600663,股吧)新兴金融产业园联合主办的《FOF风潮下私募基金的机遇》沙龙活动在上海市良友大厦隆重举行。此次沙龙汇聚了40多名私募基金管理人，优秀投顾以及其他金融从业人员，一起探讨私募基金如何借助势头正盛的FOF风潮，迎接新的机遇和挑战。

　　2016年6月17日，证监会发布了《公开募集证券投资基金运作指南第 2号—基金中基金指引（征求意见稿）》，标志着公募FOF开始真正进入实质性操作阶段。自2010 年开始，私募FOF迅速增长，尤其是2012年以后，每年均以50%的速度在发展。2016年下半年证监会对公募FOF指引公开征求意见，加上中国基金业协会亦表态将致力于推动国内私募FOF的发展，私募 FOF便异军突起，迅速形成了一个新兴市场，并成为行业专业人士研究理财投资策略的聚焦点。

　　和讯网金融创新事业部媒体推广副总监张辰先生详细介绍了私募基金与FOF发展史这一宏大主题。他分别从国内外的FOF发展历程、FOF运作和收费模式以及FOF和私募基金的关系几个角度着重进行分析。国外FOF经历了萌芽、成熟、爆发式增长等几个阶段。公募FOF已不再是由少数大公司占有，随着新公司的加入，行业集中度会明显下降。而国内FOF发展比较晚，虽然近两年发展比较迅速，但和国外FOF存在一定差距。截至2015年3季度末，我国证券投资类私募FOF数量占私募基金的比例不足2%，管理规模为400亿人民币左右，占比尚不足0.3%；而美国FOHF数量占对冲基金的比例早已超过20%。美国市场主要FOF管理模式为“内部管理人+内部基金”和“内部管理人+全市场基金”两种。而国内以分母基金层面、子基金层面、内部基金、全市场基金等几个模式混搭。FOF一般投资规模范围在1-10个亿之间，因此FOF在寻找对接基金上应有所注重。

　　和讯网金融创新事业部业务负责人蒋晓萌先生表示，金融创新事业部正借助互联网的优势在不断的拓展和讯这一老牌媒体的实体金融业务及其影响力，解决传统模式中的诸多痛点问题，致力成为第三方理财机构的第四方服务平台。目前，部门已经汇聚整合了上千家私募基金管理人信息。在借助和讯网资源基础上，细化和研究行业最根本的需求，进行优质资源有效综合利用。在FOF资源的整合上，部门会通过线上路演和线下沙龙活动相结合，实现上游优质基金和下游FOF或者第三方代销机构的完美对接，解决私募基金管理人在合规销售、获取客户、对接产品、品牌增信等业务中遇到的困难。

　　从2016年上半年发展的趋势来看，FOF未来无限好。FOF将会得到越来越多投资者的认可，发行规模也将迅速增长。在当前市场呈现资产荒态势下，虽然私募基金管理人和私募基金产品数量与日俱增，但对FOF管理人的资产配置能力，投顾挖掘能力却提出了更高要求。他们应该独具慧眼，能在海量的私募产品中找到最适合自己的产品，灵活的把有限的资金分散配置到不同类型的产品中，因为只有具备优秀交易能力以及储备了优秀投顾资源的FOF 产品才能脱颖而出。