科安达：营收净利稳步提升 构建多产业业务体系

　　4月14日晚间，【科安达(002972)、股吧】(002972.SZ)发布2019年年度报告，公司营业收入和归母净利润分别为3.21亿元和1.24亿元，同比增长幅度为19.36%和30.22%，并拟每10股派发现金红利1.5元(含税)。

　　业绩上看，科安达连续三年营收和盈利持续增长，考虑到公司在手订单数充足，政策仍有加码预期，2020年的业绩增长值得期待。业绩亮眼的同时，科安达继续加大科研投入，采取“引进消化吸收+自主创新”的模式，未来有望形成以信号控制系统、系统集成和智能维护的信号控制产业和轨道交通其他产业并重的业务体系。

　　政策加持订单充足营收净利稳步提升

　　根据财报，科安达2019年实现营业收入3.21亿元，同比增长19.36%；归属于母公司所有者净利润1.24亿元，同比增长30.22%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.20亿元，同比增长29.17%，多项盈利性指标出现大幅上升。

　　单季度表现看，科安达第四季度营业收入达9256.28万元，净利润3707.76万元，均远超全年平均水平，反映公司近期良好的上升势头。结合2020年一季报预告表现看，截至15日早，共有1597家上市公司披露了一季度业绩预告，其中488家预喜，占比仅30.55%，1107家预忧，占比高达69.32%，其中预计首亏的公司有437家。在疫情影响下，公司依然实现盈利增长，预计一季度盈利1689万元—2065万元，比上年同期增长3.47%-26.50%。

　　科安达是一家主要围绕轨道交通领域提供产品、服务和系统解决方案的公司。轨道交通装备产业具有一定的周期性，其发展主要受国家宏观经济政策、轨道交通发展规划及投资规模的影响。行业规划来看，2019年，铁路和城市轨道交通行业继续保持高速发展：根据中国城市轨道交通协会《2019年中国内地城轨交通线路概况》，截至2019年12月31日，中国内地累计有40个城市开通城轨交通运营线路6730.2公里。在2019年，国家发改委共批复郑州、西安、成都3市新一轮的城市轨道交通建设规划，获批建设规划线路长度达到486.25公里，总投资共计3425.78亿元，获批线路全部为地铁；另有北京市城市轨道交通第二期建设规划方案调整获批，涉及线路长度共计201.2公里，总投资额1222.12亿元。

　　考虑到科安达在手订单数充足，轨道交通领域前景确定性高，且市场对基建领域仍有加码预期，即便在疫情特殊期间，科安达依然实现业绩增长，后续待各产业链初步恢复常态化运作后，科安达的业绩增长值得期待。

　　现金流情况看，2019年科安达经营活动产生的现金流净额达7834.49万元，较2019年大增901.89%，反映企业盈利质量较高。在疫情期间，手握充裕现金流的企业拥有更强大的抵御风险能力。

　　在盈利增长的同时，科安达通过现金分红的方式积极回馈股东。企业在发布年报的同时，提出了2019年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金人民币1.50元(含税)，预计派发现金2644.80万元。不仅是2019年，科安达已经连续三年分红，且分红金额持续增加，分红金额分别为1586.88万元、1719.12万元以及2644.80万元。

　　持续加大科研投入构建多产业业务体系

　　在盈利增长和各项财务指标优化的同时，科安达在科研上继续发力。公司在研发方面采取“引进消化吸收+自主创新”的模式，一方面紧密跟踪国际轨道交通装备领域前沿先进技术及其应用情况，结合公司技术、产品领域及国内市场需求情况评估技术引进消化的可能性，如果评估可行，则与国外企业签订协议引进相关技术并在此基础上进行创新开发和集成，从而形成满足我国轨道交通市场需求的技术和产品。另一方面，公司基于自身在轨道交通领域的长期技术和项目实施经验的积累，已具有较强的创新开发能力，能够针对我国轨道交通装备领域面临的现实问题和潜在需求自主进行针对性的技术和产品研发，如公司的专利产品防雷分线柜、信号监测防雷分线柜均是公司根据市场需求自主创新的成果。

　　数据上看，2017-2019年，公司的研发费用分别为1264.23万元、1469.30万元和1939.97万元，占各期营业收入的比例分别为5.37%、5.47%和6.05%，研发投入力度逐步加大；截至2019年末公司的研发团队共拥有研发人员88人，占员工总人数的26.99%，其中高级工程师12人。

　　强大的科研实力奠定了科安达的行业地位。在轨道交通信号控制领域，公司的计轴系统具有较强的竞争优势，自2009年至今，已在深圳、北京、上海、广州、武汉、成都、重庆、南京、杭州等全国30多个城市超过100条城市轨道交通线路中得到应用，并在部分铁路线路得到应用，在国内居于市场领先地位。

　　在雷电综合防护领域，公司是国内最早从事铁路信号防雷的企业之一，自2004年公司创造性地提出以车站信号楼为中心建设铁路站场综合防雷系统以来，这一防雷理念得到业界广泛认可，公司的综合防雷系统在我国高铁、客运专线、普速铁路、地方铁路专用线、城市轨道交通、城际铁路、境外铁路(高铁香港段、东南亚、非洲等)得到广泛的应用，截至目前累计实施的站场综合防雷系统已超过4000个，居于领先地位。

　　根据科安达的发展规划，公司将围绕轨道交通信号控制产业及其他产业进行产品开发，不断提升现有产品的技术水平；研发新产品，不断丰富产品链；加快开发应用大数据分析、人工智能、5G技术、云计算等新技术的轨道交通智能监测诊断系统；逐步开发设备智能维护平台，最终形成以信号控制系统、系统集成和智能维护的信号控制产业和轨道交通其他产业并重的业务体系。