市场熊市特征再次放大 新形势下的A股市场什么特征？

　　上周末，我们谈到，雄安股热闹之后，很可能就是休息或调整，这是基本规律。本周看，市场走势极弱，可以说是单边下跌，并成为今年来走势最差的一周。从个股走势看，很多个股跌势扩大，大多数股票处于下跌趋势中，资金流出明显，市场熊市特征再次放大。

　　1、最具活力的次新股连续单边下跌。目前次新股总体估值不低，未来IPO将继续加大，今年可能高达500家，新股大扩容，必然使次新股估值不断下移。同时，对新股炒作加大监管，严控高送转，导致多年来炒作小盘次新股高送转题材不在，对次新股也是重创。

　　2、长期走强的老庄股开始跳水，一些个股突然走弱，连续跌停，说明有资金开始恐慌性撤出。

　　3、壳资源小盘股跌势加大，不少个股的总市值跌破30亿。壳资源股业绩不佳，若未来没有实质性重组，则可能无人问津。新股加大发行，对重组的严格审批，监管层打击忽悠式重组，都将使壳资源股大大贬值。本周，曾经是资产重组龙头的上海本地股壳资源股，很多都创出了数月来新低，这是壳资源股贬值的重要信号。

　　4、银行、券商股走势极弱，部分品种跌破了股灾时的低点。少数品种从5178点以来，整个就是一个大调整趋势，说明这些主流金融股还在熊市中。

　　虽然，有白酒、家电等白马蓝筹创出了历史新高，但毕竟是少数，而大部分个股，其实处于5178点以来的大调整中。故实质上，目前的市场，不是结构性牛市，而是结构性熊市。

　　雄安股本周全面走弱，开始买不到，一买就是顶部，严重套牢。在管理层打击炒作雄安题材的新形势下，雄安股的二浪调整已成单边下跌，风险极大。何况，雄安建设，将可能是央企领头，或者全国招标，目前被炒作的概念股可能无缘雄安建设，股价就可能被打回原形。雄安建设，是一个长期的过程，未来对股市的影响，将体现在真正受益的公司上，这有待进一步挖掘。目前，由于前面的概念炒作，雄安概念股的回归走势已经对市场带来拖累。

　　本周白酒股独领风骚，贵州茅台创出历史新高，成为上涨的明星。应该说，具有护城河且高分红的白马蓝筹，确实是长期投资的最佳标的，也符合监管层新的导向。投资者需要改变投资理念，注重价值投资。不过，从投资的时机选择上，当股票成为大家都认可的热门股时，可能并非好的介入机会。

　　从短中期看，仍具有上涨潜力、同时有望拉动大盘的板块，应该是“一带一路”。一带一路股票很多是10-20倍市盈率，估值不高。而且，很多龙头企业海外大订单不断，业绩有增长空间。同时，一带一路峰会将在5月中旬召开的利好待释放。故一带一路有望成为未来半个月时间大盘反弹的主要动力。

　　今年的行情，我们年初就提出，指数不会有大的作为，总体是大箱体震荡，个股表现是结构性的。由于指数的失真，很多个股的熊市特征被掩饰，其实市场大多数个股仍属处于5178点以来的大调整中。监管层加大IPO发行，强化监管和强调市场稳定的新政和新理念，也对市场具有巨大的影响。我们有必要深刻认识市场的变化和本质特征，从而制定正确的投资策略，以趋利避害。