明年股市或无大涨大跌 国家队仍是定海神针

　　12月10日，以“变局下的包容成长”为主题的三亚财经国际论坛举行。中央财经大学金融学院教授、证券期货研究所所长贺强在股市高峰论坛上表示，中国经济短期出现向好迹象，长期难言触底反弹，而股市消化暴跌暴跌需要几年，作为“定海神针”的国家队也尚未退出，明年将会是比较稳定的行情，涨势和跌势都不会太猛。

　　贺强指出，近年来，中国经济继续下滑，美国经济则呈现V型反转，而中美经济走势的背离也导致两国货币政策的背离，美国去年12月份就进入加息周期，中国还在降息周期，“中国是加息还是为了降低企业融资成本继续降息，两难成为我们经济的背景”。

　　在这种背景下，贺强表示，虽然短期经济出现向好迹象，大宗商品价格蠢蠢欲动，部分经济指标向好，11月CPI同比上涨2.3%，制造业PMI继续上行，但这并不说明中国经济明年将会触底反弹，从过去9年中国经济下滑的历史经验看，有好几次短期经济触底反弹后再创新低的情况，“中国经济还需要观察”。

　　而对于中国股市，贺强提到，去年股市的暴跌是消化前期的暴涨，前期的暴涨则是因为场外配资的加杠杆行为，尤其是大量的银行理财资金;今年股市进入消化险资风险阶段，上半年是机构高抛低吸的行情，下半年是做市值的行情。

　　“历史上暴涨暴跌一次之后要消化几年。”因此，贺强认为，吸取去年的教训，险资事件虽然有冲突，但会平稳过渡到明年，股市涨势和跌势都不会太猛，明年将会是比较稳定的行情，此外，作为股市“定海神针”的国家队尚未退出也是股市将会稳定的原因之一。