研究员文太彬：暂停转融券利好不及预期，市场仍有继续探底可能

　　7月11日上周四，证监会宣布暂停转融券业务，并整体调高融券保证金率，进一步限制市场上机构的做空力量。消息一出，引发市场的广泛关注，A股市场也应声而涨。截止到7月15日收盘，上证指数连续收出三根阳线。但是，不少投资者也认为，本次利好带来的赚钱效应“很弱”，三根阳线也没能带来实质性的涨幅，上证指数依旧在3000点以下徘徊。

　　对此，和讯财经策划《限制做空？转融券暂停如何影响A股？》为主题的讨论，并邀请和讯投研中心研究员文太彬分享他的看法。

　　首先，文太彬谈到了他对近期市场小幅上涨的看法，他指出，A股的每轮大行情，至少需要有两到三个不断轮动上涨的主流方向，投资者才能在市场中持续赚到钱。而目前来看，市场上有上涨趋势的，只是一些低位超跌品种，它们目前的表现远远称不上是“主流”，充其量是对前期下跌的修复，没有持续上涨的势能，所以投资者感觉市场“赚钱效应不足”，是很正常的。

　　另外，文太彬表示，本次暂停转融券的利好幅度可能并没有大家想象中的那么大——截止到7月11日，A股的融券余额报317.63亿元，而11日当天A股的两市成交额是7884亿元，而最近几个交易日每天两市成交额都能保持在6000亿左右，本次暂停转融通政策落地与其说是限制市场的做空力量，其实更多是提振市场信心。

　　“但是从11号当天的市场表现我们也能看出来，市场反应没有我们想象的那么大。如果说政策出台当天，A股两市成交额超过八千亿以上，甚至八千五百亿以上，上证指数直接站上三千点，那我认为这个强度和力度可以支撑后市的上涨。”文太彬补充道，“但是我们看到，三个交易日过去，市场还是没有突破3000点，交易量也重新落下来了。所以我一直强调，3000点是一个很重要的关口，只有先站上3000点，我们才能做下一步定位，而如果说3000点上不去，或者只是碰一下3000点又缩下去了，那我认为市场目前还没有结束调整，还有继续探底的可能。”