放量休整 波段上涨判断不变

　　市场观点可能存在偏差

　　大盘指数震荡休整，但主要方向还是维持放量的状态。结合当前上证指数量能还是维持比较积极的，预计休整之后还将会是维持震荡上行的波段趋势。

　　市场情绪监测

　　情绪指数目前读数值为61.处于中位区。结合情绪指数已经从07月20日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪处于多空均衡状态。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于多空均衡状态的情况下，也就意味着阶段性市场风险已经得到进一步积聚。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望(更新时间：2023-08-01)。

　　偏差分析

　　虽然盘面处于休整的状态，但上证指数今天表现还是处于量能较昨天持平的状态，以及沪股通继续有较明显的净流入验证。因此，从技术心理分析的角度来看，仍是处于有中线增量资金继续介入的节奏，但短期需要消化信心不坚定筹码趁反弹而选择减仓的行为。我们认为，中线资金的转向，决定了中期波段反弹的持续性；而短线信心不充足的资金则决定了短期行情波动的节奏，更多是如此而已。因此，逢低介入，是当前策略需要关注的重点。

　　近期表现强势的主要方向是券商、地产、汽车等。权重类个股表现强势，并且是基于中线资金加仓带动，一般会是比较明确的中期拐点信号。而另一方面，由于当前机构的仓位仍是相对偏高的，并且基本面、或者是政策对冲的级别并不大，因此很难有非常迫切的大级别接力上涨行情。即，更多可能是结构轮动下，震荡慢涨势波段机会为主。这是当前我们认为值得强调的。

　　整体上来看，我们的观点认为，中期行情处于波段上涨的概率比较大，节奏上震荡慢涨为主，中期行情大概维持一个季度左右。策略上一是围绕核心主线可能是汽车、家电、地产等方向持仓，二是关注叠加催化剂的影响下结构性资金轮动机会。而对于行情是否会有超预期表现，需要关注本轮行情能否带动新基金发行改善，从而推动指数重心再上一个台阶，这是需要在本轮中期震荡反弹行情期间逐步验证的。

　　(风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。)