券商晨会精华：ChatGPT等大模型重新定义智能终端新入口

　　4月7日昨日大盘全天低开后震荡反弹，截至收盘，沪指、深成指涨几乎平收，创业板指涨0.2%。沪深股通今日暂停交易。隔夜股低开高走，三大指数均小幅收涨。纳指涨0.76%，本周累跌1.1%；标普500指数涨0.36%，本周累跌0.11%；道指涨0.01%，本周累涨0.63%。

　　在今日的券商晨会上，中信建投建议关注酒企春糖动作，把握估值低位机会；华泰证券指出，以机器人为突破口，ChatGPT等大模型定义智能终端新入口；民生证券认为，当前投资者应该更多地站在下一个宏观场景的一边。

　　中信建投：关注酒企春糖动作 把握估值低位机会

　　中信建投指出，关注酒企春糖动作，把握估值低位机会。2023年度春季糖酒会将于下周在成都召开，鉴于过去两年的市场环境限制，本次糖酒会有望引起更高的关注度，产业链各方将积极参与。参考历史经验，部分酒企有望在糖酒会期间举行新品发布、产品价格调整、招商推介、经销商联谊会等活动，对渠道及市场信心有积极引导作用，建议对此要高度关注。当前从估值水平看，茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业，山西汾酒等都处于近三年相对偏低水平，市场基础不断夯实，部分酒企已经有提价动作显现，Q1业绩预期较好，建议积极把握低估值机会。

　　华泰证券：以机器人为突破口，ChatGPT等大模型定义智能终端新入口

　　华泰证券认为，2023年2月，微软提出了ChatGPT for Robotics，利用ChatGPT解决机器人应用程序问题。在此过程中，不要求LLM(大语言模型)输出特定于机器人平台或库的代码，而是创建简单的高级函数库供ChatGPT调用，并在后端将高级函数库链接到各平台、场景和工具的现有库和API。结果表明，ChatGPT能够以zero-shot的方式解决各种与机器人相关的任务，对于zero-shot无法解决的问题，用户也可以采用交互对话的形式对ChatGPT实行进一步指导。以人形、协作机器人为突破口，ChatGPT等LLM将成为智能音箱、车载虚拟助手等智能终端设备新入口。

　　民生证券：当前投资者应该更多地站在下一个宏观场景的一边

　　民生证券认为，3月全部A股上涨个股占比继续回落至33.8%，同时个股涨跌幅标准差有所上升。3月A股、美股波动率均有回落。3月全部A股自由流通市值/M2将较2月下降34个BP至13.72%，这意味着A股自由流通市值相对于M2的扩张速度边际放缓。A股估值扩张放缓的背后，是存量博弈下成长股选手由估值相对较高的传统高景气赛道向估值相对较低的TMT板块进行切换。近期由数字经济/人工智能逻辑主导的行情仍可能持续一段时间，不过未来海外大滞胀宏观环境的确认时点正在临近，真正的风格大切换正在孕育，当前投资者应该更多地站在下一个宏观场景的一边。