和信投顾：赛道和题材并进 持续关注稳增长

　　【早盘策略】

　　技术上，周四上证指数和创业板指数60分钟虽有低开，但并未形成技术破位，两大指数经过反弹后再次回到盘整格局中，A股走到目前这个状态，市场能否同步运行非常重要，未来只有几大指数同步放量上行，市场才有可能逐渐走出强势；否则市场还有震荡回落，未来建议重点关注两大指数60分钟如何选择方向。

　　综合来看，周四A股在隔夜外盘大跌，美股创下2020年以来最大单日跌幅纪录的背景下依然低开高走，走出独立行情，而本次引领市场的核心板块是光伏，可见机构赛道情绪在逐步回暖，一定程度上释放出了积极信号。此外，市场首次没有出现分化迹象的上涨，赛道股和题材股齐头并进，也让市场中赚钱效应继续显现。值得留意的是，大盘尚未有效突破30日均线的反压，仍然存在一定隐患，市场当前正处于方向选择的关键节点，未来指数是进一步向上冲压还是二次回踩，需重点留意。整体上，市场依然是结构性行情，个股赚钱效应依然存在，只是始终缺乏持续性且有号召力的新热点，热点切换速度较快。不过，随着国内疫情防控的好转，各地有序复工的进程加快，再加上近期政策面暖风频吹稳定市场，以及前期的快速调整使得市场整体的估值进入合理区域，我们认为指数重心有望不断上移，延续反弹趋势。只是俄乌冲突等扰动因素依然存在，一定程度上会压制市场风险偏好，反弹道路或一波三折。操作上，稳增长仍是市场最确定性的投资主线，可持续关注在“稳增长”持续加码下有望受益的新老基建、地产产业链、建材、银行等板块。此外，随着上海复商复市的推进，新能源、新能车、半导体芯片、数字经济等高景气赛道股也值得深入挖掘。

　　【消息面】

　　1、今年夏粮最低收购价全面提高

　　今年国家继续在部分主产区实行小麦和稻谷最低收购价政策，小麦、早籼稻、中晚籼稻、粳稻最低收购价格水平全面提高。

　　2、可转债市场火热专家提示高估值风险

　　5月19日，永吉转债(390.960， 0.00， 0.00%)停牌核查。此前，永吉转债在上市首日创下最大涨幅纪录，引发上交所关注。除永吉转债外，本周多只可转债盘中大涨触发临停。专家提醒，当前可转债市场整体估值仍处历史高位，投资者应注意风险，理性投资。

　　3、外企扩大在华投资外贸结构不断优化政策持续发力稳定外贸外资基本盘

　　今年以来，德国大众、韩国浦项、美国开市客、日本日立等大批跨国公司在华投资大项目资金逐步到位，有力带动了我国引资快速增长。

　　4、运行逻辑清晰 A股中期行情有望展开

　　在隔夜美股大跌背景下，5月19日，A股低开高走，风电、光伏、新能源汽车等成长赛道涨幅显着，成为市场做多主力。对此，分析人士表示，经历前期大幅调整后，A股已充分反映各类风险因素，后市的运行逻辑将以“我”为主，展开中期修复行情。