券商晨会精华：外资大力加仓这个行业 下半年重点关注三大主线

　　昨日大小指数依旧分化，权重走低拖累沪指，上证50、沪深300均跌逾1%，创业板指前高强势震荡，两市普跌格局，3100多家个股下跌，热点题材回落、板块轮动承接较差，资金风险偏好降低。近期主线科技股普遍回调，第三代半导体领跌，猪肉股、煤炭、国防军工、酿酒、汽车整车全天跌势，有机硅、光伏、华为昇腾概念股、盐湖提锂、服装家纺股逆势拉升。截至收盘，沪指跌0.92%，报收3573点；深成指跌0.99%，报收14999点；创业板指跌0.19%，报收3406点。

　　隔夜美股三大指数小幅上涨，纳指涨0.19%，道指涨0.03%，标普500指数涨0.03%。纳指和标普500指数续刷历史新高。叮咚买菜上市首日微涨0.09%，盘中一度涨超22%。新冠肺炎变异毒株Delta让人担忧之际，疫苗股莫德纳涨超5%，刷新收盘历史高位。

　　今日券商晨会上，东吴证券表示，最近一周市场情绪回暖，公募分化持续收敛，外资加速流入。

　　投资机会方面，招商证券认为，结构性行情下，下半年重点关注电动智能汽车、碳中和、人口转型三条主线。

　　从行业配置上看，国泰君安建议，风险评价逐步下行的背景下，叠加无风险利率下降的可能，行业配置首推券商。

　　东吴证券：公募分化收敛，外资流入再发力

　　东吴证券指出，从股市流动性来看，最近一周市场情绪回暖，A股资金净流入545亿元，前值136亿元。今年春节后核心资产回调，A股市场整体震荡，投资者情绪普遍低落，市场无一致的风格选择。而在过去一个月的时间内，公募基金作为机构投资者的代表，风格偏好持续收敛。最近一周公募分化进一步收敛，风格偏向以消费、金融板块为代表的价值。

　　此外，东吴证券还表示，北上资金在经历了6月前三周持续的流入放缓后，上周再度发力，北上资金大幅净流入210亿元，前值-50亿元。行业层面，外资大力加仓电气设备207亿元，此外对医药、电子等成长板块关注度提升；对食品饮料、传媒、商贸零售等行业相对谨慎。

　　招商证券：结构性行情下 下半年值得关注三条主线

　　招商证券表示，今年年初以来，产业趋势行情呈现出快速轮动、以景气度为导向的特征。回顾年初以来表现较为强势的产业趋势主线，主要有以下几条：十四五规划、碳中和、电动智能驾驶、人口转型、医美、鸿蒙系统、第三代半导体等。

　　招商证券还指出，后续来看，值得关注的产业趋势主线有以下三条：(1)产业趋势明确、下半年景气度高的主线：电动智能驾驶与电动车中游。(2)对产业结构影响深远，值得深入挖掘，并将持续迎来政策催化的主线：碳中和。(3)人口转型：我国人口正在由进入转型期，少子化、老龄化等现象突出，新一代消费势力正在走向工作岗位，这都将对未来的消费结构产生重大影响。人口转型背景下，建议关注四大产业趋势：银发经济(老年疾病、家用医疗器械、保健食品)、Z世代消费(眼科牙科医美等消费医疗、新式茶饮、潮玩潮牌)、小型家庭消费(小家电、服务机器人、宠物食品)及智能制造(工控自动化、工业软件等)。

　　国泰君安：掘金中盘蓝筹，把握券商与成长机遇

　　国泰君安认为，近期不确定性逐步落地推动风险评价下行，叠加无风险利率下降的可能，悲观预期逐步修正。总量层面，尽管Q4盈利承压，但无风险利率下行空间的打开，为权益市场的拉升提供了驱动。结构层面，考虑到增长和盈利的全局性放缓、PPI通胀见顶回落以及信用政策易松难紧，从投资的角度来看，公司成长性将成为下一个阶段投资的核心。以史为鉴，复盘盈利承压+无风险利率下行的宏观组合下，行业风格层面上，券商与成长风格占优；大小风格上，中小盘表现不俗。

　　国泰君安指出，风险评价逐步下行的背景下，叠加无风险利率下降的可能，行业配置重点推荐：1)首推券商；2)科技成长起点：新能源/电子/军工/医药；3)后疫情时代复苏加速：国货消费/新兴消费/高端消费；4)碳中和下周期新机遇：建材/钢铁/有色；5)成本受制预期边际缓和下中游制造超跌反攻：汽车。