机构论市：板块轮动节奏加快，节后行情值得重点关注

　　巨丰投顾：形势一片向好下 近期A股存在几大隐忧！

　　观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

　　当日，沪深两市小幅高开，开盘后震荡走低，盘中还迎来跳水。不过此后，指数探底回升，一度逼近翻红。不过，市场总体弱势下，此后多次反复，但股指始终未能翻红，全天高开低走表现。盘面上，宁德时代带领电气设备板块大涨，汽车、采掘、公用事业以及钢铁等表现良好，而国防军工受挫领跌，家用电器、银行、食品饮料等走低。

　　5月11日以来，市场在基本面的支撑下，迎来突破以及上行行情。而在此过程中，无论是资金面的提振还是情绪面的回升，都给市场带来持续的向好动力。与此同时，包括人民币升值也一度刺激市场走强。而市场经历这波利好推动之后，市场在3600点一带遇阻，尽管向好的本质没有发生改变，市场的支撑也依然较强，但指数迟迟未能更进一步，还是给市场留下更多的悬念。

　　而近期，无论是国内国外的种种表现看，似乎市场都存着某些隐患，即影响指数的纵深发展，也存在随时可能的回调风险。具体来看：

　　首先，美国实质加息虽然还早，但通胀提升，市场担忧情绪重生；当前美国经济持续过热，美国5月CPI数据继续维持上涨势头。其中5月整体CPI同比大涨5%，增速创2008年8月以来最高。核心CPI同比增长3.8%，增速创1992年以来新高。尽管多方都认为美国通胀高企仅是暂时现象，也有专家否认了美联储提前加息的可能，但对于阶段性的担忧，还是会对市场产生一定的可能影响；

　　其次，国内种种打压信号不断，市场热情有所降温；此前大宗商品持续上行之际，受制于价格打压，板块一度迎来重挫。尽管近期有所恢复，但趋势行情不再，反复成为必然。而此前人民币持续升值，在央行提高外汇存款准备金率的抑制下，人民币阶段贬值，对市场也形成了一定的压制。而近期，在陆家嘴论坛上，各位金融大佬的讲话，频频提示各种投资、投机的风险，似乎也对市场形成间接性的负面影响；

　　第三，业绩驱动力量薄弱，高估值板块仍有拖累效应。尽管中报业绩预喜率不断上行，但业绩的驱动似乎力量并不大，市场向好还是需要流动性的提振。所以，在流动性整体边际收紧之际，市场向好的空间和力度基本被抑制。而与此同时，高估值品种仍是影响市场大幅波动的核心因素之一。比如白酒概念，此前一线品种的大涨顺理成章，但二三线品种的暴涨着实令人摸不着头脑，不过板块估值整体高企下，诸如最近两日的大幅波动，还是会给市场造成继续的影响和担忧。

　　因此，尽管近期市场基本面和资金面阶段共振，市场向好形势也一片大好，但上行的力度和空间似乎并不是太大，总体表现出犹豫的姿态。叠加此前推动市场向好的几个因素在逐步弱化，要谨防指数横盘之后的阶段性调整。当然，如果此时出现快速的拉升，也要谨防阶段性的诱多。

　　百瑞赢：保持适中仓位等待短线小节奏的明朗

　　周五，三大指数涨跌不一。上证指数高开下挫，跌破3600点。板块涨少跌多，石油、采掘、公交、电力、钢铁等涨幅居前，国防军工、半导体、农业服务跌幅居前。本周，大盘下跌2.09点，跌幅0.06%。同上周一样，仍然处于震荡中，3600点反复试探，前期高点3731点抛压较大，但是若长期不作出突破，很有可能转头向下。

　　截止收盘，上证指数报收3589.75点，下跌21.11点，跌幅0.58%。成交额4954亿。深证成指报收14801.24点，下跌92.35点，跌幅0.62%，成交额6258亿。创业板指报3298.50点，上涨12.99点，涨幅0.4%，成交额2535亿。沪深两市，个股上涨1502只，下跌2781只，涨停89只，跌停26只。

　　百瑞赢后市展望：

　　今天市场整体保持区间震荡的走势，早盘两市受隔夜美股普涨的刺激出现小幅高开，但高开后未能延续反弹走势，反而震荡回落，随后沪指全天围绕着3600点的整数关口附近保持窄幅震荡，全天振幅不超过1%，最终沪指以小阴线报收；

　　盘面上个股依然是涨少跌多，涨跌家数比在1:2左右，涨幅5个点以上的个股不足200家，3个点以上的也只有300来家，跌停的个股近20家，主要以近期涨幅达的高位股为主，市场人气出现明显下滑；

　　从资金面来看，两市成交量相较于昨天有所放大，同时北上资金净流出超20个亿，说明临近端午小长假的来临导致资金的抛压有所加大；

　　从技术面来看，沪指依然是围绕着3600点的整数关口保持震荡蓄势的过程，目前上有前高3630附近的反压、下有3550附近成交密集区的支撑，节后还需要重点关注经过充分的区间震荡后的方向选择，向上只有放量突破3630的压力带反弹才能得以延续，反之就要谨防受阻回落的出现，因此短线还需保持适中的仓位等待短线小节奏的明朗

　　操作上对于高低位的个股区别对待，近期涨幅较大的高位股以规避为主来谨防杀跌的风险，而低位绩优的品种可耐心持有等待轮动补涨的出现。

　　源达：指数全天弱势震荡 该节奏将贯穿本月！

　　今日盘面

　　端午节前最后一个交易日，市场维持分化节奏，主板高开低走维持水下震荡；创业板相对强势，盘中振幅明显，最终微幅收涨。午后石油、钢铁、贵金属等顺周期品种有所走强，军工、券商、保险等处于板块跌幅榜前列，盘面轮动迹象依旧凸显。两市成交量再超万亿，但两市主力资金净流出接近500亿。北向资金同样分歧加剧，最终净流入仅15亿。两市个股跌多涨少，下跌2700多家，上涨仅有1300多家，赚钱效应较差。

　　目前指数所处位置分析

　　今日市场整体仍旧是震荡格局。伴随6月美联储议息会议时间节点临近，A股市场不确定因素大增，从而制约大盘指数向上反弹空间。因此，横向震荡的盘整格局，将是节后乃至于贯穿本月的主要运行趋势。整体来看，沪指将继续围绕3600点中枢上下拉锯。上，有3620-3630点区间压力；下，有3580-3550点区间支撑。创业板指数则继续在3300-3200点区间运行。

　　应对策略及关注方向

　　在市场尚未作出方向性选择之前，总体仓位仍应控制在五成以内。操作策略上，继续看好大消费板块；同时，在政策支撑、行业利好的因素加持下，科技成长股目前正处于阶段性反弹行情炒作中，其中医药医疗、新能源汽车产业链中的锂电池、储能、车载功率半导体芯片、智能驾驶操作系统、鸿蒙概念等细分领域目前反复活跃，我们认为大家可以继续从中挖掘细分龙头机会，但要注意操作节奏，千万不能追高。前排涨幅较大的标的要注意逢高减仓或者止盈出局，然后将资金切换到低位低估标的中去，从还没有大涨的标的中挖掘补涨机会，同时控制好整体仓位。

　　(文章来源：源达)

　　钱坤投资：指数持续震荡 板块轮动节奏加快

　　大盘分析

　　上证指数今天再次弱势震荡，虽然全面翻绿但也问题不大。对于市场对于行情的存续来说，这种震荡的局面至少不是坏事。

　　具体的点位不用抠的太细，只要观察接下来是继续震荡还是突破往上还是破位往下这三种可能性里，指数会往哪个方向走，这个事情比研究点位重要的多。

　　资金流向

　　两市成交额超过了一万亿，这是有些意外的，结合今天的行情看，结合现在越来越快的节奏看，快则下周初市场可能就会立刻再次出现方向的选择。接下来只要不跌破9500亿都不是大问题。

　　资金风格方面，指数这个样子抱团就不要指望了，并且今天的抱团大票们的表现是比大盘更差的，这一点跟之前不一样也更加需要留意警惕，尤其是内部军工的下跌和一线白酒的补跌，都说明整个的市场情绪依然还处于退潮阶段。

　　题材小票方面今天也是接近全军覆没，昨天的科技今天调整，消费继续加速往下，只有新能源车相关板块还在表现。当前市场的整体是处于进一退二的节奏，整体是处于退潮的阶段。

　　板块热点

　　指数弱势震荡，科技回调，消费继续加速向下：

　　1、科技：昨天大爆发，今天回调属于正常，当前的主线依然是华为鸿蒙概念带起来的国产软件，下一个值得留意的是观察会不会衍生到物联网方向，华为已经提出了“万物互联”的口号。板块内的绝对龙头股依然是润和软件(非荐股)，这个票现在已经了总龙头的存在。芯片半导体也依然是需要持续盯着的方向。

　　2、核心资产：今天指数回调，核心资产今天的表现却是弱于大盘受到了明显重创，洋河股份跌停【航发动力(600893)、股吧】大跌。这个板块跟指数高度捆绑，看指数的脸色，后面依然要持续追踪。

　　3、消费：自从医美破位之后，接着是白酒破位，整个大消费板块一直是持续向下加速调整的状态，今天依然如此。因为之前涨的太多了位置太高。从长期的角度来看没有问题，但是短期的风险需要规避。

　　后市展望

　　首先要清楚当前的市场就是个存量市场，所有现象发生的本质原因也是来源于此。昨天科技大爆发，今天的回调是大概率的事件，这时需要观察的就是这个回调的幅度与回调持续的时间。

　　还有一点需要注意的是当前的两极分化现象会更加的严重，什么意思？就是强只短期会更加强，无论是以怎样的形式，可能是分歧走强也可能是连续加速，譬如科技。

　　而弱的呢，短期只会走的更加的弱，无论是连续的加速下跌或者是下跌中继后再次下跌，譬如消费。但是用更长的目光来看呢，科技的涨速会变慢，消费的跌速也会变慢，直到反转的那一刻再次出现。

　　所以做长线还是做短线要用不同的目光来看待。当前的局面跟以往没什么不同，只要指数继续震荡，资金就会继续做热点，只要指数向上突破，资金就会做抱团。而如果指数破位向下，那就要小心全军覆没。

　　德讯证顾：大盘蓄势 节后行情值得重点关注

　　摘要：近期热点不宜追高，但可以在后期回调后继续关注。

　　沪指高开低走，绿盘震荡收跌0.58%，创业板指触底回升相对强势，两市成交额连续两日突破万亿。权重走势分化，鸿蒙概念继续走强。市场向好趋势的本质没有改变，无论是金融、周期，还是消费以及半导体等大科技标的，实际上核心逻辑仍徘徊于“低估值”以及“强业绩”主线。

　　指数目前成交量、均线以及突破压力三重信号支撑指数未来的反弹行情，节后行情值得重点关注，届时可逢低关注优质个股。近期热点不宜追高，但可以在后期回调后继续关注。

　　(文章来源：德讯证顾)