机构论市：主力调仓换股暗藏玄机 A股市场或将迎来变盘

　　巨丰投顾：主力资金调仓换股暗藏玄机 A股市场或将迎来变盘

　　观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

　　近期市场调整，在于主力资金的高低切换，仓位的调整变动以及短期获利盘抛压对市场的影响，目前来看，市场炒作的节奏仍以板块的结构性为主，而这种轮动的频率正在加快，给市场投资者传递出来的信号是市场即将出现变盘。当前市场总体趋势处于高位的窄幅区间震荡修整中，不过，方向性选择更令市场谨慎，当前市场持续高位的缩量，说明市场上行的压力较大，短期存在技术性回落的可能。

　　今日盘中周期资源板块和部分顺周期行业的活跃，对市场调整起到一定承托效应，盘中煤炭、钢铁、有色等活跃，让投资者再次看到周期资源板块的机会，但我们应冷静的看清楚，这种机会是否具有持续性，是短机会还是长机会，尚需时日检验，显而易见，这种反弹只不过是调整格局下的结构性轮动，主力资金的迁移所引发的板块反弹，毕竟，在控制大宗商品价格上，监管部门还是紧紧把控政策的。

　　除周期资源外，顺周期行业中化工、高景气的半导体芯片、事件性催化下的军工、涨价周期下的石油，这些板块在近期表现中均受到主力资金雨露均沾，呈现出盘中的活跃和走强，个人认为，未来的持续还是要看行业整体景气和业绩，业绩高增长的行业或将继续成为市场主力资金加仓的目标，而对于业绩增长弹性较小的板块和公司，主力资金还是会选择放弃的，所以，未来机会点在于中报预期向好的行业和公司。

　　总体看，市场向好趋势的本质没有改变，即经济复苏延续以及流动性稳定的支撑基础未变，近期市场增量资金推动的阶段主升浪行情也未结束，只不过，牛市后半程总体流动性不足难以推动持续性行情，更多的结构性行情应该会是主基调。市场当前处于基本面和资金面短期共振期，在此之下，短期指数的回踩更多的是技术性的调整，而调整的过程中，也不失为比较好的低吸的时机，尤其是那些业绩良好的滞涨品种。所以，在当前指数主升浪来临之时，不用对短期的回撤也有过分的担忧，反而借此机会，继续跟踪此前看好的品种。

　　百瑞赢：指数震荡磨盘 谨防节前抛压

　　周三，三大指数涨跌不一。上证指数低开冲高，午后震荡回落，尾盘反抽。板块大面积红盘，煤炭开采、石油、钢铁等周期股涨幅居前，农业服务、种植业、饮料、证券等跌幅居前。

　　截止收盘，上证指数报收3591.40点，上涨11.29点，涨幅0.32%。成交额4032亿。深证成指报收14718.40点，上涨0.01点，涨幅0.01%，成交额4778亿。创业板指报3207.63点，下跌0.94点，跌幅0.03%，成交额1744亿。沪深两市，个股上涨2151只，下跌2074只，涨停96只，跌停14只。

　　后市展望：

　　早盘，A股三大股指集体低开，早盘市场震荡上行，指数陆续翻红，午后，指数横盘震荡，总体来看，市场情绪有所修复，两市逾2200个股上涨。 截至收盘，沪指报3591.40点，深成指报14718.40点，创指报3207.63点。

　　盘面上，今日行情可以归纳为中报行情，消费板块，食品有上攻，周期股普涨，不过有色反应不大，有色吸筹为主。煤炭，化工继续大涨，化工涨停的较多，其中化肥磷化工概念，钛白粉概念，有机硅板块等大涨和涨停的较多。白酒大跌之后个别报复性反弹。石油板块也有盘中大涨，近期原油持续创新高有刺激。

　　全天下来，风沙治理，免疫治疗、操作系统、租赁同权、生物疫苗、抗流感等板块跌幅靠前；油气改革、钛金属、特钢、可燃冰、乡村振兴等板块涨幅靠前，两市近60只个股涨停，57个股跌停，创业板以微跌报收，走势与主板基本同步。

　　技术面上，目前市场属于典型的磨盘格局，上方有3618-3629区间的反压，下方有3561-3572区间的支撑，技术上上方分时线高点共振明显，回踩暂时没有分时线低点，所以短期还是关注市场会不会出现对位的回踩和分时线低点机会。

　　产品指标上看，沪指抄底逃顶指标15分钟和30分钟红绿柱交替频繁，暂时维持红色，而延伸至60分钟指标的话，还是处于绿柱运行，所以短期市场继续存在震荡需求。

　　策略上，现在市场轮动非常快，虽然指数没有大动作，但是盘面却暗流涌动，一天一个样子，资金谨慎情绪较重，而且明天不仅有宁德时代解禁压力，也是端午节撤离提现的最后一天，所以抛压一定是有的，就看市场承接力如何了。客观来说，大盘向下的空间不大，整体还是建议大家持有部分仓位，高卖低买，买跌卖红，快进快出，以短线波段为主。

　　(：DF064)

　　提示：键盘也能翻页，试试“← →”键

　　钱坤投资：两极分化严重 去弱留强是唯一选择

　　大盘分析

　　上证指数继续在3600点附近反复震荡，直到今天也没有跌破3570点，指数还是比想象要更强一些，这样看来周五跌破3550点的概率不会大，而如果发生了也是需要特别小心的，要做好两手准备。

　　资金流向

　　今日两市成交额8800亿，跌破了9000亿，这个需要特别的小心，这是风险的信号。因为当前市场情绪持续退潮，指数持续弱势震荡，而量能开始向下，是要小心指数出现破位下跌的。

　　资金风格方面，抱团票的表现是要强于预期的，对于指数也是一个明显的支撑，如果抱团票撑不住了指数早就撑不住了。

　　短线市场方面，自从医美开始崩坍后，市场情绪其实是持续退潮的，这是一种边退边守的阶段，新的东西譬如科技和军工如果撑不住则可能会迎来全面暴跌的那一天，当然那一天如果出现了也意味着绝对底部终于来到，反转可能就是从那一刻发生。

　　板块热点

　　市场情绪持续退潮，整体承接无力。

　　1、消费：食品饮料板块内部两极分化的现象极为严重，味知香破位连续跌停，【南侨食品(605339)、股吧】破位大跌。来伊份反包涨停，庄园牧场旱地拔葱涨停。

　　白酒继续加速下跌，短期是风险，中期是不是机会要先看市场整体是不是能够企稳，一切需要时间来消化。医美的每一次停留和反抽都是跑路的机会，而每一个妄图抄底的动作都是下一个悲剧的开始。

　　2、科技：目前整个的强度走势是严重低于预期的，其实不仅是板块的问题，主要还是当前的市场环境实在过于糟糕，撑不起这条线的连续加速上涨，进而退一，甚至是进三退二都是比较难受的节奏。目前的回调幅度还可以接受，但如果迟迟打不开向上的局面恐怕是要降低对这个方向的评级。

　　3、核心资产：指数继续弱势震荡，这个板块整体的表现其实还行，整体暂时强于短线小票市场，但内部的节奏又有些像短线小票市场，也是一种内部轮动补涨与高位补跌的局面。

　　后市展望

　　先是医美，接着是白酒，市场情绪整体来看最近一周是持续退潮的，这是对于短线市场而言，从上周中开始，短线资金就已经在进行高低位的切换和新旧题材的切换，这两者其实是一直的。

　　那为什么之前趴了那么久呢。表面炒的是各种热点题材忙的不亦乐乎，其实还是取决于位置与空间。基本面与逻辑的东西，尤其是这些，知道炒什么就行了不要真的产生信仰过于执念。无论是什么题材热点，涨的多了就要回调，跌无可跌了就是机会，这就是当前的存量市场特征。

　　源达：周期全线发力 机会来了？

　　今日盘面

　　周三市场维持窄幅震荡的格局，临近尾盘有所走高。市场涨跌家数比达到1:1，涨跌停比89:10，市场结构性机会依旧存在。板块上受PPI涨幅高达9%，顺周期股顺势拔高，钢铁煤炭等板块涨幅居前，不过在流动性担忧以及政策影响的背景下，短期高度不宜期望过高；同时券商、银行大金融股今天却反手做空；午后上海本地、华为鸿蒙有所走高，整体依旧是存量博弈下的轮动节奏。

　　目前指数所处位置分析

　　今日沪指走势与预期完全一致的向3600点一线的反抽行情，只不过受超200亿主力资金兑现净流出影响，于3598点遇阻回落后，协同创业板指数全天呈现出横盘震荡的走势。全天两市成交不足9000亿，较近期下降明显。关于市场后期走势，我们延续一贯的判断，即当前市场并不具备向上趋势性突破行情，想要两市大盘指数创出年内新高，几近奢望。而围绕沪指3600点中枢牛皮盘整，将是大盘最终的选择。创业板指数的震荡区间，继续维持在3300-3200点之间。

　　应对策略及关注方向

　　操作上，继续控制总体仓位在五成以内，仓位配置上建议继续关注大消费，特别是新能源汽车产业链受益方向。比如智能驾驶系统、操作系统、核心零部件、锂电池、充电桩等。另外，受消息刺激的军工股，也可以做适当配置。

　　(：DF064)

　　提示：键盘也能翻页，试试“← →”键

　　中证投资：沪指收涨0.32% 顺周期板块卷土重来

　　6月9日，A股三大指数小幅低开后走势震荡，收盘时上证指数、深证成指均上涨。据数据显示，截至收盘，上证指数涨0.32%，报3591.40点；深证成指涨0.01%，报14718.40点；创业板指跌0.03%，报3207.63点。

　　申万一级28个行业板块收盘时多数上涨。其中，顺周期板块卷土重来，采掘、钢铁、化工板块携手领涨；休闲服务、商业贸易、非银金融板块跌幅居前。

　　概念板块中，截至收盘，钛白粉、钒钛、PTA概念板块涨幅居前；动物保健、啤酒、黄酒概念板块跌幅居前。

　　山西证券表示，短期来看，目前市场处于快速上涨后的休整阶段，市场景气度回升较快板块短期或有所表现。中期来看，高景气的消费和科技板块依旧有较强的吸引力，整体市场将在相关板块带动下继续呈震荡向上走势。

　　投资策略上，山西证券表示，首先，线下活动持续复苏，相关领域未来数月将维持较高景气度，可继续关注食品饮料、休闲服务、影视等板块机会。其次，山西证券建议继续关注半导体及元件概念，重点关注芯片加工设备、光刻胶、芯片设计软件等子板块龙头。最后，山西证券建议关注信息技术题材，经过了长达半年的低迷期，目前行业景气度提升带动一致预期回暖，资金关注度抬升，中期或有估值修复行情。

　　容维证券：股指小幅冲高震荡

　　三大股指小幅低开，盘中一度拉升，沪指表现相对较强，一度逼近3600点；深成指、创业板指午后窄幅震荡，尾盘再度翻绿。两市板块走势分化，煤炭、石油等周期股集体走高，券商、银行、酿酒等板块走低。两市成交量有所萎缩，全日成交不足9000亿元；北向资金呈净流入态势。截至收盘，沪指涨0.32%报3591.4点，深成指微涨0.01%，创业板指跌0.03%；

　　盘面上看，煤炭、石油、化纤、钢铁、化工、有色等周期股集体走高，酿酒股早盘一度拉升，午后再度回落；券商、银行、家电等板块走势疲弱。钛白粉、ST板块等走势活跃。

　　整体看，当前市场呈现一定轮动特征，一些主题投资和中小股票相当活跃，但对机构投资者来说核心依然是高景气赛道。下一阶段，由于流动性环境和风险偏好因素整体依然形成有利支持，成长扩散可能继续，关注补涨品种和半年报强预期品种。

　　(：DF064)

　　提示：键盘也能翻页，试试“← →”键

　　和信投顾：周期接力 结构性行情持续演绎

　　开盘小幅低开，随后情绪逐渐上行，盘中一度涨近20点，午后情绪回落，涨幅收窄，但整体形势稳定，多方占据主要的力量。盘面上煤炭，化工，钢铁，石油等周期板块大幅拉伸全线激活，对应金融，科技，以及医药股相对低迷，市场结构性机会异常清晰，技术上指数级别破开前震荡区间之后，进入新的震荡区间，目前量能和情绪都非常稳定，操作上围绕着区间做高抛低吸即可。

　　军工概念昨天尾盘和指数一起共振拉升，昨天消息面业开始发酵了，但很明显今天冲高就是日内的跑路机会，对于军工我们看好中长期的机会，但市场整体持续性较差，资金获利即出逃的欲望很强，所以往往短线拉升形成的高点就是日内跑路的机会，另外情绪上昨天是修复，今天并没有高举高打，所以军工这一波点到为止也没有任何问题。

　　周期的上涨可以参考期货市场，这段时间周期主要已调整为主，如果你认为轮动发生了本质的变化，那周期的启动就是最好的证明，市场依然维持之前的状态，周期这个时候能启动，那接下碳中和，科技，军工，消费，锂电池也都有可能随时异动，底层逻辑坚实，配合消息面的刺激，以及内部资金的轮动，虽然短线机会把握上难度有点大，但只要不盲目重仓，亏钱的可能不大。

　　和信观点：行情并没有表现出很明显的过节效应，同时整体的节奏也没有因为昨天的调整而改变，梳理好方向，寻找机会低吸持有，盈利的概率是非常大的，这种行情切忌追高，任何形式的上涨都可能是坑，在主线出来之前，打猎为主的思路才是应对的最佳策略。

　　广州万隆：结构机会 支撑高位震荡

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘全天以震荡整理为主，结构上强的是周期方向。整体仍是认为维持结构机会支撑下的高位震荡为主。机构抱团风格下，超预期出现多杀多则可以逢低介入做多。

　　二、偏差分析

　　周期板块表现靠前，给人感觉就是在白酒、医药医疗等板块进入休整阶段之后，处于被动要求高仓位的资金选择有抱团效应的周期方向进行阶段性加仓。而当前的情况来看，既然酿酒、医药医疗进入阶段性休整，那么主导多可能转弱的情况下，大盘指数是出现新一轮多杀多，还是会在资金轮动接力的情况下试探波段新高，相信这是当前投资者普遍关注的。

　　从历史规律的角度来看，当市场进入存量博弈阶段的时候，一旦主导多减弱，并且补涨板块进入阶段尾声，那么出现多杀多的力度级别是会比较明显的。但当前的情况来看，基于近两年机构占主导的资金生态环境变化，已经形成了比较明显的抱团集中持股效应。因此，我们认为即使是短期有多杀多压力，但至少应该不会出现比较大级别的杀跌风险。这也可以从近期板块多杀多，但并没有中线资金撤出的资金验证细节可以看出。

　　整体上来看，我们的观点认为，主导多进入休整阶段，被动配置型资金转向抱团方向防御，意味着短期可能面临回踩压力。但基于当前的资金生态环境，我们认为机构占主导的权重已经加大的情况下，操作策略上可以等短期多杀多到均线支撑位附近时逢低介入波段操作机会。建议右侧关注抱团效应强的板块，左侧关注中线持股坚定的板块的技术回踩带来的波段逢低介入机会。

　　(：DF064)

　　提示：键盘也能翻页，试试“← →”键