晨会精华：A股短线大跌空间不大！重挫是逆向操作的机会

　　回顾周四A股行情，沪深两市全线高开高走，机构抱团股的拉升修复，促使股指进一步走高，午后大盘上攻动能不济，指数受阻逐步回落。从盘面上来看，重个股轻指数，市场震荡筑底的格局并未改变。

　　正如中原证券所述，周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡上扬，全天股指继续在3400点上方区域缩量震荡。随着股指进入平稳运行的格局之后，市场各方均在积极寻找新的领涨热点，我们认为除了碳中和相关概念板块之外，估值合理、年报以及一季报业绩超预期的中盘股未来有望获得机构资金的充分认可，建议投资者谨慎关注。

　　就后市而言，财信证券指出，当前市场下，投资者观望情绪较浓，做多及做空的意愿均不强，预计短期内市场仍将以震荡走势为主，趋势性行情出现仍需基本面(如经济、流动性等)出现较大变动。存量资金博弈下，导致短期内市场呈现快速板块轮动的特征，顺周期、抱团板块、碳中和等主线此起彼伏，但持续性均不强。同一板块内的个股行情也缺乏持续性投资机会，投资者不易追高，更宜低吸。短期操作层面，建议逢低吸纳顺周期的有色、煤炭、钢铁以及低估值的银行、保险。

　　山西证券表示，以北向资金为首的交易资金对于深市的抄底行为仍在持续，短期市场的恐慌情绪基本消退，市场有望维持震荡走势，波动率将继续下降，建议投资者适当关注基本面良好，拥有中长期逻辑，受前期情绪影响导致超跌的板块和标的。

　　粤开证券提到，中长期来看，国内后续关注消除假期、基期因素影响后的3-4月经济数据表现。若高频数据中工业生产继续高增、消费回暖、制造业投资改善，则顺周期板块有望量价齐升，如机械、汽车、有色、化工等有望引领行情；若内需走弱，则海外输入通胀或使得股市承压，市场或仍将维持震荡格局。

　　另外，东北证券指出，映射至A股，抱团股暂时仍难有趋势性机会、更多是脉冲性的和局部性，石油等资源能源股也有些回调压力，不过，A股指数短线大跌的空间不大且往往是逆向操作的机会。

　　在操作策略上，国泰君安表示，低估值防守不是最佳策略，进攻才是最好的防守。对于抱团股能否继续追逐？抱团之外是否还有风景？其认为抱团股内部将出现分化，有业绩有成长的抱团股有望卷土重来，跟随风格上涨但成长性不足的抱团股将会继续调整。A股与美股适用相同的“蓝筹规律”，复盘美股1972-1976年蓝筹股泡沫的破灭与修复，抱团股会跟随盈利与景气度的分化而分化。纯粹的低估值防守不可取，高成长进攻才是王道。此外盈利改善更快、估值相对合理、具备竞争优势的公司，包括细分赛道的白马及龙二、龙三等，我们称之为中盘蓝筹，抱团之外风景独好。

　　国泰君安进一步分析，继续看好周期，变化在于全球原材料周期的末端与碳中和概念的开端。后疫情时代周期行情经历“逆周期对冲的基建地产周期”-“全球复苏”-“碳中和的供需格局颠覆”三阶段，当下推荐碳达峰、碳中和部署主题：钢铁(宝钢股份)/新能源(宁德时代、亿纬锂能)。此外，推荐三条主线：1)需求与盈利扩散+外延信贷依赖削弱、内生现金流创造能力增强+中游成本可转嫁的共振方向：机械(纽威股份/博实股份)；2)高景气延续的全球原材料周期：有色(紫金矿业)/石化(【中海油服(601808)、股吧】)；3)预期充分调整、回归基本面增长的科技：电子(立讯精密)。同时继续看好具备稀缺性的互联网港股龙头。

　　(：DF150)