机构论市：两大因素扰动A股走势 主力开始潜伏低位绩优股

       源达：两大因素扰动A股市场走势 指数连续调整该如何操作？

　　今日开盘各大指数跳空低开，盘中持续回落，沪指跌超1%，创业板跌幅近3%，尾盘大幅反抽，跌幅收窄。盘面上，抱团主线持续杀跌，光伏、锂电、军工集体大跌，银行股护盘，注册制次新回升；注册制次新、机场航运等涨幅居前，纸模点击、煤炭等跌幅靠前。整体来看，个股目前呈现普跌局面，市场极度分化，亏钱效应进一步扩大！

　　钛白粉外需扩大，国内现货紧张

　　消息面上，攀枝花钛海科技28日宣布，上调金红石型、锐钛型钛白粉报价，涨幅均为内贸1000元/吨，外贸150美元/吨。去年12月末以来，已有近20家钛白粉生产商先后宣涨，涨幅500-1000元/吨不等。海关数据显示，2020年钛白粉出口量同比增长21.06%。另据百川盈孚消息，由于海外近10万吨高成本钛白粉产能部分关停，造成的供给缺口大概率靠中国出口钛白粉进行弥补。目前国内生产商依然现货紧张，原料钛矿价格高位，成本面支撑有力，市场信心较好。

　　今日指数全线高开后震荡回落，沪指午后加速回落跌超1%，均线大幅低开，5日均线向下死叉20日均线，短期处于空头强势期，临近尾盘回踩60日均线后快速反抽，多空争夺明显，短期可以重点关注这一支撑位的有效性。从多周期来看，在这里展开震荡修复的概率较大。因此可关注短期回踩后反抽动能，把握低吸做T机会。

　　临近春节指数连续调整，节前如何操作？

　　市场到了收月线之际，经过短期空头力量集中释放之后，后期持续杀跌动能将会有所降低，节前操作上可以考虑重个股轻指数。市场流动性除了基金增发超预期之外，央行今日展开千亿规模逆回购。当下可能会影响市场情绪的因素有两个，首先在2月初将披露2021年一月份的经济数据，会对市场短期走势形成扰动因素，对于市场影响将会大一些。同时临近春节假期，资金大幅净流入的预期不高。因此节前市场大概率维持窄幅震荡为主。策略上，适当减少短线操作频率，中线可以逢低关注低吸机会。

　　百瑞赢：市场尾盘探底回升 主力机构开始潜伏低位绩优股

　　周五，三大指数集体大跌。创业板指领跌，市场人气不足。上证指数低开震荡，午后直线跳水，尾盘小幅反抽未能翻红。板块全面下挫，仅机场航运、医药商业、景点旅游等几个板块红盘，煤炭、国防军工、养殖、石油矿业等等跌幅居前。本周大盘下跌123.68点，跌幅3.43%，成交额继续下跌，已经连续三周下挫。

　　截止收盘，上证指数报收3483.07点，下跌22.11点，跌幅0.63%。成交额4165亿。深证成指报收14821.99点，下跌91.22点，跌幅0.61%，成交额5357亿。创业板指报收3128.86点，下跌33点，跌幅1.04%，成交额1907亿。沪深两市，个股上涨1084只，下跌3070只，涨停50只，跌停64只。沪股通净流入19.22亿元，深股通净流入37.31亿元，北向资金共计流入56.53亿元。

　　后市展望：

　　今天市场高开低走，尾盘翘尾修复。

　　早上两市集体高开，但是机构股未能稳住人心，导致之后抛压增大，市场先是多空博弈，指数剧烈震荡，随后下午开盘，市场恐慌情绪集中爆发，指数一路向下，持续走弱。尾盘，沪指触及3450点支撑后资金入场抄底，指数翘尾修复。

　　盘面上，抱团股成杀跌主力，光伏、锂电、军工等板块集体大跌，银行股护盘，白酒、稀土、无线耳机、机场等板块盘中拉升，午后，场内资金涌入注册制新股投机，C药易购一度暴涨200%；个股上，市场连板空间压缩至4板，昨日2连板个股仅【君正集团(601216)、股吧】晋级。整体看，市场情绪全天冰点，耐心等待市场企稳。

　　技术面上，今天大盘下探触发3450平台的支撑，此处作为前期箱体震荡的上轨附近存在大量的承接资金，而且也属于前期的密集建仓区。从产品指标上看，目前沪指抄底逃顶指标15分钟出现了两次抄底信号，说明短线存在小分时上的技术反抽需求，但因为指标尚未翻红，所以接下来还是要耐心等待市场企稳信号的明朗。

　　策略上，这周都是在释放业绩雷风险周期，也是恐慌盘杀跌情绪周期，年底恐慌性出货已经是常态了，恐慌性杀跌之后，一些主力机构捡便宜筹码上来。所以埋伏好的遇到大跌就越跌越抄，没大跌的就等，主要针对低位绩优股或者筑底类的，不建议追高。

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　　和信投顾：一月黯然收场 春节如何扭转乾坤

　　早盘开盘两市小幅高开，之后快速拉升一波，但明显受到空方力量的狙击，一波快速的杀跌之后，终于稳住阵脚，但午后又是一波杀跌，外围下跌对情绪的打击很明显。盘面上大消费板块再度拉升，机场航运以及旅游板块后来居上反扑较强，农业，军工，科技以及煤炭开采，包括前两天抱团的低位股今天都是再度大幅回落的，技术上指数在平台和支撑位处并没有获得能够对抗利空的支撑，目前趋势全面走坏，短期承压明显，弹性也渐渐变弱，如果后面量能不能够维持住的话，行情有进一步向下的空间。

　　早盘的高开和反扑是对昨天利空的修复，同时也是对隔夜美股市场反弹的正常反馈，但明显反击的力量较弱，一方面指数破位之后，确实情绪上受到很大的影响，尤其是在周末加上月底这个敏感的时间关口，另一方面流动性重新宽松的信号并没有出现。关于流动性的问题，大家也不要太过于紧张，本身央行的逆回购到期，资金回笼就是正常的操作，这块每年年底都是这种操作，不过节前一般都会有大规模的资金重新投放到市场，而且投放的规模普遍都在万亿上方，当前回笼市场解读只是暂时的降一下杠杆，并非代表货币政策的收紧，后面一旦央行投放流动性，下跌的坑一定会重新爬起来的，目前来看二月份行情依然可期，只不过当前资金整体上被大跌打乱节奏之后，暂时没有形成有效的进攻力量，白酒这块预期较高，目前表现较好，待后期资金整顿完成之后，必然会重新发起反击，操作上中期依然看好，新能源汽车，光伏风电等机构抱团板块，同时看好农业和科技的低位优势。

　　中证投资：沪指收跌0.63% 失守3500点关口

　　1月29日，A股三大指数震荡下挫，尾盘跌幅有所收窄，上证指数失守3500点关口。

　　据数据显示，截至收盘，上证指数跌0.63%，报3483.07点；深证成指跌0.61%，报14821.99点；创业板指跌1.04%，报3128.86点。 申万一级28个行业板块收盘多数下跌。其中国防军工、电气设备、采掘板块跌幅居前；休闲服务、食品饮料、综合、银行板块上涨。

　　概念板块中，截至收盘，航空运输、聚碳酸酯、白酒概念板块涨幅居前；锂矿、今日头条、触板概念板块跌幅居前。

　　展望后市，东北证券认为无需过分担忧市场，短期下调都是上车机会。短期宏观流动性最紧的时候可能已经过去。从目前披露的业绩预告来看，A股公司业绩增速基本较高，目前业绩回升趋势确定对市场整体估值仍有较强支撑。

　　行业配置上，东北证券建议重点关注主线板块，如军工、新能源，以及扩散板块如有色、化工、机械。东北证券认为军工、新能源仍是主线，一方面，一季度的业绩催化未结束；另一方面，新能源政策、销售等景气度指标持续上行，目前市场调整可以布局。此外，所谓抱团行情可能有所扩散，在机构资金依然充沛但优质赛道估值都偏高背景下，有色、化工、机械、TMT、医药等成长性行业有望得到机构资金扩散的青睐。

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　　容维证券：1月收官 本月沪指涨幅基本归零

　　三大指数全天巨幅震荡，创业板更是振幅近5%。两市全天杀跌，个股普跌，亏钱效应继续放大，情绪到达冰点后有所转暖，尾盘抄底资金有所介入，但反弹不一，主攻方向较散乱。截至收盘，截至收盘，沪指跌0.63%，报收3483点；深成指跌0.61%，报收14821点；创业板指跌1.04%，报收3128点。两市成交额连续两个交易日低于万亿。

　　盘面上看：抱团股成杀跌主力，光伏、锂电、军工等板块集体大跌，银行股护盘，白酒、稀土、无线耳机、机场等板块盘中拉升，午后，场内资金涌入注册制新股投机，C药易购一度暴涨200%；个股上，市场连板空间压缩至4板，昨日2连板个股仅君正集团晋级。

　　综合来看，市场情绪全天冰点，耐心等待市场企稳。1月份沪指涨幅基本归零，从月K线看距离均线较远有调整需求，行情或将在3月份再度启动。盘面上两市个股分化严重，市场寻求低位利空出尽个股进行拉抬，业绩超预期的低位个股受青睐，小市值个股近期走势较强，近期风格切换频繁，操作难度大，热点持续性不强，轮动加快，加之年底流动性不加，操作上建议空仓观望为主，等待新的热点起航。

　　天信投顾：风险释放 下周等待真正的企稳信号

　　今日市场点评：

　　沪深两市各股指受到外围大涨的刺激，早盘纷纷高开，而开盘后便继续拉升。不过随后抱团股继续形成筹码松动，带来的是快速的震荡杀跌，同时拖累指数形成冲高回落，午后更是加速跳水。临近收盘，护盘行为稍微显现，带动指数止跌企稳回升，跌幅收窄。整体来看，周五市场各股指高开低走，市场继续形成调整格局走势，盘面普跌，市场的赚钱效应不佳。酒店旅游、酿酒、医美等少量的品种领涨；种业、太阳能、煤炭等板块领跌。

　　明日市场观察：

　　周四的收市评论中依旧非常明确的提醒投资者们，一定要注意市场由于抱团松动，以及货币预期改变带来的市场预期变差；同时还要市场本身存在的技术性修复整理的需求，因此提醒投资者周五市场继续维持调整震荡概率很高。从周五市场的走势来看，确实也是波动很剧烈。就下周一而言，暂时已经遇到支撑，预计下周一有望出现修复走势。

　　短期行情分析：

　　本周市场的五个交易日，可谓是非常悲催的，除了周一市场再创新高之外，其他的四个交易日均形成杀跌走势，一鼓作气沪指杀跌近200点，创业板的杀跌更甚，超过300点；个股更是普跌，不论是低位的，还是高位抱团的，都在这波杀跌中未能幸免。就下周而言，目前随着连续的整理后，市场的杀跌空间已经出来了，显示市场的短期的风险进行了一定的释放；结合股指在3450点遇到了支撑；另外央妈也开始进行了净投放的操作，保持合理流动性的预期没有变化。因此就下周而言，止跌企稳回升的概率较大。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为：指数午后持续走弱，尾盘跌幅收窄，个股普跌，抱团股成杀跌主力，市场亏钱效应进一步扩大；午后资金稍微涌向具有防守型的品种上，稍微有一点企稳动静出现。市场情绪全天冰点，耐心等待市场的真正企稳。操作上，暂时继续以控制仓位为原则，目前的主线都是围绕着未来发展前景比较好的科技产业，同时关注滞涨预期，保持相对仓位即可。

　　巨丰投顾：恐慌来了！四天跌去一月涨幅 牛市趋势还在吗？

　　观点：去年四季度以来，市场风险偏好回升，在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变。经过结构性震荡上行之后，随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升，市场春季行情如火如荼，市场赚钱效应已然开启。而连续上行后，尤其是三大指数本年主升之后，要注意趋势性行情短期的暂停，考虑适当调仓换股下轻指数而重个股。

　　今日，两市冲高回落继续走低，此前资金抱团的标的，在近期出现连续的调整，也直接导致市场恐慌情绪的出现，尤其是午后，多个板块跳水以及个股杀跌，市场一度一片狼藉。

　　1月25日新高之后，A股迎来连续的下跌，创业板率先展开调整之下，沪深两市紧随其后。1月以来，指数上涨超过4%，然而本周后四日，指数下跌已经逼近5%。4天的下跌，尽然跌没开年一个月的集中上行，硬是走了牛市当中“股灾”的感觉。

　　回顾最凶狠的下跌，“元凶”之一就是流动性收紧的担忧。近期央行有关人士的表态下，市场有关流动性收紧的担忧油然而生。而去年四季度以来，相对宽松的流动性正式推动指数不断上行的主要动力，一旦有收紧，市场的预期可能就会降低，这也是26日指数年内首次较大幅度调整的核心因素；除此之外，就是连续拉升之后，抱团资金的瓦解。此前资金抱团较多的，主要是白酒、军工、新能源产业链，但是1月20日之后，这些板块先后大分化，资金抱团也在逐步分散。

　　不过，我们前面也说过，有关流动性收紧不是担心的核心问题。毕竟在经济加速复苏下，流动性会逐步收紧，但也需要一个过程。而即便后期出现宏观流动性的绝对收紧，如果是初期，根据以往的表现，牛市格局还会继续，也就是说对趋势影响不大。而目前，其实流动性仅为边际收紧，绝对收紧还需时日。

　　所以，最近市场的下跌，更多的是情绪的宣泄。即从对流动性收紧的担忧引发场内短期的恐慌，再到资金抱团瓦解带来的短期较大波动，实际上更多的还是情绪的干扰。而基本面加速恢复下，目前市场支撑较强，后期业绩继续回升下，对市场的支撑和提振依旧。

　　因此，目前不是应该担忧的时刻，反而是在指数的调整过程中，需要适当考虑调仓换股的时刻。不用刻意减持，只需要对标的进行调换。接下来市场的配置可能需要略作调整以应对市场的变化，尤其是要关注低位、低估值品种。毕竟随着经济的复苏以及加速复苏，估值回升的趋势是明显和明确的，但很多高估值品种经历资金的拉动之后，目前也只能依靠业绩支撑，而如果业绩和估值不能很好的匹配，那么继续上行的空间值得商榷。但相反，很多低估值滞涨品种，目前仍有修复的空间和动力，显然资金也会寻求新的价值标的，银行等品种还是需要多多留意。