机构论市：沪指十字星暗藏玄机 低位超跌注册制次新掀涨停潮

　　百瑞赢：资金态度有所分化 低位超跌注册制次新掀涨停潮

　　周五，三大指数涨跌不一。上证指数高开震荡，临近午盘下挫。午后震荡回升，收盘平收。板块全线大涨，化工合成材料、包装印刷、环保、银行等涨幅居前。仅饮料制造、半导体、港口航运、军工、钢铁绿盘。本周大盘收绿十字星，下跌3.73点，跌幅0.1%，成交额较上周回落，变盘在即。

　　截止收盘，上证指数报收3566.38点，上涨0.48点，涨幅0.01%。成交额4803亿。深证成指报收15031.70点，下跌38.43点，跌幅0.26%，成交额5561亿。创业板指报收3089.94点，上涨0.76点，涨幅0.76%，成交额1860亿。沪深两市，个股上涨2993只，下跌1103只，涨停107只，跌停16只。沪股通净流入10.11亿元，深股通净流入27.01亿元，北向资金共计流入37.12亿元。

　　后市展望：

　　早盘三大股指开盘涨跌不一，随后市场冲高回落，创业板指跌超1%。午后，创指一度跌逾2%，而后三大指数震荡上行，深成指、创指跌幅收窄，市场分化明显，个股涨多跌少，赚钱效应好转。临近尾盘，三大指数集体翻红而后略有下行。

　　盘面上，资金本质依然选择弃高就低，低位超跌注册制次新掀涨停潮，逾30只个股涨超10%。早盘大涨的银行股午后出现回落，资金回流锂电、光伏、军工等抱团板块，网红经济、水产、石墨烯等板块轮番拉升。

　　技术面上，今天大盘反弹受阻于3600平台后拐头回落，说明现在指数上方的整数关口压力较大，接下来市场修复过程中还需要持续关注该平台抛压。创业板上，今天该股指在6日线和18日线之间宽幅震荡，接下来同样关注该区间之间的压力的和支撑。

　　策略上，今天大盘尾盘收成一个十字星，说明现在场内多空双头对峙博弈激烈，短线分歧较大，市场热点主线有切换转化的意愿，而且今天个股表现较为活跃，对于盘面情绪的恢复有积极影响，操作上对于高低位的个股要区别对待，高位的强势股要规避杀跌的风险，而低位绩优的超跌股则可以等待轮动补涨的出现，等短线洗盘结束后再进行新一轮的低吸建仓操作。

　　巨丰投顾：大反转！A股探底回升 赚钱行情要启动了？

　　观点：去年四季度以来，市场风险偏好回升，在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变。经过机构性震荡上行之后，随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升，两市有望迎来共振，发起春季躁动行情。而连续上行后，短期要注意谨防踏空，尤其是板块的踏空。

　　今日，市场一波三折，但总体先抑后扬，全天探底回升下，延续1月中旬以来的强势震荡走势。盘面上看，此前机构抱团现象部分瓦解，而高位大涨个股迎来整理。低位超跌品种连续走强，短期资金吸筹现象明显。

　　值得注意的是，今日市场探底回升之际，创业板率先翻红。而即便市场盘中走低只时，实际上低位小盘股的表现都强于大盘股。一方面，市场涨幅榜中，有10股涨幅为20%，涨幅超过10% 的逼近60只，“大长腿”的标的明显开始增多；另一方面，两市整理过程中，3000只个股上涨，而不足四分之一个股下跌，这和此前指数拉升之际，全场3000只个股下跌形成鲜明的对比。

　　此外，今日盘中银行股突然拉升，除了业绩提振以及事件刺激之外，整体低估值以及滞涨或也是资金吸筹的主要倾向。而结合近期高位股整理以及低位股的拉升，我们也发现，部分超跌股出现明显的资金介入迹象。比如近期的牛股中国中车、路畅科技以及宜宾纸业等，实际上大幅走强也都是超跌品种。

　　因此，目前市场高低切换的迹象逐步显现，即连续拉升的高位个股，短期有资金出逃以及阶段整理的需求，而低位低估值以及具备业绩支撑的品种，资金新的青睐比较明显。而此前大市值的品种，短期也出现了整理，倒是随着个股上涨家数的增多，小盘股的超跌反弹也开始启动，市场赚钱效应有望扩大。

　　总体看，近期强震符合预期，但并不影响市场向好的趋势，而主升的逻辑也未曾改变。投资者可继续坚守均衡配置策略，只不过阶段性强震过程中，切忌追高，适当调换低位超跌品种当中。而整体上，可继续关注此前持续提示的几个方向：一方面，关注超跌的科技股。尤其是半导体、芯片以及5G等，去年下半年以来调整充分，当前龙头品种率先反弹，市场风险偏好回升下，修复的需求逐步提升，短期仍有反弹的空间，重点关注；另一方面，大金融板块。证券板块整体调整下，在业绩的支撑以及市场向好的提振下，随时将再次扛起反攻大旗，是牛市当中不可或缺的主要力量。而经济持续回升下，银行可作为底仓配置继续观望；此外，政策刺激、景气度回升下，军工概念的机会也不错过，当然如果是叠加业绩预增等效果可能会更佳。

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　　源达：市场风格持续转变 关注高确定性超跌品种

　　今日指数震荡走弱，创业板指数一度跌超1%，午后探底回升，三大股指全线飘红。盘面上看白酒、军工等抱团主线个股开盘走弱，注册制次新、高送转预期、新股与次新股涨幅靠前，昨日领涨的国家大基金持股、超级品牌及中字头股票跌幅居前。整体来看，个股涨多跌少，低位超跌个股表现为主，高位股重挫，市场继续分化，赚钱效应一般。

　　消息面平静

　　消息面上，《中国股民行为年度报告》显示，当前A股自然人投资者数量已经超过1.75亿人。在家庭现金资产的分配上，超25%的家庭愿意拿出50%以上资产进行炒股，另外13.20%的受访者愿意拿出70%的现金资产炒股。在投资者盈亏方面，报告显示，在2020年，58.9%投资者盈利，实现基本持平的投资者占14.90%，不过仍有26%的投资者亏损。居民储蓄向股市搬家是当前市场上行的重要力量，随着资本市场吸引力不断增强，未来将有更多的场外资金进入到市场，为A股提供流动性支撑！

　　今日指数高开低走随后探底回升，尾盘飘红，昨日60分钟底背离短线调整到位信号确定，但近三个交易日量能连续萎缩。技术上日线级别MACD指标红柱缩短，kdj指标高位钝化死叉向下。目前60、30、15分钟均线空头排列，KDJ指标探底回升有修复预期。整体看，短线大盘依然处在“多头强势区”，后期持续关注两市成交量表现，若持续萎缩，则注意风险。

　　市场风格持续转变，关注高确定性超跌品种

　　A股三大指数继续震荡，但成交量连续10个交易日破万亿，市场整体活跃度不减。市场高低切换明显，短期指数有构筑高位平台的趋势。资金抱团松动不会在一天内完成，中间一定会有反复，但资金逐渐转移是大势所趋。仍看好近期整体的结构性行情，随着春节之后两会的召开，各个产业政策会逐步推出，带来结构性机会。近期板块轮动迅速，关注市场的结构性机会和风格转变信号。一方面，机构抱团股的估值相对较高，机构由此调仓换股更关注科技板块超跌后的投资机会，尤其是部分科技股自2020年7月回调以来已处于低位，且业绩确定性较高，关注科技板块反弹机会；另一方面，关注高股息率、高业绩稳定性且低估的中字头、银行、保险和公用事业等板块，注意防控业绩踩雷的风险。

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　　天信投顾：低位狂飙 下周能否继续刮起低位风？

　　今日市场点评：

　　沪深两市各股指早盘涨跌不一，其中沪指小幅高开，创业板股指小幅低开。不过开盘后各股指在金融和超跌个股的带动下快速拉升；随后金融冲高回落，叠加抱团股继续下杀，各股指跳水。午后锂电池等板块率先启动反攻，带动各股指重新翻红收阳，最终各股指呈现剧烈波动走势。整体来看，周五市场呈现剧烈波动的走势，但是个股的表现继续呈现活跃，尤其是超跌和滞涨蓝筹尤为如此。注册制、保险等板块领涨；消费电子、氮化镓等领跌。

　　明日市场观察：

　　周四的收市评论中预计周五市场就是要看MLF的量，超出市场预期和低于市场预期，则市场的表现会明显不一样。从数据的角度来看，基本差不多，预期范围之内，无超出也无低于预期，因此市场保持自身的节奏震荡整理而已。本周市场维持高位震荡整理为主，有新高，也会回落。就下周而言，暂时技术形态上还有一些调整的需求，下周先扬后抑的比较高。

　　短期行情分析：

　　周四市场的震荡调整完全在预料之内。一是前面带动指数的三大方向全部都出现调整，而且甚至不排除是一定级别的调整，对指数会有较大的拖累。二是近期公布的社融等数据增幅有一定的收窄，形成一定的利空因素。三是还好科技股、基建等滞涨型的一些龙头起到一些护盘的作用！从目前市场运作的特征来看，两极分化的格局没有改变，仅仅是市场的风格呈现切换的状态，同时现在也是主流资金试盘的一个动作，试的过程就会呈现震荡波动！短期来看，市场还是在权重，无论是滞涨的中字头权重和业绩支撑的科技权重龙头，会受到资金的轮番关注，因此市场依旧是良性阶段。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为：指数午后探底回升，个股普涨，领涨个股继续大增，市场人气回暖。资金本质依然选择弃高就低，低位超跌注册制次新掀涨停潮；早盘大涨的银行股午后出现回落，资金回流抱团板块。目前市场还是切换的周期之内。操作上，暂时继续以控制仓位为原则，目前的主线都是围绕着未来发展前景比较好的产业，同时关注补涨预期，保持相对仓位即可。

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　　中证投资：沪指探底回升收涨0.01% 两市成交额连续第十日超万亿元

　　1月15日，A股三大指数探底回升。据数据显示，截至收盘，上证指数涨0.01%，报3566.38点；深证成指跌0.25%，报15031.70点；创业板指涨0.02%，报3089.94点。两市成交额约为1.04万亿元，为连续第十个交易日超万亿元。

　　申万一级28个行业板块收盘多数上涨。其中，银行板块领涨，采掘、纺织服装、有色金属概念纷纷跟涨；食品饮料、钢铁、电子板块跌幅居前。

　　概念板块中，锂电电解液、锂电负极、近端次新股概念板块涨幅居前；稀土、半导体硅片、运输设备概念板块跌幅居前。

　　展望后市，粤开证券表示，资金抱团松动不会在一天内完成，中间一定会有反复。看好近期整体的结构性行情，春节之后，各产业政策或逐步推出，带来结构性机会。同时，在年报阶段，投资者还应该重点注意防控业绩不及预期或是踩雷的风险。

　　配置方面，粤开证券表示，近期板块轮动迅速，关注市场的结构性机会和风格转变信号。一方面，机构抱团股的估值相对较高，机构调仓换股或更关注科技板块超跌后的投资机会，尤其是部分科技股自2020年7月回调以来已处于低位，且业绩确定性较高；另一方面，关注高股息率、高业绩稳定性且低估的中字头、银行、保险和公用事业等板块。

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