晨会精华：市场缺乏题材热点 资金进攻意愿不强

　　周一A股三大指数全天弱势震荡，市场缺乏题材热点，资金进攻意愿不强，观望情绪浓厚。

　　展望后市，中原证券指出，长假来临之际，市场观望情绪愈发浓重，两市成交量持续萎缩，领涨热点匮乏，沪指近日继续维持小幅震荡的可能性较大，建议投资者关注低估值蓝筹股的投资机会。

　　华安证券表示，“金九银十”的施工及基础建设旺季催化了化工、钢铁、建材、水泥等行业的非电用煤需求，叠加冬季煤储需求，下游需求边际改善明显。供给端持续缩紧，在需求日益增长的催化下形成了短期煤价上涨趋势。同时，当前市场处于风格切换拐点，经济景气度持续提升有望带动煤炭开采概念估值修复。

　　在四季度行情预判上，诺德基金研究总监罗世锋表示，四季度市场行情将逐步由流动性驱动向经济基本面驱动演变，在调整中仍然存在结构性机会。随着三季报的披露，景气度较高的板块以及业绩超预期个股值得重点关注，同时应当在调整中寻找可以中长期布局的方向。

　　广发消费品精选基金经理李琛指出，在经济复苏环境下，预计四季度前期估值高企的行业会出现估值收敛，低估值行业将得到修复，整体市场风格会趋于均衡。不过，即使未来估值分化有所收敛，但如果着眼于更长远的未来，从成长空间以及盈利增速角度而言，对于经济增长低敏感型的行业依旧会是未来可以重点挖掘的目标板块。

　　平安基金则指出，资本市场改革会持续助推长线资金入市，四季度A股结构性行情将持续演绎，核心资产也会不断积累超额收益。今年以来市场行情分化显着，这一现象背后，是具备长期成长性、自身竞争优势不断强化的核心资产不断积累超额收益的过程。随着国内疫情逐步好转、经济复苏深化、外围冲击钝化、增量资金持续推动，结构性行情有望继续演绎。

　　具体到布局上，招商基金表示，四季度应持续关注外围环境变化和新冠疫苗研发进展等事件。板块方面，可继续关注安全边际相对较高的顺周期行业中的地产后周期消费板块，以及低估值的金融和建筑板块等。对于消费、医药和科技板块，则应继续存优去劣。

　　龙赢富泽资产总经理童第轶认为，受益于四季度经济持续复苏的相关行业，如航空、光伏、汽车、基建等，有望在未来一段时间超预期兑现业绩。同时，一些估值处于历史低位、悲观预期释放充分的行业，如银行、保险等，也值得密切关注。

　　平安基金认为，四季度应布局超额收益持续积累的板块，可重点关注消费电子、半导体、信息化、新能源汽车、光伏、消费这六大领域。其中，在消费电子方面，随着5G换机和其他IOT产品需求进入加速释放期，预计消费电子景气度会持续上行，并带来产业链相关标的结构性机会；在光伏行业方面，光伏项目竞价装机叠加海外需求恢复，有望维持行业的高景气度，硅料供给受限或将提升产业链价格。同时，平价光伏具备的经济绿色属性，未来也有望成为国家能源发展的首要选择。

　　中信证券建议强化对顺周期和高弹性品种的配置，继续聚焦三条主线：受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济预期修复的周期板块；受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种；绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块。另外，可以开始配置调整已基本到位的科技龙头。布局可能受益于“十四五”规划的主线。

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