源达：市场风格收敛低估值顺周期板块走强

　　在上周末消息面整体偏多的影响下，早盘市场出现回升走势，但各指数中依然分化明显，主板上证、深成指上行，而创业板指小幅调整，盘中银行、保险、地产等低估值板块的回升对主板指数支撑明显，而医药医疗类个股的回调由于在创业板市场中权重占比较大，对其指数压制明显，个股呈现涨多跌少格局，北上资金小幅回流。整体来看，市场震荡回升格局有望延续，但其中分化或将延续，主板指数领涨，而创业板指大概率处于跟随走势。

　　人民币资产吸引力增强

　　近日，中国人民银行发布的《2020年人民币国际化报告》，从经常项目、资本项目、外汇市场交易、国际储备、央行合作等十个方面系统回顾人民币国际化十周年所取得的成就，分析我国促进贸易便利化、资本市场开放、人民币预期管理的货币政策和改革措施。从2019年全年来看，人民币国际使用呈现出经常项目收付金额同比增长、金融市场开放不断加深、人民币汇率弹性明显增强等特点。相关分析人士表示，伴随中国金融改革与开放进一步深化，人民币在全球金融市场地位显着提升，货币国际功能不断拓展和强化，彰显新兴国际货币的市场魅力。整体而言，2019年人民币国际化稳中有进。

　　技术走势上，上证指数在近日回踩20日均线后再次回升，从早盘分时图看，黄白线开口明显，白线在上表现出大市值权重股领涨，而黄线所代表的题材股处于跟涨态势中，主板上证指数震荡回升格局延续中。

　　市场风格收敛低估值顺周期板块走强

　　进入8月后我们看到市场的分化比较明显，其中上证指数围绕3300-3400点波动，而创业板指则是出现持续调整走势，造成市场分化的的原因，一方面是市场中价值股与成长股的估值极度分化，成长方向中医药、科技等个股估值处于历史中高位，而银行、地产等价值股估值则在历史中低位附近。另一方面市场利率已出现回升，结合政策面后续流动性更加宽松的可能性不大。此外，下半年经济企稳复苏有望延续。从上述反馈的信息可以看出，上半年宽松流动性下成长股提升估值的行情已然发生变化，而下半年市场的核心在于经济企稳回升下顺周期板块机会的显现，近期盘面中也可看到银行、保险、地产等价值股逐渐走强，因此策略上沿着经济复苏的脉络，关注的方向在于金融、地产、有色、化工等板块；与此同时，今年以来整体涨幅较小的板块中，已出现行业改善预期的如影视传媒、环保等也可关注。

　　股市有风险，投资需谨慎！