尹中立：A股暂成为全球资金“避风港”

　　疫情在海外进入加速蔓延期，叠加国际原油市场惊现罕见暴跌，海外市场超预期大幅调整。全球资本市场风雨飘摇之际，A股能否继续成为全球资金的“避风港”？中国社会科学院金融所研究员尹中立3月9日在接受记者采访时表示，A股暂时成为全球资金“避风港”，但必须警惕疫情成为引爆全球金融市场系统性风险的导火索。

　　外围市场暂时对A股影响有限

　　尹中立分析，外围市场主要从三方面影响A股走势。

　　首先，海外疫情蔓延影响构成市场不稳定因素。

　　其次，石油价格的大幅度下跌是疫情导致的冲击波之一。3月9日石油市场已出现崩溃式下跌，而石油是工业的血脉，次生灾害进一步造成金融市场剧烈波动在所难免。

　　再者，覆巢之下安有完卵。要观察全球一体化程度大大加深背景下的产业链影响。如果局部疫情导致流通环节受阻，那么将会对全球产业链造成长期影响，进而触发市场不稳定预期。

　　不过尹中立认为，政策支持基本面“填坑”正在成为外围市场的重要驱动，流动性整体宽松的环境下，叠加国内疫情高峰已过，海外冲击对A股影响有限。

　　A股“避风港”效应逐步显现

　　尹中立指出，与海外市场相反，中国则面临相对有利条件。目前疫情高峰期已过，初战告捷、已现曙光，A股成为全球资金“避风港”的可能性是存在的。

　　“从以往的经验看，国际资本的避风港主要是美元、日元或欧元，如今这些主要避风港均陷入疫情高风险区，人民币资产相对这些资产而言疫情风险较小。从今天的A股表现来看，跌幅较日韩等亚洲其他周边市场股指小很多，已在一定程度上反映出资产避风港预期。”尹中立认为，A股“避风港”效应正逐步显现。

　　与此同时，尹中立指出，2月3日A股开市以来，市场自我调节功能有效发挥，投资者交易顺畅，市场预期总体趋稳，A股市场经受住了疫情冲击的严峻考验，已基本回归常态化运行。

　　“当然应注意全球产业链后续压力，”尹中立分析，中国是全球产业链的重要一环，影响无疑将延续，如果全球疫情短期内可控，则不会衍生产业链冲击波。

　　疫情不改A股长期向好趋势

　　尹中立分析，疫情不改A股长期向好趋势，A股投资者无需过度忧虑和恐慌。

　　一方面，统一协调的金融监管机制运转顺畅，充分发挥了防范风险扩散、精准处置风险点等功效，这为包括股市在内的金融市场平稳运行保驾护航，缓解企业资金链压力，促进金融市场抗风险能力进一步提升。

　　另一方面，为对冲疫情对经济的负面影响，各国央行纷纷降息，其中美联储临时提前降息50个基点，为市场注入流动性，缓解通缩预期，缓解疫情压力，进而减少对A股市场的不利影响。

　　“尽管投资者对A股市场整体状况无需恐慌，但科技股等估值已在高位，尤其医药、科技板块应警惕风险。” 尹中立建议投资者近期回避风险，多观察少操作。

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