和信投顾：沪综指红阳切入前期跳空缺口

　　周一深沪A股市场受利好因素影响，高开高走，最终三大指数均以红阳报收，其中创业板指数领涨，全天上涨幅度为3.50%；上海综指上涨2.10%，深圳成指上涨2.96%，两市成交总和为5815.99亿元，为近期一个大量成交。量能的放大，才可能保持较好反弹符合我们近期的市场判断，但后续的持续性仍待观察。

　　从今日上涨引领板块来看，深圳本地股板块明显体现，多只个股涨停，这与当日政策面因素密切相关。在深圳本地股的强势表现影响下，两融扩围板块也呈现上涨，最终使得三大股指均以红阳报收。如果从股指阶段运行方面来看，创业板、深圳成指均已将8月2日向下跳空缺口封闭，而沪综指则运行于前期跳空缺口区域内。

　　图1：沪综指红阳切入8月2日缺口(2901-2833)区域 注：依据深圳证券交易所行情数据绘制  和信研究

　　从今日市场面来看，研究认为三因素对市场影响较大。(1)深圳本地股受政策改革影响带动上涨；(2)LPR改革助推降低贷款实际利率；(3)两融扩围新政实施。从此三因素来看，深圳本地股对指数影响较大，而两融扩围对相关标的股活跃起到一定作用。

　　如果我们将两融政策进行一个梳理来看，从本周一(8月19日)起，沪深两市将实施两融新规。日前，证监会指导沪深交易所修订的《融资融券交易实施细则》正式出台，同时指导交易所进一步扩大融资融券标的范围，对融资融券交易机制做出较大幅度优化标的扩容后，市场融资融券标的市值占总市值比重由约70%达到80%以上，中小板、创业板股票市值占比大幅提升。 从今日市场表现来看，上述板块中的个股出现表现，符合我们上周对两融政策实施将活跃部分标的股票的判断。

　　量、价、时、空是技术分析的重要因素，而成交量的变化是市场各类信息、行为的综合反映，今日市场量能的放大与两融扩围及相关利多因素有关，能否量能持续则较为关键。研究认为，市场持续像样的反弹，后续量能配合与否是判断市场的重要因素。

　　从市场资金净流入情况来看，东方财富CHOICE数据显示：当日两市主力资金净流入为98.78亿元，净流入与前期清一色的净流出有所改变，但净值正值不大，应密切观察其能否持续。

　　总体来看，周一的红阳是利多因素所引发，而对利多因素分析认为，有的是阶段性的影响，有的则影响后趋平，同时基本面方面的利空因素也同样明显，只是上涨暂时有所掩盖，因此在量能放大的背景中，一方面体现品种机会，另一方面也要防范量能突增后再缩量或量能配合不持续。从市场策略来看，密切观察量能指标的持续性与否较为关键，如果量能配合持续，则市场仍将反弹；相反，则可能出现一定的调整，操作策略仍保持相对乐观中谨慎为宜。

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