和信投顾：较为敏感的沪综指十字星

　　周一深沪A股市场总体呈现窄幅震荡格局，市场除科创板股票及部分创业板股票活跃外，整体市场处于疲弱格局。当日深沪两个市场成交总额为3437.42 亿元，呈现近期量能减弱的市场迹象。终盘上海综指收跌-3.53点，日K线轨迹为缩量十字星，由于市场量能及其它因素变化，此十字星显示较为敏感。

　　从盘面来看，科创板块中的25只股票全线上涨，【沃尔德(688028)、股吧】涨幅触及20%，成为新规中第一个触板股票。在科创板全线上涨的背景下，沪深主板、沪深300指数、深圳成指则体现疲弱，创业板指数略强。市场热点集中于科创板，虽然体现品种机会，但其总体波动性风险依然难改。

　　图1：7月以来21个交易日主力资金净值变动情况(单位：亿元)注：和信研究依据【东方财富(300059)、股吧】CHOICE数据绘制

　　对于科创板，笔者研究认为，这种建立在高估值风险上(发行平均PE49倍，如果按上周平均上涨140%的水平来折算，其PE、PB总体高估明显)的投资，估值因素显示的风险非常之大。如果对比世界股票市场新股IPO发行与上市来看，其破发、表现共存，而大多并不会出现中国A股这样的情况。四年前，新三板被市场比喻为“东方那斯达克”开盘之初一度大涨，但四年后，参与其中的私募、机构及大户总体大幅度亏损明显；科创板三个交易轨迹的暴涨-回落-再大涨，预示后续演变具有不确定性，能够长期表现的毕竟是少数，因此需区别策略，防范品种风险为宜。

　　当日半导体元件、光学光电子、养殖、饮料制造等处于行业资金流入前列，而证券、计算机应用、化学制品等行业处于资金流出行业前列。由于当日流入净额前列品种主要集中于科创品种，因此，此板块的波动将继续体现不确定性演变。

　　从市场资金净流入情况来看，东方财富CHOICE数据显示：当日两市主力资金净出为-93.65亿元，如果连续观察来看,7月以来21个交易日,主力资金净流出负值占19日，净流入为2日，这是市场疲弱的因素之一，后续须密切观察此指标的延续情况。

　　研究认为，市场要出现像样的反弹，没有量能配合是空谈和不切实际的；我们研究认为，近期市场成交量的变化格外重要，也是判断市场的重要因素，从今日情况来看，量能趋弱的信号较为明显，后续需密切观察变化。

　　如果从阶段性市场来看，目前沪综指运行一个短期阶段平台(2880-290)位置拉据较为明显，而目前这个小平台的中位区域，拉据后向下，还是向上，则取决于量能指标与基本面的变化配合情况。

　　总体来看，今日市场窄幅整理，沪综指收出十字星，配合前两周周K线十字星，显示市场或有短期方向性的选择。考虑到市场量能趋弱，因此对于稳健投资者而言,密切观察市场OBV指标的变化情况，继续保持战略观望为主；对于波动短线投资者而言，适量逢低选择标的中期业绩增长、且股价调整幅度相对较大的品种为宜。量能的演变较为关键，而灵活运用市场节奏须策略应对，同时，对于基本面变化也须密切关注。

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