和信投顾：市场呈现量减弱势格局

　　周一深沪A股市场呈现量减震荡、分化回落走势，上海综指受银行等指标股的护盘呈现略强于深圳市场。从市场参与度来看，市场整体参与有限，医药类股票受“青蒿素抗药性”等研究获新突破信息影响，部分医药股表现，而从绩差股来看，仍处于回落之中。终盘上海综指上涨幅度为0.20%；深圳成指下跌幅度-0.33%，创业板指数下跌幅度为-0.80%，两市日成交量总和为3357.08亿元，市场总体为量减弱势的整体市场格局。

　　对于今日上海综指略强于深圳市场，我们认为是科创板的因素所影响。市场进程显示：科创板已经开板，而新股申购方面集中于上海市场。比如：2019年3月19日，上交所明确了科创板的参与门槛，要求投资者必须满足20个交易日的日均资产不能低于50万元，这其中股票、基金、理财产品等在内，另外要求必须具备两年以上的证券投资经验，最后需要持有沪市股票市值不能低于一万元。

　　观察周一市场涨跌比家数来看，上海为788：632；深圳市场为1049：1025；创业板为378：356；此显示当日上涨个股略多于下跌个股，多空品种略有平衡，但从量能指标来看，这种平衡短期难以维系，须密切观察量能指标变化。

　　图1：当日行业板块资金流向情况注：数据来源于【同花顺(300033)、股吧】 和信研究

　　研究发现，上图明显体现出周一银行及保险类、交运设备等行业品种的护盘动作，而其它如有色加工、电气设备、国防军工等行业板块则出现的明显的板块资金减持情况。

　　从市场资金净流入情况来看，【东方财富(300059)、股吧】CHOICE数据显示：当日两市主力资金净流出为-129.56亿元，净流出持续正值，如果连续观察来看,6月以来10个交易日,主力资金净流出负值占8日，净流入为2日，净值为正较小且不连续，负值较大且具连续性，因此这是构成市场疲弱的主要因素，后续须密切观察此指标的延续情况。

　　时间因素与经济层面显示，科创板或将体现出台，如果从今日盘面变化来看，沪市略强于深市，其主要为低PE个股的红盘护盘，而深圳市场面临新股申购选择性而体现竞争，特别是创业板市场，因此后续市场资金分流、板块分流等预期具有不确定性，这构成了A股市场博弈变局或其它风险演变的可能，须密切关注。

　　总体来看，量能指标依然体现的弱势格局，如果没有改观，市场则面临股票继续分化的投资风险，研究认为量能演变需要继续保持密切观察。我们观察机构报告来看，下半年观点分歧较大。对于稳健投资者而言,保持耐心战略观望为主，密切观察市场轨迹周期阶段的演变及科创板市场的变化影响；短线投资者关注品种量能配合情况，寻机对业绩增长且股价调整幅度较大的品种适量进行关注，同时防范阶段受注册制改革而面临较大市场风险的绩差股、亏损类及问题类股票，灵活运用市场节奏较为关键。

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