从历史的视角看A股未来趋势·正上资本

　　年线半年线被定义为长期均线趋势系统，其对价格涨跌的反应不同于短期均线系统，其反应非常缓慢，往往不会轻易拐头，而其一旦发生拐点，对大盘或个股的中长期走势会产生深远影响，不过年线与市场中短期走势之间的相关性较小。正如华尔街一句名言：由于人性的贪婪，市场趋势一旦形成一般很难逆转，而一旦逆转也很难再回头！

　　年线形成一定的角度向上或向下运行时，指数随后有较长时间的大级别行情，也就是我们说的牛市或熊市。

　　年线本身的趋势以及日线和年线的关系基本就确定了某个阶段的市场的性质。在年线横向运行之际，年线往往是指数波动的轴心，股价大概率围绕期上下波动且波动幅度不大。

　　1994年下半年市场见底企稳后年线半年线开始走平，半年线年线由空头排列转横向移动，持续到1996年半年线年线有效金叉开启一轮跨年牛市行情。

　　下图为1994年7月强势反弹后市场表现

　　1997年市场见顶后，市场进入猴市，半年线年线横向震荡移动。1997年7月-1999年5月初持续近两年的高位箱体盘整，大结构为牛市中继形态。1999年5.19行情启动年线半年线再度有效金叉，开启一轮浩荡长牛，长达2年的行情。尽管期间波动巨大，但整体趋势相对理想。

　　严格意义来说1996年1月-2001年7月是中国股市目前牛市持续时间最久，相对美好的一个阶段，虽然结构不理想，庄股横行，但至少长达5年半的牛市，现在看来是比较奢求的事情。不过我相信A股随着体制逐步的完善，经济好转，大概率将迎来真正意义上的长牛大牛市。

　　下图为1996年1月-2001年7月行情

　　下图标注部分为2001年-2004年行情。2001年科技股泡沫破裂引发全球股市暴跌，同时A股估值泡沫导致A股开启熊市周期股市长时间下跌，不过下跌空间并不大，经过两年的调整A股估值逐步趋于合理(除大部分庄股外市场整体估值并不高)，因此2003年下半年至2004年1季度A股市场掀起一轮以汽车、银行、钢铁、石化、电力等蓝筹股(当年市场称之为“五朵金花”)“核心资产”引领的大盘股行情。

　　2002年3月市场开始逐步企稳，年线半年线横向走平，持续到2004年半年线年线再死叉向下。2004年4月德隆系崩盘号称中国版的“雷曼兄弟”倒闭引发中国金融市场空前的地震。大量理财资金撤离，供求关系严重失衡引发当时债券市场雪崩式杀跌，股灾双杀！A股持续暴跌最低下挫到998点，空前惶恐。

　　2005年年线半年线再度走平，大盘围绕年线半年线轴心横盘运行，波动区间上下200点。持续到2016年2月。2015年底经济逐步企稳，全球流动性泛滥，同时股权分置改革实施，股市逐步走好，半年线上穿年线再度有效金叉，开启一轮波澜壮阔跨年的牛市行情。

　　2010年欧债危机愈演愈烈，国内通货膨胀压力巨大，流动性收紧，A股逐步盘跌，年线半年线开头排列。2012年12月份股市见底快速反弹，之后年线半年线逐步转平，尽管2013年地方债务问题集中爆发依然没过多影响年线横向移动的方向。区间市场波动长期来看围绕年线半年线上下波动，短期看似波涛汹涌长期来看期波动并不剧烈，也就是上下200点而已。2014年10月，半年线上穿年线再度有效金叉，正式开启了一轮疯牛行情。

　　经历了2015年-2016年三轮股灾市场在2016年5月份真正企稳，年线半年线由空头排列逐步走平，股市震荡盘升，上证指数区间波动并不大(从市场波动结构看A股筹码控制程度比之前好了很多，从筹码角度分析未来一旦经济企稳，证券制度进一步完善A股长牛慢牛是可以期待的)。2018年中美贸易摩擦升级致使趋势再度改变，经过长达一年的下跌，今年1月快速反弹修复整体结构。

　　技术分析方法严格意义上来说其实就是找规律的一种方法，原理逻辑就是找到其中蕴藏的规律，一对未来做大致的预判。总结A股有史以来年线半年线运行规律，不难发现有以下几个方面的规律：

　　1、年线半年线一旦选择方向很难轻易发生改变，一旦改变很难逆转；

　　2、评判半年线与年线是否有效金叉，阶段成交量是一个非常重要的指标，目前尽管半年线和年线金叉大概率不是有效金叉，后市收口之后大概率还将再度金叉，届时观察量能情况做评判是否有效金叉的判断。

　　3、年线横向运行时，股票指数通常会有长达一年甚至更长时间的横盘整理。今年2月份来年线半年线开始走平，从历史辩证视角来看，年线往往是指数波动的轴心，未来股市大概率围绕年线半年线上下波动。

　　4、年线半年线走平横向移动未发生改变前提下，市场波动幅度均不大，因此对后市不用过分悲观，如果大跌就是很好的介入机会。同时对中期股价运行高度也不必太过乐观，除非其有效金叉则是未来长牛大牛开启之时！

　　今年三月开始年线半年线由空头排列再度横向走平，尽管今年贸易战风波再起，股市再度大幅下挫，但不难发现A股长期均线系统并未发生明显变化。

　　历史一直在重复，虽然历史不会简单的复制，但你会发现大部分现象在某种意义上与历史的某个阶段会惊人的相似，特别是在金融市场表现更为突出。由于人类共性的心理和行为特征往往会在想相似的博弈状态和市场条件下产生相似的结果，因此你会发现证券市场上很多时候都是在重复昨日的故事。

　　用历史唯物辩证的角度似乎可以对未来A股做简单判断。分析未来市场波动变化我们完全可以从历史的视角看今天的问题。