和信投顾：两类板块下挫引发市场回落

　　周一A股三大股指震荡走低，部分军工股受政策因素影响出现表现，而工业大麻和科创板影子股逆市领涨，高送转、智能电视、部分ST等板块也涨幅居前。而从市场对应来看，由于指标股、炒高的绩差股等出现大幅度回落，最终使得深沪股指收出阴线，而带动了市场回落。

　　一、权重指标股回落明显

　　从市场观察来看，今日券商、保险、银行等权重板块领跌两市，而其中的指标股如工商银行、【招商银行(600036)、股吧】、平安银行、中国平安、中信证券等出现批量式的板块回落，使得市场尽管有部分科创影子及相关概念股表现，但仍然难抵指标权重股的普跌，最终使得市场总体出现指数回落，此外，从另一方面来看，由于指标股大多为深沪300指数品种，因此当日的权重股回落有配合股期对冲的轨迹信号。

　　图1：权重股【工商银行(601398)、股吧】(601398)日K线破位60天平均线注：依据深圳证券交易所行情数据绘制 和信研究

　　二、炒高的绩差股回落

　　从今日市场另一影响因素来看，绩差股板块出现明显退潮，由于春节过后的市场反弹主要集中于低价超跌股的反弹，一批绩差股炒作已形成较高的估值风险，而年报的推进，将使得这些绩差股业绩推向前台，因此今日绩差股的回落，从面上也较为扩散与明显，进而对市场形成了回落影响。

　　从技术层面来看，此次回落有其技术因素引发。比如创业板指数自今年2月1日上涨以来，在日线级别上已留下多个明显的向上跳空缺口，即2月11日的1272-1274；2月25日的1456-1481和3月4日的1568-1593。在3月12日再次出现1728-1733的缺口，3.12缺口回补后，下方依然存在三个缺口，因此技术回拉的作用依然较为明显，在深沪主板股指乏力后，创业板也体现了跟随式下跌。另一方面三大指数的周线技术指标出现明显的超买，目前周线级别的KDJ、w%r、RSI等均处于纯化高位区域，特别是周线J值连续五周处于100，因此从缺口因素及周线技术指标严重超买等技术因素来看，此次回落有期技术因素影响而引发。

　　总体来看，权重股与炒高的绩差股两个板块个股回落，带动了市场股指的调整，同时，今日外围市场的大幅度回落也对当日市场形成影响。从后市来看，市场总体震荡将构成近期明显特征，但如果量能不明显减弱，则市场个股行情仍将继续；相反则可能产生一定幅度的回落。从投资策略来看，对于稳健投资者而言,密切观察市场量能指标的持续情况；短期投资者应采取谨慎策略为宜，在此前提下投资者仍可适量关注部分品种的波动。

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