散户刚入场 大股东就跑步离场 这轮股市该不该进？

　　买股不谨慎，亲人两行泪。

　　接连两天，A股的成交量均破万亿元，创下2015年11月以来新高。尤其是2月25日， A股一天暴涨逾5%，两市有近300只个股涨停。

　　这波上涨行情，让许多投资者都坐不住了。26日开盘，因交易人数过多，多家券商手机登录系统出现故障，无法正常交易。

　　截至27日收盘，沪指收报2953.82点，涨0.42%，成交额4118亿。 深成指收报9005.77点，跌0.92%，成交额4794亿。创业板收报1520.42点，跌1.72%，成交额1362亿。

　　值得注意的是，在股民加速进场的同时，大股东却跑步离场。仅26日当晚，就有42家上市公司发布了有关减持的公告。

　　散户该不该入场？

　　位于北京西二环的金融街上，多家证券机构开设了营业厅，包括平安证券、【招商证券(600999)、股吧】、银河证券和中信证券等。

　　国是直通车记者走访发现，与2015年的牛市相比，今年几乎没有排长队等待开户的盛景。这些证券机构的营业厅，面积不算大，除了【中信建投(601066)、股吧】，其他均没有散户交易大厅，现场办理业务的人也寥寥无几。

　　银河证券的工作人员告诉国是直通车记者，现在大家一般都在网上开户，如果要开创业板或者改密码，就得到营业厅办理。

　　与营业厅的冷清相比，网上交易比较火爆。深圳一券商公司的从业者告诉国是直通车记者，该公司周一新增A股通开户数较周日翻了将近10倍，其中五分之四的人选择在线上开户。

　　中国结算公布的最新数据也证实了这一点。2月26日的数据显示，上周(2月18日至2月22日)新增投资者31.61万，环比增加53%。

　　恒泰证券理财经理告诉国是直通车记者：“A股从2400点涨到3000点，只用了一个月，中国牛市来得非常快，一旦抓不住，肯定就错过了。能涨到什么程度不好说，但是底部区域值得拿，很多股票都在3块钱左右。”

　　他同时指出，目前从成交量上看散户并不多，大家还在观望，担心涨太快了是不是不可能来牛市，因为去年怕了，还没有缓过来，可能在3000、4000以上就觉得牛市来了，那时候才进来。

　　英大证券首席经济学家兼研究所所长李大霄告诉国是直通车记者，现在还是机构大量入场的阶段，散户还没有大量进场。只不过一些比较敏感、激进的散户先进了场，开始加杠杆和配资。

　　“去年大家都对市场失去信心，纷纷离场，在空头的渲染下，进场的很少，我基本上是最后一个多头了。但去年才是价格最好的时候，现在也不太晚，建议散户拥抱低估的蓝筹股。”李大霄说。

　　与新进场的散户相比，老股民似乎没那么乐观。他们大多是从3000点甚至5000点的高位买入，一位老股民告诉国是直通车记者，现在手里的股票“被套得死死的”。

　　值得注意的是，不少大股东在跑步离场。Wind数据统计显示，2月26日，A股市场主力资金共计净流出625.9亿元，创2016年12月13日以来新高。

　　李大霄表示，建议散户拥抱低估的蓝筹股，远离黑五类(小盘股、次新股、垃圾股、题材股和伪成长股)股票。他指出，黑五类大股东在疯狂减持，甚至是清仓式减持，“试想一下，大股东要是不抛，那之前诱使散户进场的努力不白费？”

　　股市如何避免泡沫？

　　A股回暖，引发了市场对牛市的讨论。

　　华宝基金副总经理李慧勇表示，从技术上讲，涨跌幅超过20%就可以界定为牛熊市，单从这一点看，已经进入牛市，但是否具有持续性还有待观察。以最典型的2007年牛市来看，还是需要一系列条件，而从目前市场情况看，还不具备牛市的条件。

　　李慧勇指出，真牛市尚需三条件兑现：第一，经济上升周期确认，上市公司盈利改善；第二，本币升值带来资产配置需求；第三，居民储蓄搬家和居民财富再分配带来增量资金。

　　在李大霄看来，A股已经进入了牛市，且会持续下去，第一步是收复3000点，且很快将实现。

　　除了对牛市的争论外，也有人告诫投资者警惕疯牛的出现。

　　如是金融研究院院长管清友指出，不管从宏观还是微观来看，2019年的股市投资价值都比2018年高得多，甚至是近几年最好的。但遗憾的是，近期市场似乎开始无限放大乐观因素，预期变得空前一致，这是一个极其危险的信号。

　　管清友指出，现在市场最核心的两个软肋被忽视了：一是没有2007年那么好的业绩。二是没有2015年那么充足的资金。他同时提醒，没有业绩的公司不是牛，是风口上的“猪”，只要风一停，总要被打回原形的。

　　东方通信就是被打回原形的一个例子。从2018年11月26日收获首次涨停开始，到2019年2月25日，三个月的时间，东方通信在58个交易日中涨停了25次。股价从4.91元飙涨至33.7元，上涨近6倍。

　　尽管东方通信表示，截至目前，公司主营业务未发生变化，无与5G通信网络建设相关的营业收入，但仍旧阻挡不了投资者的热情。

　　就在26日，东方通信上演“天地板”，从37.07元的涨停价直线到跌9%，并在今日再度下跌逾6%，两天下来从最高股价暴跌逾22。%。

　　李大霄表示，股民要改变购买高估股票的习惯，要远离被高估的股票，购买低估的蓝筹股，但“很多人还是抱着老眼光，把股票当筹码”。

　　李大霄还指出：“我们要吸取2015年的教训，投资人买好股票，这样才能避免风险，因为很多投资人把资金配置在高估的泡沫上，那么资源配置就没有得到优化，产生泡沫，股市也得不到健康发展，投资人也得不到回报。”

　　“把资源正确配置在优质的上市公司上，这也是挽救投资人的唯一渠道。”李大霄说。