晨会精华：场内观望情绪浓厚 短线大盘还将惯性下挫

　　周三(12月19日)，A股高开后一路下行，市场人气低迷。上证综指收跌1.05%报2549.56点，创10月30日以来新低；深证成指跌1.48%报7418.69点；创业板指跌1.9%报1268.81点。两市成交额2171.36亿元，较上日同期成交(2299.22亿元)量能再度继续萎靡，创3个月新低。今天券商晨会上，分析师表示，场内观望情绪浓厚，短线大盘还将惯性下挫。

　　银河证券：

　　三大指数继续维持震荡下行格局，近期连续地量表明场内观望情绪浓厚。后期的A股市场可能继续呈现震荡的态势。应持续关注维护市场的相关政策落地的力度。美联储加息25个基点，是年内第四次加息。美联储申明加息是因为：1)就业市场继续增强；2)经济活动一直以强劲的步幅增长。美联储加息对资本市场影响很大，今年加息4次，美股昨晚继续大跌，已经进入技术上熊市。房地产明显滞涨，成交量大幅萎缩。美元指数强劲，美债收益率上升，预计会再次冲击新兴经济体的汇率与金融市场。

　　申万宏源：

　　我们认为联储加息路径将会放缓，明年开始进入加息尾端。美国今年经济增长超预期，主要是减税和财政支出增加带来的政策红利，投资和消费对经济拉动作用显着。就业市场表现强劲，就业率保持在低位，劳动参与率上升，我们预计美国今年实际GDP同比年化为3%，明年增速放缓，核心PCE稳定在2%上下小幅波动。预计明年经济放缓，加息次数预期2次左右，具体看明年的基建计划落地情况。

　　华泰证券：

　　宏观层面大部分投资者一致较为悲观，首先美联储加息脚步尚不确定；国内明年经济确定性下行，全A股盈利增速面临较大压力。在此情况下，除非有政策利好的强刺激对冲，A股难有反转行情，近期或仍震荡盘整。关于配置方向，部分客户选择逆周期行业，也有部分客户选择参与明年高增长低估值市值较小的标的。

　　方正证券：

　　综合技术分析，我们认为，短线大盘还将惯性下挫，其后有望技术性反抽，但反抽的空间也有限，大盘将从小箱体运行，转为底部的大箱体运行。受美联储将加息影响，加之国内政策的不确定性，昨大盘出现一定幅度的调整，2555点支撑位失守。我们认为，美联储加息的靴子有望落地，短期利空出尽，中央经济工作会议所释放的政策仍需等待。短线大盘惯性下挫后，2521点附近有望形成短线支撑，个股结构分化仍存。操作上，由于市场赚钱效应低，年底前市场难有大作为，建议继续观望为主，等待各方消息面明朗。