和信投顾：缩量震荡中暂宜观望

　　周三深沪A股市场总体呈现震荡缩量之势，终盘上海综指收于2651.51 点，上涨5.66点；深圳成指收于7908.47点，上涨28.95点；创业板指数收于1363.03 点，上涨7.70点。两市成交日总和为3471.92亿元，较昨日4218亿元减少746亿元，为近日较低量能。市场总体特征为震荡缩量，品种分化。

　　在周二深沪三大股指失守60天平均线后，相对而言，今日的市场走势表现较为沉闷。从板块观察来看，盘面上生物疫苗板块、交运设备、保险、物流快递等板块表现相对较强势，而北斗导航、石油行业、国产芯片、国产软件等板块表现疲软。从外围市场面情况来看，石油价格下跌、纳指大幅度回落等较为明显。比如从10月初回调至今，美股五大科技股中，脸书(FB.O)跌幅18%、亚马逊(AMZN.O)下跌25%，奈飞(NFLX.O)暴跌30%，苹果(AAPL.O)跌幅近22%，谷歌母公司Alphabet(GOOGL.O)跌近15%，科技股市值大幅度缩水迹象较为明显。

　　和信综合跟踪市场资金层面发现，11月以来变化显示：主力资金净流出与流入呈现总体负多正少轨迹；小单资金正值较多，也体现个股机会。但由于市场机构资金的品种持续性相对较差，因此市场的震荡或相对脆弱因素就会体现在市场指数之中。

　　从三大股指目前技术指标来看，研究发现，目前上海市场短期随机指标KDJ、W&R等指标出现死叉；深圳成指与创业板指数同样如此，需要指出的是目前上海周线指标处于中位区域，而深圳成指与创业板指数处于高位区域，显示近期市场的差异。从指数角度来看，我们更关注上证50及深沪300指数的变化，目前上证50周K线技术轨迹显示为平台运行，方向选择较为重要，需要重点关注其轨迹变化。

　　从市场因素来看，三大股指数60天均线成为近期参考的重要指标，如果在近期震荡中能够再次返身而上，并伴随量能配合，则市场仍有可能继续反弹，相反，如果近期无法逾越，则可能这波反弹面临终结，应防止市场出现一下幅度的回落走势。

　　总体来看，今日深沪市场虽然收出小阳线，但量能指标趋弱，需要进一步观察量能指标的变化。投资策略来看，由于近期市场上涨更多来自于政策面及超跌反弹影响，而市场面的因素如宏观经济指标下行压力、国际资本市场震荡等，目前仍具较大不确定性，因此对于已涨幅较大的品种特别是高估值类，以回避为主，市场总体量能的变化及上证50平台运行方向是判断阶段市场的一个关键指标。

　　【特别声明】本报告由河南和信证券投资顾问股份有限公司制作。公司具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格资质，本报告为市场分析报告，报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。投资有风险，入市须谨慎。本报告中的信息、意见等均仅供参考之用，不构成所述佐证。