广州万隆：信心有待改善 波段机会

　　大盘指数弱势休整，资金信心仍有待改善的情况下，预计盘面仍是蓄势运行为主。建议投资者关注活跃股带来的结构性波段操作机会。

　　近几个交易日市场运行表现方面，拒绝调整，但上涨也显得无力。结合成交量方面保持温和维持的情况，说明当前市场情绪是有一定分歧的。因此，从技术心理分析的角度来看，我们认为盘面仍需要充分性换手之后，市场信心才有望进一步稳固。策略上，在政策对冲股权质押等风险得到解除的情况下，预计市场系统性风险有限，仍可以短线波段操作参与结构性机会。

　　一方面政策正在修正(股权质押政策)，另一方面是经济基本面仍有待改善，这就是当前行情存在超跌反弹基础，但反弹持续性并不强的主要原因。万隆证券研究中心认为，随着险资实质性资金进场抄底、外资配置性仓位仍在增加，我们认为中期低位蓄势之后，中期结构性反弹应该是比较确定的。

　　整体上来看，我们的观点认为，上半年趋势性调整之后，盘面已经对各种利空因素充分反应，因此即使是情绪面及资金面对盘面仍有制约，但指数调整空间已经相对有限。大盘整体企稳的情况下，结构性机会仍值得关注。短线行情有反复的情况下，投资者可以适当关注结构性机会。